Acabo de iniciar una nueva colección de libros bajo el nombre de Monografías Invesgrama que tratarán temas específicos del mundo de la inversión. Estarán disponibles tanto en formato ebook, a través de Kindle Amazon y de iBooks de Apple, como en versión impresa en Amazon gracias a la plataforma Createspace Independent Publishing.
El primero de ellos es Todo sobre los dividendos: conceptos, ventajas, estrategias y resultados y también se encuentra disponible en tapa blanda en Amazon.
En iBooks se encuentra en formato ebook para dispositivos Apple (iPad, iPhone y Mac).
En Kindle Amazon se puede previsualizar la mayor parte del primer capítulo.
La monografía empieza explicando lo esencial pero es también un estudio sobre las ventajas de los dividendos para los inversores a largo plazo y contiene análisis sobre estrategias de selección basadas en el rendimiento por dividendo.
Demuestra los efectos a largo plazo de la reinversión de dividendos y los compara con los del interés compuesto. Asimismo, explica por qué los dividendos protegen contra la inflación mientras que los intereses se deprecian con la misma.
Prueba que las acciones, habitualmente llamadas títulos de renta variable, son en realidad títulos de renta creciente cuando una cartera está bien diversificada. 
Analiza la evolución a largo plazo (últimos 25 y 50 años) de los dividendos en la bolsa española y en la estadounidense, tanto en términos nominales como reales, así como la rentabilidad del IBEX TOP Dividendo y del Dow Jones High Yield Select 10, ambos desde 2007.
Aunque los valores con elevado rendimiento por dividendo, en conjunto, suelen hacerlo mejor que el mercado, no siempre es así, de modo que he dedicado un capítulo a explicar cuándo comprar acciones por su dividendo y cuándo no.
Incluye también un estudio sobre los valores del IBEX 35 desde 2006 hasta 2017, presentado como un juego. Para cada año hay un ranking de los valores del IBEX 35 ordenados según su rendimiento el 1 de enero (o sea, en base al precio de cierre del año anterior). Seguidamente hay una “tabla de pistas“ que indica gráficamente la situación de cada empresa en una serie de ratios financieros para ayudar al lector a hacer su propia selección de valores. A continuación se encuentra una tabla con la rentabilidad de cada valor al finalizar el año, de modo que el lector podrá calcular el resultado de su cartera, y un resumen con la rentabilidad media de las acciones del IBEX 35 divididas en grupos según su rendimiento al inicio del año.
El capítulo final recoge una serie de conclusiones sobre qué grupo ha sido más rentable (los valores con rendimientos más altos, medios, etc.) en el período de enero de 2006 a junio de 2017, así como el resultado que se obtiene cuando en la selección de acciones aplicamos además un filtro basado en la estabilidad de los beneficios. También se analiza si los dividendos protegen en los ciclos bajistas.
Incluyo unas capturas de pantalla de la versión ebook para Amazon relativas a la parte correspondiente al estudio del IBEX 35 tal como se ven en un ipad.
A continuación, el índice completo de la monografía.
