Etiqueta: recomendaciones de los analistas

Los 10 valores con mejores recomendaciones de los analistas al final del primer trimestre de 2020 son IAG, Inditex, MásMóvil, Repsol, ArcelorMittal, Cellnex, Acerinox, Ferrovial, Grifols y Banco Santander. Estas acciones forman la cartera denominada Analistas Optimistas para el segundo trimestre de 2020.

En cambio, los 10 valores con peores recomendaciones son: Mapfre, Bankinter, Aena, Enagás, Red Eléctrica, Siemens-Gamesa, Viscofán. Mediaset, Bankia y Naturgy. Estas acciones, por tanto, forman la cartera Analistas Pesimistas para ese trimestre.

El resto de valores forman la Analistas Indiferentes.

Para seleccionar los valores, calculo la diferencia entre los consejos de Comprar y Sobreponderar respecto a los de Infraponderar y Vender. Los datos son extraídos de marketscreener.com. Dicha diferencia define el ranking asignado a cada valor. No tengo en cuenta las recomendaciones de Mantener.

Podéis seguir la evolución diaria de estas selecciones en Carteras basadas en las recomendaciones de los analistas.

En el primer trimestre de 2020, las tres carteras perdieron aproximadamente lo mismo, aunque se da la circunstancia de que la Analista Pesimistas (la que contiene los valores menos recomendados) lo hizo ligeramente mejor, al contrario de lo que sucede habitualmente.

Desde la fecha de inicio de las carteras (31 de diciembre de 2013), la Analistas Optimistas ha perdido un 3,20% mientras que la Analistas Pesimistas se ha depreciado nada menos que un 50,05% y la Analistas Indiferentes se ha dejado un 0,83%. En el mismo periodo, la referencia del mercado (la rentabilidad media con dividendos de los 35 valores del IBEX) ha perdido un 15,07% con dividendos incluidos.

Sin embargo, desde el 31 de diciembre de 2015, la Analistas Optimistas es la que lo ha hecho relativamente mejor, al haber perdido un 9,40% frente al 14,79% de la Analistas Indiferentes. En ese período, la referencia se depreció un 19,34% con dividendos.

Dentro de la Analistas Optimistas, se da la circunstancia de que los cinco primeros valores en las preferencias de los expertos suelen hacerlo mucho peor que los cinco siguientes. Desde el 31 de diciembre de 2013 hasta el 31 de marzo de 2020, los cinco primeros perdieron un 16,88% mientras que los cinco restantes ganaron un 10,05%.

* Dividendos y otras remuneraciones

** Plusvalía más rendimiento.

Los 10 valores con mejores recomendaciones de los analistas al final del tercer trimestre de 2019 son Repsol, Ferrovial, Santander, IAG, ArcelorMittal, Cellnex, Inditex, Iberdrola, MasMovil y Melià Hotels. Estas acciones forman la cartera denominada Analistas Optimistas para el cuarto trimestre.

En cambio, los 10 valores con peores recomendaciones son (empezando por el último): Enagás, Naturgy, Red Eléctrica, Endesa, Aena, Bankia, Mediaset, Mapfre, Viscofán y Bankinter. Estas acciones, por tanto, forman la cartera Analistas Pesimistas para este trimestre.

El resto de valores forman la Analistas Indiferentes, que hasta ahora es la que mejor resultados ha dado.

Para seleccionar los valores, calculo la diferencia entre los consejos de Comprar y Sobreponderar respecto a los de Infraponderar y Vender según las opiniones de los analistas recogidas por la agencia Thomson-Reuters. Dicha diferencia define los puntos asignados a cada valor. No tengo en cuenta las recomendaciones de Mantener.

La tabla siguiente indica el número de recomendaciones en cada una de las categorías, Por ejemplo, en el caso de Repsol 15 analistas recomiendan comprar, 6 sobreponderar, 3 mantener, 3 infraponderar y 1 vender.

Desde que empecé a calcular estas carteras en diciembre de 2013 con el procedimiento descrito, la Analistas Optimistas ha ganado un total del 25,43% y  la Analistas Indiferentes un 33,30%. En ambos casos, el resultado ha sido mejor que la referencia, la rentabilidad media con dividendos de los 35 valores, que ha sido de un 12,66%. En las carteras cada valor pondera lo mismo, de modo que la referencia es dicha media simple. Por su parte, el IBEX 35 con dividendos ha tenido una rentabilidad del 17,89%.

Hace ya cinco años que empecé a calcular la rentabilidad de tres carteras compuestas por los valores del IBEX 35 según las recomendaciones de los analistas. La “Analistas Optimistas“ contiene los diez valores con mayor diferencia entre las recomendaciones de compra y las de venta. La “Analistas Pesimistas“ contiene los diez valores que cumplen la condición opuesta. Finalmente, la “Analistas Indiferentes“ está formada por los valores que no están en ninguna de las dos anteriores.

En 2018 los resultados fueron los siguientes. De nuevo, la mejor cartera en términos relativos fue la “Analistas Indiferentes“, que perdió un 7,52%. La “Analistas Pesimistas“ también repitió como la peor, con una pérdida del 21,57%.

Desde enero de 2014 hasta diciembre de 2018, las rentabilidades acumuladas con dividendos de las tres carteras y de los índices de referencia han sido las siguientes:

La referencia principal es la media de los 35 valores del IBEX, ya que en cada cartera los valores tienen la misma ponderaciíon.

Vemos que la cartera compuesta por los valores más recomendados lo hizo nueve puntos mejor que la media de referencia. Sin embargo, la más rentable fue la “Analistas Indiferentes“, que ganó casi un 24%, frente al 5,3% de la referencia y el 5,8% del IBEX 35. Lo que queda claro es que los valores menos recomendados lo hicieron mucho peor que la media, pues en conjunto perdieron un 34,5%.

Parece por tanto, que no obtendremos una ventaja sustancial siguiendo las recomendaciones positivas de los expertos pero, en cambio, conviene ser cautos con las acciones con peores recomendaciones.

Ver las carteras basadas en las recomendaciones de los analistas para este trimestre.