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Caixabank: Beneficios en 2021, dividendo previsto y valor contable tras la fusión con Bankia

31 Ene 202231 Ene 2022Invesgrama

Beneficios totales y recurrentes

CaixaBank, que absorbió a Bankia en 2021, obtuvo el año pasado un beneficio neto atribuido de 5.226 millones €, 3,8 veces superior al de 2020. El beneficio neto atribuido recurrente, que excluye el efecto de la fusión con Bankia, fue de 2.359 millones €, por lo que el crecimiento orgánico fue del 70,8%.

El número de acciones del capital social de la entidad pasó de 5.981,4 milllones en 2020 a 8.060,6 millones en 2021. Así, el beneficio por acción de 2020 fue de 0,2308 € y el recurrente de 2021, de 0,2926 €, un crecimiento del 26,8%.

Dividendos

De este último importe, CaixaBank propondrá repartir justo la mitad, o sea un dividendo en efectivo por acción de 0,1463 €. Es probable que el pago se realice íntegramente en el mes de abril.

Al precio actual de 2,88 €, el rendimiento por dividendo de la acción es del 5%, el mismo que el de la acción de Bankinter.

El dividendo a cargo de 2020 fue de 0,0268 €, pagado en abril de 2021. A cargo de 2019 pagó un dividendo único de 0,07 € en abril de 2020. A cargo de 2018 el dividendo fue de 0,17 €, por lo que la remuneración de 2021 todavía queda por debajo de la de tres años atrás.

La entidad prevé que el payout sea de entre el 50% y el 60% en 2022, de modo que el dividendo podría crecer de forma significativa si el beneficio se mantiene al menos en niveles similares a los de 2021.

Patrimonio neto y valor contable

El patrimonio neto atribuido a los accionistas de CaixaBank aumentó de 25.278 millones € en 2020 a 35.425 millones €, un 40%.

Sin embargo, el número de acciones creció un 35%, de forma que el valor contable solo aumentó un 3,8%, de los 4,23 € a los 4,39 €.

Al precio actual de 2,88 €, la acción cotiza con un descuento del 34% respecto de su valor contable.

Ver Beneficios y dividendos previstos de Bankinter hasta 2024

Beneficios y dividendos previstos de Bankinter hasta 2024

26 Ene 202225 Ene 2022Invesgrama

Bankinter afirma en su informe de resultados de 2021 que la buena situación del banco, en términos de solvencia, rentabilidad y calidad de activos, le capacita para distribuir un 50% del beneficio.

En 2021 obtuvo un beneficio neto recurrente de 437,3 millones €, lo que supone un beneficio por acción de 0,486 €. El dividendo esperado a cargo de 2021 es, por tanto, de 0,243 €. En tanto que ya ha pagado 0,1847 € a cuenta, se espera un complementario de unos 0,0583 € a finales de febrero.

Por otro lado, el banco ha declarado que en los próximos tres años confía crecer lo suficiente como para alcanzar los ingresos que le reportaba su aseguradora Línea Directa. Esta filial fue segregada del balance de la entidad y sacada a bolsa en abril de 2021. Así, prevé obtener un beneficio neto de 550 millones € en 2024, un 25% más que en 2021, lo que implicaría un beneficio por acción de 0,61 €.

Suponiendo un crecimiento medio uniforme del 8% entre 2021 y 2024, el dividendo a cargo de 2022 sería de unos 0,262 €. De este importe, 0,143 € se pagarían en septiembre, 0,055 € en diciembre y 0,064 € en febrero de 2023.

Por consiguiente, el dividendo esperado en los próximos doce meses es de 0,256 €. Al precio actual de 5,15 €, el rendimiento por dividendo es del 5%.

Partiendo de las mismas hipótesis, los dividendos a cargo de 2023 y 2024 serían de 0,283 € y 0,305 € respectivamente.

