Invesgrama

El verdadero beneficio por acción de Telefónica en el primer semestre de 2018

26 Jul 201826 Jul 2018Invesgrama

Los resultados de Telefónica correspondientes al primer semestre de 2018 indican un beneficio neto atribuible a los accionistas de 1.739 millones de euros, un 8,7% más que en el primer semestre de 2017, como puede verse en la tabla siguiente. Sin embargo, el beneficio por acción se mantiene constante en 0,29 € a pesar de que el número de acciones solo se ha incrementado un 0,6% en el período (ambos datos también figuran en la misma tabla). ¿Cómo es posible?

Como viene siendo habitual en Telefónica en los últimos años, una parte de los beneficios atribuidos a los accionistas incluye la remuneración imputada a los titulares de obligaciones perpetuas subordinadas. Estos títulos, al ser de carácter perpetuo, se consideran híbridos entre deuda y capital, porque la empresa solo paga intereses por los mismos pero nunca devuelve la deuda, y además solo paga intereses si le va bien (por eso son subordinadas). Más o menos como las acciones: la empresa solo paga dividendos si le va bien y no tiene que abonar el precio de las acciones a nadie. Por este motivo, las normas contables permiten considerar las obligaciones perpetuas como “instrumentos de patrimonio“ y los intereses que devengan no son considerados gastos financieros, que es lo que son en realidad.

Concretamente, la empresa dice lo siguiente: “El resultado neto básico por acción se obtiene dividiendo la cifra del resultado del periodo atribuido a los accionistas de la sociedad dominante, ajustado por la imputación al ejercicio del cupón neto correspondiente a los “Otros instrumentos de patrimonio” (277 M€ en enero-junio 2018) entre la media ponderada de acciones ordinarias en circulación durante el periodo.“

Si restamos del beneficio neto atribuido a los accionistas, según lo informado por la sociedad (1.739 millones de euros), los 277 millones de euros imputados a las obligaciones perpetuas, obtenemos 1.462 millones de euros, que es el verdadero beneficio de los accionistas en el primer semestre de 2018. Si dividimos esta cantidad por el número medio ponderado de acciones (5.127 millones), obtenemos un beneficio por acción de 0,285 €.

Los 277 millones de euros imputados a los titulares de obligaciones perpetuas coinciden con el importe ofrecido por Telefónica para todo el ejercicio 2017 en su informe anual, por lo que se entiende que debe restarse dicha cantidad del beneficio neto atribuido en los doce meses de junio de 2017 a junio de 2018 a fin de saber el verdadero beneficio de los accionistas en dicho período.

Si sumamos los beneficios netos atribuidos informados del segundo semestre de 2017 y los del primer semestre de 2018, la cifra es de 3.270,2 millones de euros. Si restamos los 277 millones de euros antes comentados, se obtiene que el verdadero beneficio de los accionistas fue de 2.993,2 millones de euros. Si en vez de dividir por el número medio ponderado de acciones lo hacemos por el número actual efectivo, que es de 5.192,1 millones, el verdadero beneficio por acción interanual a junio de 2018 es de 0,576 € en vez de los 0,63 € que resultarían en caso de no llevar a cabo este ajuste.

El veradero beneficio por acción a junio de 2017 fue de 0,476 €, por lo que el incremento interanual es de un significativo 21%. A los precios actuales de 7,37 €, el ratio PER de las acciones es de 12,8 veces.

Si eres accionista de Santander, BBVA, Telefónica o Repsol, tienes que saber esto

Los dividendos futuros de Repsol hasta 2020

23 Jul 20187 Mar 2019Invesgrama

En su reciente actualización de su Plan Estratégico, Repsol afirma que prevé incrementar la remuneración al accionista un 8% anual hasta 2020 a través de su programa de dividendo flexible, que da la opción de recibir el dividendo en nuevas acciones o en efectivo. La compañía se compromete a recomprar en bolsa todas las acciones que sean necesarias para compensar los aumentos de capital que suponen los pagos de dividendos en acciones y evitar así la dilución del beneficio por acción.

La petrolera señala que el dividendo está completamente cubierto si el precio del petróleo se mantiene por encima de los 50 dólares por barril (actualmente está a unos 68 dólares). Se entiende que si el precio de la materia prima cayera por debajo de ese nivel, la política de dividendos debería ser revisada.

