Ganar en bolsa con bajo riesgo: sexta monografía Invesgrama

La sexta monografía Invesgrama demuestra que las acciones más estables son también las más rentables, contrariamente a lo que suele creerse. En base a este principio, propone una estrategia de inversión que es al mismo tiempo mucho más rentable que el mercado y de riesgo muy inferior.

La monografía estudia la relación entre la volatilidad de las acciones del IBEX 35 y su rentabilidad, de diciembre de 2009 a diciembre de 2018. Prueba que las acciones menos volátiles lo hicieron mejor que el mercado en 27 de los 36 trimestres del período y en siete de los nueve años.

Una cartera con los diez valores más estables batió al índice en cerca de un 10% anual y fue, a su vez, mucho menos volátil que el mercado: en solo 9 de los 36 trimestres tuvo pérdidas, frente a los 19 trimestres negativos del IBEX 35 con dividendos incluidos.

Por otro lado, mientras que el IBEX 35 perdió más del 10% en dos años del período, esta cartera solo perdió un 2,7% en 2010 y un 0,5% en 2016.

Un capítulo analiza con detalle la rentabilidad de la cartera de acciones menos volátiles (sin valores financieros) con una única actualización anual, para cada ejercicio del período, teniendo en cuenta impuestos sobre dividendos y sobre plusvalías, así como comisiones de compraventa.

En contrapartida, los valores de mayor riesgo tienden a destacar en el primer trimestre del año y en ocasiones tienen años espectaculares. Una estrategia consistente en tener los diez valores más volátiles en el primer trimestre y los diez menos volátiles durante el resto del año habría generado una rentabilidad todavía mayor a la de estos últimos y, curiosamente, menor riesgo, pues todos los años habrían sido positivos.

En todo caso, conocer las pautas cíclicas de ambos grupos de valores nos permite evitar uno de los grandes errores de los inversores: lanzarse a por las acciones de mayor riesgo en los breves intervalos de tiempo en los que estas consiguen deslumbrar al mercado.

La monografía también analiza los índices de baja volatilidad que existen actualmente para la bolsa americana, europea e internacional y que confirman la excelente relación rentabilidad-riesgo de las acciones más estables.

Ganar en Bolsa con bajo riesgo: desmontando el mito de la relación rentabilidad-riesgo está disponible en Amazon.

Para consultas sobre esta monografía podéis contactarme en la dirección invesgrama@invesgrama.com

A continuación reproduzco el índice y algunas páginas seleccionadas.

 

Las mejores estrategias en la bolsa de Nueva York: quinta monografía Invesgrama

La bolsa de Nueva York es un mercado muy diversificado y que ofrece un gran número de opciones. La quinta Monografía Invesgrama (La bolsa de Nueva York: las mejores estrategias y los fondos que las aplican) repasa cuál ha sido la rentabilidad histórica de este mercado (60 años en el caso del Dow Jones Industrial) y analiza diversas estrategias a través de los índices Wilshire, Russell, MSCI, S&P y Dow Jones, algunos de los cuales cuentan ya con series extensas de datos.

La obra contesta cuestiones como las siguientes:

* ¿Qué empresas son más rentables según su tamaño: las megacorporaciones, las grandes compañías, las medianas, las pequeñas o las microempresas?

* ¿Qué criterio de selección es más eficaz: el que se basa en el crecimiento o el que se basa en el valor? ¿Hasta qué punto evitar las “trampas de valor“ mejora los resultados?

* ¿Cambian las conclusiones si aplicamos filtros de crecimiento y de valor a las empresas según su tamaño? Por ejemplo, ¿son más rentables las grandes empresas infravaloradas que las pequeñas compañías de crecimiento?

* ¿Vale la pena comprar valores con alto rendimiento por dividendo? Si aplicamos determinados filtros de calidad para evitar las “trampas de los dividendos“ o si nos concentramos en las empresas con un aumento sostenido de sus dividendos, ¿mejoran los resultados?