Los dividendos de Enagás y Naturgy de 2022 a 2025

24 Ene 202224 Ene 2022Invesgrama

Las políticas de dividendos de las compañías de gas cotizadas en el IBEX 35 fueron establecidas en sendos planes estratégicos publicados en febrero de 2020 en el caso de Enagás y en julio de 2021 en el caso de Naturgy.

Los dividendos de Enagás de 2022 a 2026

Enagás pagó 0,68 € a cuenta de 2021 en diciembre de 2021 y se espera un complementario de 1,02 € en julio de 2022.

A cargo de 2022 prevé pagar 1,72 €, de modo que se esperan 0,688 € en diciembre de 2022 y 1,032 € en julio de 2023.

Por tanto, el dividendo previsto en los próximos doce meses es de 1,708 €. Al precio actual de 19,66 €, el rendimiento por dividendo a doce meses es del 8,7%.

La compañía ha anunciado que a cargo de los años 2023 a 2026 abonará un mínimo de 1,74 €.

Los dividendos de Naturgy de 2022 a 2025

A cuenta de 2021 pagó 0,30 € en agosto de 2021 y 0,40 € en noviembre de 2021. El complementario será de 0,50 € y se abonará después de la Junta General.

A cargo de 2022 pagará 1,20 € por acción, lo mismo que a cargo de 2021. Se prevé que este importe se distribuya en un primer plazo de 0,30 € en agosto de 2022, otro de 0,40 € en noviembre de 2022 y un tercer plazo de 0,40 € en abril o mayo de 2023.

Por tanto, el dividendo previsto para los próximos doce meses es de 1,20 €. Al precio actual de 28,57 €, el rendimiento a doce meses es del 4,2%.

En el Plan Estratégico 2021-2025, la compañía prevé un dividendo de 1,20 € para los años 2023 a 2025, el mismo importe que a cargo de 2021 y 2022. A partir de 2023, esta cantidad se revisará en función del desempeño de la sociedad.

Los dividendos de Endesa, Iberdrola y Red Eléctrica de 2022 a 2025

24 Ene 202223 Ene 2022Invesgrama

Las tres compañías eléctricas del IBEX 35 han presentado sus previsiones de dividendos para los años 2022-2025 en sus respectivos planes estratégicos. El de Iberdrola es de noviembre de 2020, el de Red Eléctrica, de febrero de 2021, y el de Endesa, de noviembre de 2021.

Dividendos de Endesa para 2022-2025

A cargo de 2021, Endesa bajará su payout (tasa de distribución del beneficio) del 100% al 80%. En tanto que se espera un beneficio por acción de 1,60 € en 2021, la remuneración del ejercicio 2021 podría ser de unos 1,28 €. Al haber descontado 0,50 € en diciembre de 2021, se espera un complementario de 0,78 € en junio de 2022.

En los ejercicios 2022 a 2024 el payout previsto es del 70%.

Dado que la compañía espera incrementar su beneficio neto un 18% en el período 2021-2024 hasta los 2.000 millones € en 2024, el beneficio por acción de los ejercicios 2022, 2023 y 2024 podría ser de unos 1,69 €, 1,78 € y 1,89 € respectivamente.

Por tanto, el dividendo a cargo de 2022 podría ser el 70% de 1,69 €, o sea 1,18 €, diez céntimos menos que el de 2021. Así, en enero de 2023 abonaría unos 0,45 € y en junio de 2023, unos 0,73 €.

El dividendo previsto a doce meses consta de los 0,78 € esperados en junio de 2022 y los 0,45 € esperados en enero de 2023, lo que hace un total de 1,23 €.

Al precio actual de 19,76 €, el rendimiento por dividendo a doce meses de la acción de Endesa es, por consiguiente, del 6,22%.

El dividendo a cargo de 2024 podría ser de unos 1,25 € y el de 2025, de unos 1,32 €.

Dividendos de Iberdrola para 2022-2025

Iberdrola estableció su política de remuneración en el Plan Estratégico 2020-2025 presentado en noviembre de 2020. Allí anunció un dividendo mínimo creciente de 0,40 € en 2020 a 0,44 € en 2025.