Con cargo a 2017 repartió 0,873 € (no 0,80 € tal como se indica en el gráfico siguiente elaborado por Repsol), pues en diciembre de 2017 pagó 0,388 € a cuenta y en junio de 2018 el complementario de 0,485 €. A cargo a 2016 pagó 0,761 €. Ver Dividendos del IBEX 35 a cargo de 2017.

Con cargo a 2018 la petrolera prevé repartir aproximadamente 0,90 €, previsiblemente un dividendo a cuenta de unos 0,40-0,42 € en diciembre de 2018 y un complementario de 0,48-0,50 € en junio de 2019. Con cargo a 2019 y 2020 prevé sendas remuneraciones de 0,95 € y 1 €. Así, en diciembre de 2020 y en junio de 2021 los accionistas percibirían en torno a 0,50 € por título.

Como puede verse en el siguiente gráfico, que se encuentra en la página web corporativa de la empresa, el dividendo a cargo de 2017 fue de 0,873 €. Por tanto, el incremento previsto entre 2017 y 2020 es del 4,6% anual, una cifra sensiblemente inferior a la calculada por Repsol (7,7% anual, ya que toma como base un dividendo de 0,80 € en 2017).

El cuadro siguiente recoge los dividendos pagados durante cada ejercicio (que no coinciden con los dividendos a cargo del ejercicio debido a los calendarios de pago). En 2014, además de unos dividendos ordinarios de 0,956 €, la compañía abonó un dividendo extraordinario de 1 € con parte de los ingresos obtenidos con la indemnización de la expropiación de su filial YPF por el gobierno argentino.

El rendimiento por dividendo se ha calculado como el cociente entre el dividendo pagado durante el año y el precio de cierre del año anterior. Este ratio se ha mantenido por encima del 5% en la mayoría de años. En 2018 los pagos realizados ascenderán a unos 0,885 € (el dividendo complementario de 2017 de 0,485 € pagado en junio de 2018 y un dividendo a cuenta estimado de 0,40 € a pagar en diciembre). Como el precio de cierre de 2017 fue de 14,74 €, el rendimiento por dividendo sería de exactamente el 6%.

El Estado español gana un 15% en 2018 con su cartera industrial en bolsa

18 Jul 201818 Jul 2018Invesgrama

La Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI) es una entidad pública cuya misión es rentabilizar las participaciones empresariales del Estado. La SEPI es accionista mayoritario en quince empresas, entre ellas Correos, la agencia EFE o el grupo de construcción naval Navantia, y accionista minoritario en nueve sociedades, seis de ellas cotizadas en la bolsa española: Red Eléctrica, el grupo alimentario Ebro Foods, Enagás, la aerolínea IAG, la tecnológica Indra y el grupo aerospacial Airbus.

Airbus es una sociedad europea formada a partir de la unión de empresas del sector aeronáutico de Francia, Alemania y España, con sede operativa en Toulouse (Francia) y domicilio legal en Leiden (Holanda). Además, la SEPI es accionista minoritario de Enresa, entidad responsable de la gestión de los residuos nucleares, Hispasat y Alestis Aerospace.

La tabla siguiente recoge la participación de la SEPI en cada una de las seis sociedades cotizadas en bolsa y su valor de mercado al cierre de 2017. Las participaciones principales son las de Airbus y Red Eléctrica, que suponían un 44,47% y un 33,32% respectivamente sobre el valor total de mercado del conjunto de participaciones, que era de 6.076,5 millones de euros.

La rentabilidad de la cartera de empresas cotizadas de la SEPI era del 14,71% en 2018 hasta el día 17 de julio, con dividendos incluídos, gracias sobre todo a la significativa revalorización de Airbus. Si los seis valores tuvieran la misma ponderación, la rentabilidad sería del 6,34%. Este resultado supera ampliamente al IBEX 35 con dividendos, que el 17 de julio de 2018 perdía un 0,7% en el año.

La cartera de la SEPI supera también ampliamente a la cartera española de George Soros, que perdía un 1,5% en el mismo período. El famoso inversor posee acciones de FCC, Bankia, Iberdrola, Liberbank, Endesa, Santander, Aena e Hispania Activos. Su cartera también está muy concentrada: el 35,8% en Santander, el 21,7% en Endesa y el 20,5% en Aena.

El Estado español también posee una participación significativa en Bankia a través del Banco Financiero y de Ahorros (BFA). El BFA posee el 61,23% de este banco y a su vez es propiedad al 100% del FROB (Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria). Bankia pierde un 21% hasta la fecha.