Se podrá comprobar qué nos aporta invertir en calidad, en términos de rentabilidad y riesgo. También se analizan índices que miden el comportamiento de acciones de baja volatilidad y de acciones en tendencia alcista. A partir de aquí podremos averiguar si concentrarse en acciones de bajo riesgo relativo implica una pérdida destacable de rentabilidad y si seleccionar acciones alcistas implica tener que asumir un mayor riesgo.

Gracias a los fondos armonizados europeos, hoy podemos invertir cómodamente en renta variable estadounidense con diversas ventajas que hace unos años no estaban disponibles: sin gastos de cambio de divisa, sin tributar por plusvalías, evitando la doble imposición de los dividendos, con bajas comisiones y en el marco de una normativa exigente en la protección del inversor particular.

La monografía explica cómo comprar fondos cotizados en euros en el Dow Jones, el S&P 500, el Nasdaq, en pequeñas y medianas empresas y en las mejores estrategias.

Para consultas sobre esta monografía podéis contactarme en la dirección invesgrama@invesgrama.com

A continuación reproduzco el índice y las primeras páginas.


 

“Planes de ahorro anuales“: cuarta Monografía Invesgrama

La cuarta Monografía Invesgrama tiene como título Planes de ahorro anuales y trata del modo más eficaz de construir un capital a largo plazo. La obra se encuentra disponible a través de Amazon.

Una adecuada selección de activos, el tiempo y la rentabilidad compuesta son los mejores aliados de un inversor constante con una visión de largo plazo.

Un plan de ahorro anual evita concentrar el capital en los momentos más altos del ciclo de un activo y al mismo tiempo permite aprovechar las mejores oportunidades. En cambio, cuando se carece de una pauta temporal, a menudo se dejan escapar las ocasiones más rentables, incluso aunque se sea un experto.

La obra contesta preguntas como las siguientes:

¿Qué capital tendré en el futuro si sigo un plan de ahorro?

¿Cuánto tengo que ahorrar cada mes o cada año?

¿Durante cuánto tiempo tendré que ahorrar para alcanzar un capital determinado?

¿Qué rentabilidad puedo obtener?

Explica las opciones que tenemos si nuestro capital objetivo está por encima de nuestras posibilidades actuales o si la cantidad que hoy podemos ahorrar está por debajo de la que sería necesaria.

A partir de un estudio histórico sobre rentabilidad de diferentes activos, se calcula cuál es el plazo mínimo para ganar con seguridad si invertimos en determinados activos y combinaciones de activos. También se evalúa la relación rentabilidad-riesgo de diferentes opciones, así como el resultado de planes de ahorro diversificados según diferentes niveles de riesgo.

También se explica cómo invertir en la práctica en los activos más rentables y en los que pueden proporcionar equilibrio a nuestro capital.

Para consultas sobre esta monografía podéis contactarme en la dirección invesgrama@invesgrama.com

A continuación reproduzco el índice, el primer capítulo y parte del segundo.

 

 

 

Ventajas de autogestionar su propio capital

Los departamentos de gestión de carteras de los bancos y de las entidades de inversión que trabajan con mandatos de gestión clasifican a los clientes en función de diversos perfiles de riesgo. Por ejemplo, el Banco Santander tiene los siguientes perfiles: conservador, moderado, equilibrado, dinámico y agresivo. Se denomina inversor conservador al que no quiere saber nada de la bolsa y agresivo a quien invierte prácticamente todo su capital en acciones. A continuación se reproduce el esquema de perfiles de riesgo del Banco Santander.

Es una clasificación bastante arbitraria. En la práctica, un inversor calificado de “agresivo“ puede diversificar más que uno que se considera a sí mismo “conservador“ y el primero puede comprar activos de mejor calidad que el segundo. Por otro lado, la clasificación no se basa en un conocimiento específico de la relación rentabilidad-riesgo de cada activo o combinación de activos.