A cargo de 2022, el dividendo mínimo previsto es de 0,40 €. En tanto que la compañía pagó 0,17 €, en la modalidad de dividendo opcional, este mes de enero, el complementario, a pagar en julio de 2022, será de un mínimo de 0,23 €. En enero de 2023 podría abonar unos 0,18 €, de modo que el dividendo previsto para los próximos doce meses es de unos 0,41 €.

Al precio actual de 10,15 €, el rendimiento de la acción a doce meses es, por tanto, del 4,04%.

Dividendos de Red Eléctrica para 2022-2025

Red Eléctrica anunció su nueva política de dividendos en el Plan Estratégico 2021-2025 presentado en febrero de 2021.

A cargo de 2021 repartirá un mínimo de 1 € por acción. Al haber descontado 0,2727 € el 5 de enero, se prevén 0,7273 € de complementario a finales de junio de 2022.

A cargo de 2022 también distribuirá un mínimo de 1 € por título, de modo que en enero de 2023 el pago a cuenta podría ser del mismo importe que en enero de 2022, o sea unos 0,2727 €. Por tanto, el dividendo previsto a doce meses es de 1 €.

Al precio actual de 17,86 €, el rendimiento de la acción es del 5,60% para los próximos doce meses.

En junio de 2023, el complementario podría ser de 0,7273 €, como el previsto para junio de 2022.

A cargo de los ejercicios 2023 a 2025, la compañía prevé reducir el dividendo mínimo a 0,80 €. Por tanto, el pago correspondiente a enero de 2024 podría ser de unos 0,22 € y el de junio de 2024, de unos 0,58 €.

Los fondos de inversión en bolsa española en los últimos 17 años

21 Ene 2022Invesgrama

Existen actualmente 34 fondos de inversión en bolsa española con un histórico de al menos 17 años. Son los que se indican en la tabla siguiente.

La rentabilidad media de los 34 fondos más longevos del mercado español ha sido del 3,13% anual, una diferencia del 1,45% anual respecto al mercado. Esto confirma la tesis según la cual un inversor en fondos puede esperar ganar a largo plazo lo mismo que el mercado menos las comisiones medias de los fondos.

Ranking de rentabilidad de los 34 fondos de inversión en bolsa española más longevos, comparada con la de los índices de referencia.

De los 34 fondos, ocho obtienen una rentabilidad media anual superior a la del índice de referencia, el Indice General de la Bolsa de Madrid (IGBM) con dividendos. El mejor fondo gana un 6,48% anual, lo que supone 1,95 puntos anuales más que el mercado.

La ventaja del mejor fondo se ha reducido respecto del período 2004-2018, cuando era de 2,84 puntos anuales. La ventaja media de los mejores fondos también se ha reducido del 1,74% anual del período 2004-2018 al 1,37% anual del período 2004-2021.

Ranking de rendimiento por dividendo de los valores del IBEX 35 y del IBEX Medium Cap

20 Ene 202220 Ene 2022Invesgrama

Los diez valores con mayor rendimiento por dividendo de entre los 55 que forman parte del IBEX 35 y del IBEX Medium Cap daban un rendimiento medio del 6,69% el 19 de enero de 2022. De estos, tres forman parte del índice de compañías medianas (Logista, Faes y Prosegur). En la tabla, los valores del IBEX Medium Cap aparecen recuadrados en amarillo.

Para el cálculo del rendimiento, se ha tenido en cuenta el dividendo pagado a lo largo de 2021, salvo en el caso de Endesa. La eléctrica abonó 1,814 € en 2021 pero se prevé que en los próximos años reduzca la remuneración al accionista debido a una disminución de la tasa de distribución del beneficio. Se estima que en 2022 pagará unos 1,28 €.