Los dividendos de Endesa en 2018-2020

13 Jul 201828 Feb 2019Invesgrama

En su actualización a su Plan Estratégico para 2018-2020 presentada en noviembre de 2017, Endesa había previsto un dividendo mínimo de 1,32 € a cargo de 2017, que finalmente ha sido de 1,382 €. Esta cantidad coincide al 100% con el beneficio por acción de 2017.

En el mismo documento anticipó un dividendo mínimo a cargo de 2018 de 1,33 €. De esta cantidad, aproximadamente 0,70 € se descontarían a finales de 2018 y se pagarían a principios de 2019, y 0,63 € se descontarían en junio de 2019, por lo que el dividendo a lo largo de 2019 sería también de 1,33 €.

Si bien la compañía no especifica el dividendo por acción que prevé repartir a cargo de 2019 y 2020, prevé ganar 1.400 millones de euros en 2018 (1,322 € por acción), 1.500 millones en 2019 (1,417 € por acción) y 1.600 millones en 2020 (1,51 € por acción). Dado que la política de Endesa es la de repartir la totalidad del beneficio neto atribuido, el dividendo a cargo de 2019 será previsiblemente de alrededor de 1,417 € y el de 2020, en torno a 1,51 €.

En el cuadro siguiente se ha indicado en negrita los dividendos ya abonados. El resto de cifras son las estimaciones antes comentadas.

Estos datos suponen un ajuste a la baja respecto a las estimaciones anteriores, que apuntaban hacia un beneficio por acción en 2019 y 2020 de 1,42 € y 1,57 € respectivamente.

El dividendo a cargo de 2014 fue de 0,76 €, que se repartió en 2015. La retribución a cargo de 2015 fue de 1,026 €, repartidos en 2016. Pero el 29 de diciembre de 2016 también se descontaron 0,70 € del dividendo a cuenta de 2017, de ahí que en el cuadro aparezcan 1,726 € pagados en 2016.

El 21 de noviembre de 2018, Endesa avanzó que a partir del ejercicio 2021 distribuirá el 80% del beneficio en vez del 100% debido a las inversiones que prevé llevar a cabo en renovables y digitalización.

DIA distribuirá la totalidad de sus beneficios

10 Jul 201810 Jul 2018Invesgrama

DIA descontará un dividendo a cargo de los resultados de 2017 de 0,18 € el próximo 13 de julio (la fecha de pago es el 17 de julio). La compañía indica que se trata de un pay-out (porcentaje de distribución del beneficio) del 50,7%, como puede verse en el cuadro siguiente, obtenido de la página web de la empresa (hay una errata en la fecha ex-dividendo, pues debería poner 13/07/2018).

DIA considera que el beneficio por acción ajustado de 2017 fue de 0,36 € (ver cuadro siguiente), de aquí que calcule un pay-out del 50%. Sin embargo, el beneficio por acción según las NIIF (Normas Internacionales de Información Financiera), la magnitud fue de 0,18 €, que coincide con el dividendo. Estas normas contables son seguidas por las compañías españolas en los informes financieros que presentan ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores, de modo que nos suministran una base de comparación homogénea.

DIA es poco explícita en la información que suministra en sus presentaciones de resultados. En la tabla siguiente nos indica el EBIT ajustado y el EBIT sin ajustar. El EBIT son las siglas de Earnings Before Interest and Taxes y no costaría nada poner BAII (Beneficio Antes de Intereses e Impuestos) o simplemente resultado de explotación.

En la nota explicativa al EBIT ajustado vemos que dice “ajustado por otros elementos excluidos del EBIT ajustado“, lo que resulta muy ilustrativo. En el informe de auditoría leemos que el EBIT ajustado excluye los deterioros de activos y otros ingresos y gastos no recurrentes. Pero vemos que los importes excluidos de 2016 y 2017 son bastante similares (91,7 millones de euros y 89,5 millones de euros respectivamente). En 2014 y 2015 los elementos no recurrentes ascendieron a 76,8 millones de euros y 122 millones de euros respectivamente. Las partidas que son recurrentemente no recurrentes deben ser consideradas recurrentes. Por este motivo, no es más apropiado considerar que el pay-out es del 50%.

