El hidrógeno como fuente de energía

Enagás ha presentado el 12 de julio su Plan Estratégico para el período 2022-2030. En este documento, la compañía encargada del transporte del gas en España prevé la transición hacia el hidrógeno como fuente de energía de referencia. Enagás afirma que entre el 60% y el 75% de la infraestructura actual para gas natural puede ser reutilizada para hidrógeno.

Para el año 2030, espera que España aporte a Europa cada año dos millones de toneladas de hidrógeneo, el equivalente al 20% de la producción europea prevista ese año.

Enagás no crecerá apenas hasta 2026

Para todo este período espera un crecimiento del EBITDA (beneficio operativo antes de amortizaciones) del 2% anual, en términos ajustados. Enagás precisa que el crecimiento de esta magnitud será del 4% anual en el subperíodo 2026-2030. Esto implica que el aumento del EBITDA entre 2022 y 2026 será únicamente del 2% en total, o sea del 0,4% anual.

Beneficio previsto de Enagás en 2022

La gasista prevé obtener un beneficio neto de entre 380 y 390 millones € este año. Dado que el capital social está dividido en 261,99 millones de títulos, el beneficio por acción de Enagás podría estar entre 1,45 € y 1,49 € en 2022, en torno a un 5% menos que los 1,54 € de 2021. Estos importes son inferiores a los 1,70 € que ganó por acción en 2014.

Dicho beneficio incluirá extraordinarios, tanto positivos (plusvalías por rotación de activos) como negativos (deterioro de Tallgrass Energy). En caso de que los extraordinarios negativos sean superiores a los positivos, el beneficio por acción ajustado o recurrente sería superior a las cifras dadas en el párrafo anterior.

Se espera un dividendo a cuenta de 2022 de 0,688 € en diciembre de 2022 y un complementario de 1,032 € en julio de 2023.

Dividendos previstos de Enagás

A cargo de 2022, la compañía prevé pagar 1,72 € por acción, un 1% más que a cargo de 2021 (1,70 €). Se esperan 0,688 € en diciembre de 2022 y 1,032 € en julio de 2023.

La empresa ha confirmado los dividendos previstos para 2023-2026. En este período, el importe será de 1,74 € cada año.

Rendimiento por dividendo

Al precio actual de 19,54 €, el rendimiento por dividendo de la acción es del 8,80%, de los más altos del IBEX 35, junto con Mapfre y ACS. En términos netos, el rendimiento es del 7,12%.

No obstante, al ser el dividendo previsto a cargo de 2022 (1,72 €) superior al beneficio por acción previsto (1,45 € – 1,49 €) en 2022, una parte del dividendo (la diferencia entre el dividendo y el beneficio por acción) se tendrá que pagar a cargo de reservas. A pesar de ello, Enagás cuenta con una elevada liquidez.

El dividendo es la parte del beneficio que se destina a remunerar a los accionistas, de forma que, según esta definición, no puede superar al beneficio. En términos estrictos, el dividendo esperado es, pues, de entre 1,45 € y 1,49 €. Esto significa que el rendimiento bruto efectivo esperado de la acción de Enagás al precio actual es de alrededor del 7,5%.