Ranking por rendimiento por dividendo el día 19 de enero de 2022 de los valores del IBEX 35 y del IBEX Medium Cap

En 2021, los diez valores con mayor rendimiento por dividendo del IBEX 35 ganaron un 26,22%, doce puntos más que la media del índice. No obstante, esta cartera lo hizo peor que la media en 2019 (un 8,46% peor) y en 2020 (un 10,37% peor).

Resultado de la cartera de diez valores con mayor rendimiento del IBEX 35 en 2021.

En 2022, los diez valores con mayor rendimiento del IBEX 35 continúan el buen comportamiento iniciado en 2021 y ganan un 3% hasta la fecha, casi dos puntos más que la media de referencia.

Valores del IBEX con mayor y menor potencial para 2022

18 Ene 202218 Ene 2022Invesgrama

Según los precios objetivos medios recogidos por S&P Global Market Intelligence y marketscreener.com, los valores del IBEX 35 con mayor potencial en 2022 (a partir de los precios de cierre de 2021) son Pharma Mar, Grifols, Acerinox, Indra, IAG, ACS, Santander, Almirall, Cellnex y CaixaBank. En el caso de Cellnex, ese potencial ha aumentado considerablemente, pues el valor cae un 17% hasta la fecha (17 de enero). Tres de los valores mencionados, Acerinox, IAG y CaixaBank, ya suben entre un 11% y un 20%, por lo que su potencial se habría visto reducido.

Los valores con menor potencial en 2022 serían Naturgy, Red Eléctrica, Enagás, Laboratorios Rovi, Acciona, Ferrovial, Merlin Properties, Aena, Amadeus y CIE Automotive. Salvo en el caso de Rovi, que cae un 9%, el resto de esos valores no experimenta grandes variaciones hasta el momento.

En 2021, los diez valores con mayor potencial de revalorización ganaron un 10,20%, y los diez con menor potencial, solo un 2,59%. Los mejores, con un 24,48%, fueron los quince en la posición intermedia.

A pesar del resultado relativamente bueno de 2021, los valores con mayor potencial lo han hecho sensiblemente peor que el mercado de 2019 a 2021. En ese período de tres años, una cartera invertida en los diez valores con más recorrido al alza según el consenso de los analistas, habría perdido un 6,24%. En cambio, los diez valores con menor potencial ganaron un 22,03%, algo más del 17,72% de la media del IBEX 35. La mejor selección habría sido una cartera con los quince valores con potencial medio, pues habría ganado un 31,24%.

Más interesantes son los resultados que se obtienen cuando se agrupan los valores según su dispersión, es decir, según la diferencia entre el precio objetivo máximo y el mínimo para cada valor. Los diez valores más “polémicos“, o sea aquellos en los que los analistas se ponen menos de acuerdo, perdieron una media del 12,83% entre 2019 y 2021, mientras que los diez valores con menor dispersión ganaron una media del 42,92%.

Los valores que presentan menor dispersión actualmente son Rovi, Red Eléctrica, CIE Automotive, Endesa, Acciona, Naturgy, BBVA, Iberdrola, Amadeus y ACS.

Rentabilidad y riesgo de una cartera en eléctricas de 2011 a 2021

17 Ene 202216 Ene 2022Invesgrama

Una cartera compuesta por las tres empresas eléctricas (Endesa, Iberdrola y Red Eléctrica) y las dos gasistas (Enagás y Naturgy) cotizadas en el IBEX 35, habría obtenido una rentabilidad con dividendos del 13,98% anual de diciembre de 2011 a diciembre de 2021. En el mismo período, el IBEX 35 ganó un 4,59% anual con dividendos. Por tanto, dicha cartera habría obtenido una ventaja del 9,39% anual respecto al índice.

Por otro lado, la cartera no habría producido pérdidas en ninguno de esos diez años. La rentabilidad mínima fue del 1,70% en 2020. En cambio, el IBEX 35 tuvo rentabilidad negativa en tres años (2015, 2018 y 2020).