Cuadro completo de dividendos a cargo de 2017 de los valores del IBEX 35

9 Jul 201826 Abr 2021Invesgrama

Tras la última remuneración que quedaba por confirmar, ya disponemos del cuadro completo de dividendos a cargo de 2017 de los valores que componen actualmente el IBEX 35. Abertis fue sustituida por CIE Automotive el 18 de junio.

Cellnex aprobó recientemente un dividendo de 0,051 € con cargo a la prima de emisión, importe que no está sujeto a retención fiscal.

Los valores del IBEX 35 habrán distribuido su dividendo de 2017 a lo largo de 16 meses, desde el primer dividendo a cuenta de Bankinter, que fue descontado el 26 de junio de 2017 hasta el complementario de Inditex, que será descontado el 31 de octubre de 2018.

Quedan pendientes por repartir los dividendos complementarios de Iberdrola, Cellnex, Técnicas Reunidas e Inditex y el dividendo único de DIA.

Indra no pagará dividendo en 2018 (y posiblemente tampoco en 2019 ni en 2020)

3 Jul 20183 Jul 2018Invesgrama

En noviembre de 2017 Indra anunció su Plan Estratégico para 2018-2020 y algunos medios económicos, como Expansión, difundieron que la compañía tecnológica volvería a pagar dividendos en 2018 tras haberlos suprimido en la junta general de 2015.

En efecto, Indra incluyó su Plan Estratégico en una presentación a inversores en inglés en la que indicaba gráficamente que destinaría parte del flujo de caja a reinstaurar la política de dividendos. La nueva presentación realizada en mayo de 2018 recogía el mismo cuadro que en la presentación de noviembre de 2017:

Debe entenderse que se hace referencia al dividendo a cargo de 2018, que normalmente se reparte en 2019.

En el hecho relevante que recoge los acuerdos tomados en la junta general de accionistas del 28 de junio de 2018 no se hace referencia alguna al dividendo. Lo que se indica, como se reproduce a continuación, es que la totalidad de los 91,5 millones de euros del resultado individual (no el consolidado) de 2017 se aplicará a reserva legal y a compensar pérdidas de ejercicios anteriores.

Indra acumuló pérdidas individuales por 660,8 millones de euros (incluyendo créditos fiscales) y consolidadas por valor de 733,1 millones de euros en 2014 y 2015. Entre 2016 y 2017 obtuvo un beneficio neto individual de 174 millones de euros y un beneficio neto consolidado atribuido de 196,8 millones de euros. Queda, pues, un elevado volumen de pérdidas a compensar. Si en los próximos años se sigue la misma política de aplicación del resultado, es probable que el dividendo a cargo de los próximos ejercicios, en caso de haberlo, sea más bien simbólico.

Valores del IBEX 35 más y menos recomendados por los analistas para el tercer trimestre de 2018

2 Jul 20182 Jul 2018Invesgrama

Las carteras basadas en recomendaciones de analistas en el segundo trimestre de 2018

Como viene siendo habitual, la cartera Analistas Pesimistas, basada en los valores menos recomendados del IBEX 35 por los analistas, lo hizo peor que la referencia del mercado en el segundo trimestre de 2018.

Las carteras basadas en los valores más recomendados (Analistas Optimistas) y con recomendación media (Analistas Indiferentes) ganaron ambas en torno al 3,2%, algo más que la media del IBEX.

Desde que calculo estas carteras (31 de diciembre de 2013), la cartera más rentable ha sido la Analistas Indiferentes, con un 33,62%, seguida de cerca por la Analistas Optimistas con un 27,32%, mientras que la referencia (rentabilidad media con dividendos de los valores del IBEX 35) ha ganado un 19,23%. La Analistas Indiferentes, en cambio, lo ha hecho mucho peor, pues habría generado una pérdida del 19,37%. Algunos valores de esta última selección suelen destacar positivamente, tal como ha ocurrido este trimestre con Técnicas Reunidas, Enagás o Red Eléctrica, pero en conjunto la cartera va quedando cada vez más rezagada.

Las nuevas carteras para el tercer trimestre de 2018

Al cierre del segundo trimestre de 2018, los valores más recomendados por los expertos son, en este orden, Iberdrola, Inditex, Melià Hotels, CaixaBank, Santander, ArcelorMittal, Ferrovial, Repsol, Merlin Properties y Telefónica, que forman la Analistas Optimistas el tercer trimestre.