Prólogo
1. Lo esencial sobre los dividendos
1.1. Qué son los dividendos
1.2. Tipos de dividendos
Dividendo a cargo de resultados y dividendo a cargo de reservas
Dividendo ordinario y dividendo extraordinario
Dividendo a cuenta y dividendo complementario
Dividendo pagado durante el ejercicio y dividendo a cargo del ejercicio
Dividendo en efectivo y dividendo en especie
1.3. El rendimiento por dividendo
1.4. El pay-out
1.5. La política de dividendos
1.6. La fecha de descuento y la fecha de pago
1.7. La absurda teoría sobre “la irrelevancia de los dividendos“
1.8. Cómo encontrar información sobre dividendos
1.9. El pago de dividendos con acciones, ¿el timo de la estampita?
Aceptar el regalo
Rechazar el regalo
Ventajas de aceptar o de rechazar el regalo
Los programas de dividendo opcional
2. Los impuestos sobre los dividendos y cómo reducirlos
2.1. Efecto de los impuestos sobre los dividendos
2.2. La fiscalidad sobre los dividendos
2.3. Cómo reducir los impuestos sobre los dividendos
3. La reinversión de dividendos, una poderosa herramienta
3.1. Dividendos que generan más dividendos
3.2. Interés compuesto y reinversión de dividendos teniendo en cuenta la inflación
3.3. El inversor en dividendos no teme perder
3.4. El inversor en dividendos prefiere la volatilidad
3.5. Para reinvertir tienes que vender
4. Las extraordinarias ventajas de los dividendos
4.1. Siempre están ahí
4.2. Son más estables de lo que suele creerse
Caso de la bolsa española
Caso de la bolsa estadounidense
4.3. Suelen aumentar a lo largo del tiempo
Caso de la bolsa española
Caso de la bolsa estadounidense
4.4. Suponen el 40% de la rentabilidad a largo plazo de las acciones
4.5. Protegen contra la inflación mejor que el oro
4.6. Sirven como criterio para seleccionar acciones
5. Indices con elevado rendimiento
5.1. Bolsa española: el IBEX Top Dividendo
Definición
Dónde encontrarlo
Rentabilidad
5.2. Bolsa de Nueva York: el High Yield Select 10
6. Cuándo comprar acciones por su dividendo y cuándo no
6.1. La estabilidad y el crecimiento de los beneficios
6.2. La rentabilidad sobre los recursos propios y ajenos
6.3. La solvencia
7. El juego de los dividendos
7.1. Descripción del juego
7.2. Algunas explicaciones complementarias
7.3. Las reglas del juego
7.4. Las pistas
8. Primera partida: 2006
8.1. El IBEX al principio de 2006
8.2. El ranking de 2006
8.3. Las pistas para 2006
8.4. Los resultados de 2006
8.5. Resumen de 2006
9. Segunda partida: 2007
9.1. El IBEX al principio de 2007
9.2. El ranking de 2007
9.3. Las pistas para 2007
9.4. Los resultados de 2007
9.5. Resumen de 2007
10. Tercera partida: 2008
10.1. El IBEX al principio de 2008
10.2. El ranking de 2008
10.3. Las pistas para 2008
10.4. Los resultados de 2008
10.5. Resumen de 2008
11. Cuarta partida: 2009
11.1. El IBEX al principio de 2009
11.2. El ranking de 2009
11.3. Las pistas para 2009
11.4. Los resultados de 2009
11.5. Resumen de 2009
12. Quinta partida: 2010
12.1. El IBEX al principio de 2010
12.2. El ranking de 2010
12.3. Las pistas para 2010
12.4. Los resultados de 2010
12.5. Resumen de 2010
13. Sexta partida: 2011
13.1. El IBEX al principio de 2011
13.2. El ranking de 2011
13.3. Las pistas para 2011
13.4. Los resultados de 2011
13.5. Resumen de 2011
14. Séptima partida: 2012
14.1. El IBEX al principio de 2012
14.2. El ranking de 2012
14.3. Las pistas para 2012
14.4. Los resultados de 2012
14.5. Resumen de 2012
15. Octava partida: 2013
15.1. El IBEX al principio de 2013
15.2. El ranking de 2013
15.3. Las pistas para 2013
15.4. Los resultados de 2013
15.5. Resumen de 2013
16. Novena partida: 2014
16.1. El IBEX al principio de 2014
16.2. El ranking de 2014
16.3. Las pistas para 2014
16.4. Los resultados de 2014
16.5. Resumen de 2014
17. Décima partida: 2015
17.1. El IBEX al principio de 2015
17.2. El ranking de 2015
17.3. Las pistas para 2015
17.4. Los resultados de 2015
17.5. Resumen de 2015
18. Undécima partida: 2016
18.1. El IBEX al principio de 2016
18.2. El ranking de 2016
18.3. Las pistas para 2016
18.4. Los resultados de 2016
18.5. Resumen de 2016
19. Duodécima partida: 2017
19.1. El IBEX al principio de 2017
19.2. El ranking de 2017
19.3. Las pistas para 2017
19.4. Los resultados de 2017
19.5. Resumen de 2017
20. Decimotercera partida: 2018
20.1. El IBEX al principio de 2018
20.2. El ranking de 2018
20.3. Las pistas para 2018
20.4. Los resultados de 2018
20.5. Resumen de 2018
21. Decimocuarta partida: 2019
21.1. El IBEX al principio de 2019
21.2. El ranking de 2019
21.3. Las pistas para 2019
21.4. Los resultados de 2019
21.5. Resumen de 2019
22. Decimoquinta partida: 2020
22.1. El IBEX al principio de 2020
22.2. El ranking de 2020
22.3. Las pistas para 2020
22.4. Los resultados de 2020 (hasta el 20 de mayo)
22.5. Resumen de 2020
23. Conclusiones
23.1. Invertir en los valores con mayor rendimiento: resultado global
23.2. Invertir en los valores con mayor rendimiento y beneficios estables
23.3. ¿Protegen los dividendos en los ciclos bajistas?
Sobre el autor
Al cierre del 5 de julio de 2017, el rendimiento bruto por dividendo del IBEX 35 era del 3,64%, lo que equivale a un rendimiento neto del 2,95%. Para llegar a este dato he tenido en cuenta los dividendos ordinarios de los últimos doce meses (con las excepciones indicadas más adelante), la ponderación de cada valor en el índice así como los coeficientes de ajuste por capital flotante.
Este trimestre, Inmobiliaria Colonial, que se sumó al IBEX 35 en junio en sustitución de Banco Popular, entra en buena parte de las carteras ya que el valor cumple los criterios de selección relevantes de acuerdo con las cuentas presentadas por la empresa según las normas financieras internacionales. Sin embargo, hay que tener en cuenta que prácticamente todo el beneficio de Colonial se basa en revalorizaciones de activos, lo cual distorsiona los ratios financieros utilizados, incluyendo los de rentabilidad corporativa y solvencia.
Esa cierta clase de deuda está constituida por obligaciones que “más o menos“ se tienen que cumplir. Por ejemplo, la deuda subordinada, que como su nombre indica está subordinada al cumplimiento de una condición, normalmente que la entidad obtenga beneficios suficientes. También puede incluir deuda perpetua, ya que solo devenga intereses, mientras que el principal no tiene por qué ser amortizado. Las obligaciones necesariamente convertibles en acciones también entran en esa categoría: devengan intereses mientras estén en vigor pero su principal no debe ser devuelto, ya que están destinadas a convertirse en acciones.
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