La aseguradora Mapfre redujo su valor contable de los 2,96 € de 2016 a los 2,80 € en 2017. Actualmente cotiza a 2,73 €: a pesar de dicha reducción, el precio está un 2,5% por debajo de su valor contable. Normalmente las sociedades cotizadas en bolsa tienen un precio superior a su valor en libros, de modo que uno puede preguntarse si esta situación es normal.
Si observamos la evolución del beneficio por acción desde 2007, entenderemos por qué Mapfre no cotiza por encima de su valor contable. Desde 2007 el beneficio por acción se ha reducido un 28%. Desde la salida de la crisis se observa un estancamiento. Es una sociedad que no logra crecer. Lo que es más importante, los inversores no tienen expectativas de que el beneficio por acción vaya a incrementarse de forma sostenida en el futuro.
A pesar de que el precio de las acciones sufrió una minusvalía del 21,6% entre diciembre de 2006 y diciembre de 2017, la rentabilidad acumulada en el período teniendo en cuenta la reinversión de dividendos netos fue positiva en un 25,6%, lo que de nuevo pone de manifiesto la importancia de los dividendos.
Buenos días Carlos
Llevo algunas semanas leyendo tus posts y cada vez me parecen más interesantes. Gracias por el trabajo realizado y enhorabuena.
Saludos
Jesús
Gracias a ti por tu comentario, Jesús.
Saludos cordiales
Carlos
Hola,¿ves factible una subida del BPA en Mapfre los proximos años, bien por una subida de tipos o bien por incremento de ventas?
Gracias y un saludo.
Para incrementar beneficios debería aumentar sus ingresos por primas, no sé si eso se producirá. Una subida de tipos mejoraría los ingresos de su cartera de inversiones pero esta quedaría depreciada pues está compuesta en un 55% por deuda soberana y en un 19% por renta fija corporativa. Prevé pagar como máximo el 65% de su beneficio por acción en concepto de dividendo, y ahora ya es del 64%, de modo que si no aumenta beneficios tampoco podrá incrementar el dividendo.
Saludos
Hola Carlos, lo de la deuda soberana es una duda que me sigue rondando y no veo a ningun analista decir ninguna aclaracion o algo relevante al respecto.No solo con Mapfre, hablo en general, todo el mundo habla de los buenos fundamentales y los datos macros que tambien son buenos, esto tendria que hacer subir al ibex, no se si en el corto pero si en el medio plazo, cosa que no sucede todavia, por tanto hay algo que no se explica o yo por lo menos no lo entiendo, con respecto a la deuda de España y tambien de otros paises, por citar uno EE.UU,¿que va a pasar?¿van a seguir toda la vida debiendo una deuda del 100% del PIB o incluso mas como USA, o esto tiene que explotar?
Soy un pequeño accionista de bolsa española y estos precios del Ibex me parecen hasta cierto punto interesantes para aumentar cartera, pero por otro lado los vaivenes de EE.UU me hacen estar parado, ni vendo ni compro.¿como ves tu el mercado?
GRacias.
Hola Diego
La elevada carga de la deuda se convertirá en un problema crónico y tendremos que acostumbrarnos a ello. En consecuencia el crecimiento económico será más lento porque no podrá ser atizado a base de más deuda. El lado positivo es que la economía será menos cíclica, a mi entender, lo que disminuirá la tendencia de inversores y consumidores a cometer errores basados en falsas expectativas.
En cuanto a la bolsa española, ahora mismo tiene un ratio PER de 14,5 respecto los beneficios de 2017, que no es ni caro ni barato, pero está en fase correctiva y no detecto todavía un cambio de tendencia.
Saludos