El valor menos recomendado es Técnicas Reunidas, seguido de Viscofán, Enagás, Bankinter, Aena, DIA, Red Eléctrica, Indra y Bankia, que este trimestre conforman la Analistas Pesimistas.

Podéis seguir la evolución de estas selecciones en Carteras basadas en las recomendaciones de los analistas.

Carteras Dividendo para el tercer trimestre de 2018

2 Jul 20182 Jul 2018Invesgrama

Las Carteras Dividendo en el segundo trimestre de 2018

La cartera formada por los diez valores con mayor rendimiento el 31 de marzo de 2018 dio una rentabilidad del 3,72% en el segundo trimestre, que superó en un 1,06% la referencia (la rentabilidad media de los valores del IBEX 35).

La cartera que incluye valores del IBEX 35 y del IBEX Medium Cap ganó un 8,62% gracias principalmente a incluir a Logista, que se revalorizó un 28,8%, y al no incluir a DIA, que perdió un 27,5%.

Ranking del IBEX 35 y del IBEX Medium Cap por rendimiento el 30 de junio de 2018

La tabla siguiente ordena los valores de ambos índices de acuerdo con su rendimiento por dividendo ordinario. Se ha considerado el dividendo pagado en los últimos doce meses. En su caso, se ha incluido el dividendo a pagar en las próximas dos semanas de julio (cuando el importe está confirmado) en vez del pago realizado en las dos primeras semanas de julio de 2017.

Este trimestre, el único valor del Medium Cap entre los de mayor rendimiento es BME (Bolsas y Mercados Españoles).

Las Carteras Dividendo para el tercer trimestre de 2018

En base a los datos de la tabla anterior, las Carteras Dividendo para el tercer trimestre de 2018 quedan del modo siguiente.

Atresmedia, con un rendimiento del 7,21%, no entra en la segunda cartera al haber salido del indice IBEX Medium Cap.

Podéis seguir la evolución de ambas carteras en Carteras Dividendo.

Las nueve carteras para el tercer trimestre de 2018

1 Jul 20181 Jul 2018Invesgrama

La composición de las nueve carteras de Invertir Low Cost para el tercer trimestre de 2018 será la siguiente:

Contrarian

IAG, Merlin Properties, Colonial, ArcelorMittal y Enagás.

Sale Repsol y entra Enagás.

Nota: La composición de esta cartera se basa en el PER de acuerdo con el beneficio por acción estándar de 2017. En las sociedades inmobiliarias Merlín y Colonial una parte significativa de los beneficios se debe a revalorizaciones de activos. La cartera Contrarian Recurrente excluye a ambas compañías por dicho motivo.

Ver PER de los valores del IBEX 35

Término Medio

Técnicas Reunidas, Red Eléctrica, Merlín, Grifols, ArcelorMittal.

Sale Indra y entra Técnicas Reunidas.

Consenso Relativo

Inditex, Mediaset, Amadeus, Viscofán, IAG, CIE Automotive, DIA, Endesa, Aena, Colonial, Técnicas Reunidas, Red Eléctrica, Merlin, Grifols, ArcelorMittal.

Sale Indra y entra CIE Automotive.

Contrapunto

Merlin Properties, IAG, Colonial, ArcelorMittal, Repsol.

Sin cambios.

La cartera Contrapunto Recurrente excluye a Merlin Properties y Colonial porque la mayor parte de los beneficios de ambas sociedades son revalorizaciones de activos.

Valor

IAG, Colonial, ArcelorMittal, Merlín, ACS, Mediaset, CIE Automotive, Endesa, DIA y Acerinox.

Salen Repsol y Técnicas Reunidas y entran CIE Automotive y DIA.

Valor Al Alza

IAG, Colonial, ArcelorMittal, ACS y CIE Automotive.

Salen Merlin y Repsol y entran CIE Automotive y ACS.

Doble Consenso

Amadeus, Colonial, Viscofán, IAG y CIE Automotive.

Sale ArcelorMittal y entra CIE Automotive.

Pragmática

IAG, Colonial, CIE Automotive, Merlín y ArcelorMittal.

Sale Repsol y entra CIE Automotive.

Fusión (Contrapunto + Doble Consenso)

Merlin Properties, IAG, Colonial, ArcelorMittal, Repsol, Amadeus, Viscofán y CIE Automotive.

No sale ningún valor y entra CIE Automotive.