Con ello se demuestra que es posible obtener una rentabilidad significativamente superior a la del mercado con un riesgo considerablemente menor.

Rentabilidad de una cartera invertida en Enagás, Endesa, Iberdrola, Naturgy y Red Eléctrica, de 2012 a 2021, comparada con la del IBEX 35.

En los últimos cinco años (diciembre de 2016 a diciembre de 2021), la cartera lo ha hecho casi igual de bien que en el quinquenio anterior. En ese período, la rentabilidad de la misma fue del 10,58% anual, superando al índice de referencia en un 8,48% anual.

Todos los dividendos del IBEX 35 en 2021: importes, fechas y conceptos.

4 Ene 20224 Ene 2022Invesgrama

La tabla siguiente recoge todas las remuneraciones pagadas por las compañías del IBEX 35 a lo largo de 2021. Incluye dividendos ordinarios y extraordinarios, derechos de suscripción por ampliaciones de capital y devoluciones de prima de emisión.

La última columna indica la suma de todas las remuneraciones ordinarias pagadas. En el caso de Inditex, se ha considerado que los dos dividendos extraordinarios equivalen a pagos ordinarios en tanto que la compañía viene utilizando este tipo de retribución desde hace varios años.

La fecha indicada es la de descuento, que suele ser dos días hábiles antes de la fecha de pago.

Clicar sobre la imagen para verla a mayor tamaño.

La cartera Alpha 7 batió al mercado en siete puntos de marzo a diciembre de 2021

3 Ene 20223 Ene 2022Invesgrama

La Alpha 7, la que contiene menor número de valores de las carteras Alpha, ganó un 10,51% entre el 31 de marzo y el 31 de diciembre de 2021, casi siete puntos más que la referencia del mercado, el Indice General de la Bolsa de Madrid (IGBM) con dividendos. La ventaja de la Alpha 10 fue del 4,20% y la de la Alpha 11, del 5,91%.

Las carteras Alpha se dieron a conocer por primera vez el 6 de mayo de 2021, con precios de referencia del 31 de marzo. El 5 de mayo, la Alpha 7 perdía un 0,27%, mientras que el mercado ganaba un 4,86%. Esto significa que desde el momento de la publicación de las carteras hasta el cierre del año, la Alpha 7 se ha revalorizado un 12,1% más que el IGBM con dividendos.

Se da la circunstancia de que algunas de las carteras más diversificadas, desde la Alpha 20 hasta la Alpha 30, compuestas por entre 20 y 30 valores, tuvieron ventajas significativas, hasta de casi el 7% en el caso de la Alpha 28. Normalmente, las carteras más rentables son las que tienen entre 7 y 12 valores.

La tabla siguiente indica la rentabilidad de cada Alpha en el período comprendido entre el 31 de marzo y el 31 de diciembre de 2021, así como la ventaja de cada una respecto al IGBM con dividendos.

Podéis hacer un seguimiento de la rentabilidad y de las VAEs actualizadas de cada Alpha en los siguientes enlaces:

Si os habéis suscrito al Predictor Alpha 7-10: Rentabilidades y VAEs actuales Alpha 7-10

Si os habéis suscrito al Predictor Alpha 7-15: Rentabilidades y VAEs actuales Alpha 7-15

Si os habéis suscrito al Predictor Alpha 7-30: Rentabilidades y VAEs actuales Alpha 7-30

Allí la ventaja se calcula en relación con el IBEX 35 con dividendos porque hay información en tiempo real de este índice, a diferencia de lo que ocurre con el IGBM con dividendos, que es la verdadera referencia de las Alpha.

La bolsa en 2021

2 Ene 20221 Ene 2022Invesgrama

El IBEX 35 volvió a quedarse rezagado respecto a las bolsas europeas en 2021: ganó un 7,93% sin dividendos y un 10,78% con dividendos, mientras que el Eurostoxx 50 con dividendos netos ganó un 23,34%.

