Este trimestre, Inmobiliaria Colonial, que se sumó al IBEX 35 en junio en sustitución de Banco Popular, entra en buena parte de las carteras ya que el valor cumple los criterios de selección relevantes de acuerdo con las cuentas presentadas por la empresa según las normas financieras internacionales. Sin embargo, hay que tener en cuenta que prácticamente todo el beneficio de Colonial se basa en revalorizaciones de activos, lo cual distorsiona los ratios financieros utilizados, incluyendo los de rentabilidad corporativa y solvencia.
La composición de las nueve carteras para el tercer trimestre de 2017 será la siguiente:
Contrarian
IAG, Merlin Properties, Colonial, Repsol y Acciona.
Sale ACS y entra Colonial.
Entran Merlin Properties y Repsol.
La composición de esta cartera se basa en el PER de acuerdo con el beneficio por acción estándar de 2016. En el caso de Merlin, Colonial y Repsol hubo una fuerte presencia de resultados extraordinarios o atípicos. De acuerdo con el PER recurrente, se encuentran entre los valores más caros.
Ver PER de los valores del IBEX 35
Término Medio
Grifols, Aena, Indra, Acciona y Colonial.
Sale ArcelorMittal y entra Colonial.
Ver ROA y ROCE de los valores del IBEX 35.
Consenso Relativo
Inditex, Técnicas Reunidas, Amadeus, Mediaset, Gamesa, Viscofán, IAG, DIA, Endesa, Red Eléctrica, Grifols, Aena, Colonial, Indra y Acciona.
Sale ArcelorMittal y entra Colonial.
Contrapunto
IAG, Acciona, ACS, ArcelorMittal, Endesa.
Sale Gas Natural y entra Endesa.
Valor
IAG, ArcelorMittal, Técnicas Reunidas, Acciona, Gamesa, ACS, Gas Natural, Endesa, DIA, Colonial.
Sale Viscofán y entra Colonial.
Valor Al Alza
IAG, ArcelorMittal, Acciona, ACS y Colonial.
Salen Técnicas Reunidas y Gamesa.
Entran Acciona y Colonial.
Doble Consenso
IAG, Amadeus, Aena, Grifols y Viscofán.
Salen Técnicas Reunidas, Gamesa y Mediaset.
Entran Aena, Grifols y Viscofán.
Pragmática
IAG, Colonial, Aena, ArcelorMittal y Viscofán.
Salen Técnicas Reunidas y ACS.
Entran Colonial y Viscofán.
Fusión (Contrapunto + Doble Consenso)
IAG, Acciona, ACS, ArcelorMittal, Endesa, Amadeus, Aena, Grifols y Viscofán.
Salen Gas Natural, Técnicas Reunidas, Gamesa y Mediaset.
Entran Endesa, Aena, Grifols y Viscofán.
La cartera está formada por nueve valores porque IAG se repite en la Contrapunto y en la Doble Consenso.
Podéis seguir las nueve selecciones a lo largo de la sesión bursátil en la página Las 9 carteras actualizadas y consultar el resultado por trimestres y el acumulado en Rentabilidades históricas.
La tabla siguiente recoge la rentabilidad trimestral de las carteras desde el 30 de septiembre de 2013, última fecha de las mismas en mi libro Invertir Low Cost. El IBEX Empresas y el IBEX 35 incluyen dividendos.
La composición de las nueve carteras de Invertir Low Cost, que fueron iniciadas en marzo de 2006, para el tercer trimestre de 2019 será la que se indica a continuación.
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