La Fusión estuvo formada el trimestre pasado por siete valores. Este trimestre tiene ocho valores porque IAG y Colonial se repiten en la Contrapunto y en la Doble Consenso.

Podéis seguir las nueve selecciones a lo largo de la sesión bursátil en la página Las 9 carteras actualizadas y consultar el resultado por trimestres y el acumulado en Rentabilidades históricas.

Así quedaron las nueve carteras en el segundo trimestre de 2018

Así quedaron las nueve carteras en el primer trimestre de 2018

Rentabilidad de las nueve carteras en el segundo trimestre de 2018

29 Jun 201829 Jun 2018Invesgrama

En el segundo trimestre de 2018, el IBEX ganó un 1,93% con dividendos pero la rentabilidad media de las empresas no financieras del índice (IBEX Empresas) fue del 4,64% gracias al buen comportamiento de valores como Acciona, Repsol, Gas Natural, Inditex…

Las mayoría de las nueve carteras batieron su índice de referencia, que es el IBEX Empresas pues no invierten en entidades financieras. La más rentable fue la Fusión, con una ganancia del 7,32%. La Contrarian, la Contrapunto, la Valor Al Alza y la Pragmática ganaron todas ellas un 6,36% al tener la misma composición.

En el conjunto del primer semestre, las carteras Contrarian, Valor Al Alza y Pragmática obtienen una rentabilidad de alrededor del 9%, frente al 1,77% que gana el IBEX Empresas y el 2,06% que pierde el IBEX 35 con dividendos. La Contrapunto y la Fusión ganan en torno al 6,75%.

A continuación reproduzco la composición de las carteras durante el segundo trimestre. Este fin de semana publicaré la nueva composición.

* Dividendos y otras remuneraciones pagadas durante el trimestre

** Plusvalías y dividendos desde el cierre del trimestre anterior

CIE Automotive distribuye dividendo y acciones de Global Dominion

29 Jun 201819 Sep 2018Invesgrama

CIE Automotive, la compañía recién incorporada al IBEX 35 el 18 de junio, ha abierto hoy (29 de junio) con un precio de referencia de 26,16 € mientras que cerró el día anterior a 29,64 €. A una cotización de 26 € la caída parecía ser del 12% cuando en realidad era del 0,6%.

Por un lado, CIE ha descontado el dividendo complementario de 2017 por un importe de 0,28 €. En enero pagó el dividendo a cuenta por la misma cuantía. El dividendo a cargo de 2017 asciende así a 0,56 €. El beneficio por acción de 2017 fue de 1,67 €, siendo el payout del 33,5%.

Por otro lado, ha llevado a cabo una distribución extraordinaria de reservas en especie mediante la entrega de acciones de su filial Global Dominion Access, que salió a bolsa en abril de 2016 y cotiza en el IBEX Medium Cap. Por cada acción de CIE Automotive ha entregado 0,65709 acciones de Global Dominion. Como ayer dichas acciones cerraron a 4,875 €, hoy se ha descontado 3,203 € del precio de la acción.

En total, pues, se ha descontado 3,483 € del precio de la acción de CIE antes de la apertura.

Por ejemplo, un accionista que tuviera 1.400 títulos de CIE el 28 de junio, le corresponderían 919,926 acciones de Global Dominion. Recibiría en acciones la parte entera de esa cantidad, o sea 919 títulos, con un valor de 4.480 € según al precio de cierre de Global Dominion el día 28. Con el pico de 0,926 se le aplicaría un precio de 4,67 € y se le distribuirían 4,32 € en efectivo.

CIE distribuirá un total de 84.764.610 acciones de Global Dominion entre los 129 millones de acciones de que se compone el capital social de CIE Automotive, de ahí la proporción de 0,65709. De esta forma, la empresa cede el 50,01% que tenía en su filial a sus propios accionistas, con objeto de garantizar la independencia de ambas compañías. Global Dominion se define como “un proveedor global de servicios multitécnicos y de soluciones de ingeniería especializada“ cuyo objetivo es hacer los procesos productivos más eficientes.

La fecha de pago del dividendo complementario así como la fecha de distribución de las acciones de Global Dominion es el 3 de julio de 2018.

La cantidad correspondiente al dividendo complementario se destinará a realizar el ingreso a cuenta del IRPF devengado por la distribución de reservas mediante entrega de las acciones de Global Dominion, en la medida que sea necesario.