El IBEX 35 Top Dividendos prácticamente duplicó al propio IBEX 35 al generar una rentabilidad del 14,94% sin dividendos.

En realidad, el año fue mejor de lo que indica el IBEX 35, pues los 35 componentes del selectivo ganaron una media del 14,15%. Esta diferencia se debe principalmente a que el valor que más pondera, Iberdrola, perdió un 7,42%.

Los mejores valores del año fueron Banco Sabadell, Naturgy, ArcelorMittal, Acciona e Indra.

El 20 de diciembre Viscofán salió del selectivo para ser sustituida por la farmacéutica Laboratorios Rovi, que se ha visto favorecida por su colaboración con Moderna en la producción de vacunas.

La cartera de valores con mayor rendimiento por dividendo del IBEX 35 que calculo en Invesgrama, obtuvo una rentabilidad del 26,22%, doce puntos más que la media del índice. Esta cartera estuvo compuesta por los diez valores que al cierre de 2020 daban un mayor rendimiento por dividendo.

En 2019 y 2020, en cambio, esta cartera lo hizo peor que el mercado. En 2019 ganó un 8,46% menos y en 2020 perdió un 10,37% más. En el período 2019-2021 gana un 2,15% anual, frente al 4,08% anual del IBEX 35 con dividendos.

Los cinco peores valores de 2020 ganaron de media casi un 30% en 2021. A pesar de ello, una estrategia consistente en comprar este tipo de valores todavía perdería un 2,63% anual en el trienio 2019-2021.

Aunque los cinco mejores valores de 2020 solo ganaron un 3,25% en 2021, una cartera compuesta por este tipo de valores seguiría siendo una de las mejores estrategias en el período 2019-2021, al obtener una rentabilidad del 13,32% anual.

La bolsa en noviembre de 2021 y dividendos para diciembre

1 Dic 20211 Dic 2021Invesgrama

La bolsa española se dejó un 8,21% en noviembre, dividendos incluídos. El IBEX 35 alcanzó un máximo anual de 9.182,6 puntos el 1 de noviembre pero cerró el mes a 8.305,1 puntos, un retroceso del 9,56%. La corrección ha sido similar a la que tuvo lugar entre el 14 de junio de 2021 (9.286,1 puntos) y el 19 de julio (8.301,7 puntos). En aquella ocasión el retroceso fue del 10,55% y la duración de cinco semanas.

La mayor parte de la caída se produjo en los últimos tres días hábiles. Entre el viernes 25 y el martes 30 el descenso fue del 6%, debido a las preocupaciones sobre la nueva variante del Covid-19 detectada en Africa del Sur.

Los valores más afectados fueron los del sector turístico, especialmente IAG, pero también la banca porque la posibilidad de nuevos confinamientos ha reducido las expectativas de un cambio de tendencia al alza de los tipos de interés. En cambio, las eléctricas, salvo Endesa, subieron, así como Telefónica, Merlin Properties y CIE Automotive. Inditex perdió un 10,8% debido principalmente al anuncio de que su consejero delegado desde 2005, Pablo Isla, abandonará el cargo el 31 de marzo de 2022.

En noviembre pagaron dividendo Ferrovial, Fluidra, Mapfre, Merlin Properties y Naturgy. Cellnex pagó 0,03004 € a cargo de las reservas por prima de emisión, importe no sujeto a retención fiscal.

En diciembre descuentan dividendo las siguientes compañías:

Telefónica: 0,148 € el 1 de diciembre. La fecha de pago, para los accionistas que soliciten el importe en efectivo, es el 17. Ver El dividendo opcional de Telefónica de diciembre de 2021

Enagás: 0,68 € el día 17.

Viscofán: 1,40 € el día 20.

Endesa: 0,50 € el día 30, aunque la fecha de pago es el 3 de enero de 2022.

Fuera del IBEX 35, descuentan dividendo: Prim y Atresmedia el día 14, Faes el 16 y Clínica Baviera el 21.

Ver Dividendos y derechos: recientes y próximos