A las entidades financieras, categorizar así a los clientes de este modo les va bien para justificar sus resultados. A los conservadores les pueden decir que no han ganado nada porque en su día dijeron que solo querían activos seguros. A los agresivos les pueden decir que han perdido porque en su día dijeron estar dispuestos a asumir riesgos. Pero la entidad financiera gana siempre porque cobra sus comisiones sean cuales sean los resultados.

Si dejas que te asignen un perfil, estás aceptando de antemano que tú serás el responsable de tus resultados si estos no son los que esperabas.

Como explico en la nueva Monografía Invesgrama (En busca del ahorro seguro y rentable), la intermediación online y la creciente oferta de fondos de inversión de bajo coste (ya sean tradicionales o cotizados) permiten al inversor algo que no era posible hace unos años: autogestionar su capital de modo muy eficiente porque muchos de ellos replican fielmente un índice o un activo y porque han supuesto una significativa reducción de comisiones. Tengamos en cuenta que los fondos de inversión de gestión activa pueden tener comisiones de casi el 2,5% anual y los mandatos de gestión incluso más. Todo lo que podamos ahorrar en comisiones es rentabilidad a nuestro favor.

Si además compramos fondos que siguen la normativa armonizada europea UCITS no pagaremos impuestos sobre plusvalías mientras reinvertamos las ganancias en otro fondo UCITS.

Lo que he querido mostrar en dicha obra es el riesgo que habría asumido un inversor en los últimos cuarenta años (1978-2017) si hubiera diversificado su capital en diferentes clases de activos, con diversas opciones de riesgo. Creo que tomar decisiones de inversión basadas en información real es más eficaz que dejar que una entidad financiera decida por nosotros en base a un cuestionario.

“En busca del ahorro seguro y rentable“: tercera Monografía Invesgrama

El inversor conservador tiende a apostarlo todo a un único producto que aparentemente es seguro. Si efectivamente el producto es seguro, la ganancia es insignificante. Si solo lo parece, la pérdida puede ser elevada. Evitar completamente el riesgo es una apuesta muy arriesgada con una expectativa de ganancia muy escasa.

La tercera Monografía Invesgrama busca hallar el mejor equilibrio posible entre seguridad y rentabilidad. Demuestra que diversificar en diferentes clases de activos permite obtener una relación rentabilidad-riesgo mucho mejor que la de cada activo por separado. Aporta datos sobre lo que habría ganado un inversor residente en España a lo largo de un período de cuarenta años (1978-2017) si hubiera invertido en activos monetarios, dólares, francos suizos, renta fija a largo plazo, oro, bolsa española, bolsa estadounidense y bolsa alemana, así como en diversas combinaciones formadas por estos activos.

Determinadas combinaciones permiten conseguir una rentabilidad similar a la de la bolsa con eventuales pérdidas mucho más ocasionales y moderadas. Una de estas combinaciones habría dado ganancias el 90% de los cuarenta años del período considerado, y en los cuatro años negativos las pérdidas nunca habrían superado el 8% ni se habrían producido en años consecutivos.

Si bien un capital diversificado no puede dar una seguridad total a corto plazo, en casi todos los períodos de cinco años, y todos los períodos de siete o más años, las combinaciones que incluyen activos de riesgo son tan seguras como los activos sin riesgo pero suelen ser más rentables. Se trata de sacrificar algo de seguridad a corto plazo a cambio de una ganancia mucho mayor en términos de rentabilidad.

Suele creerse que el mayor peligro está en las fluctuaciones de los mercados cuando en realidad se encuentra en el riesgo del emisor. Por este motivo, debemos evitar los productos que se benefician de su mayor defecto: su opacidad. Tenemos que centrarnos, en cambio, en activos transparentes, que cumplen determinadas normativas y que cotizan en un mercado oficial.

En busca del ahorro seguro y rentable es una guía práctica para el inversor conservador. Contiene información detallada sobre cómo elegir los mejores productos financieros para invertir en renta fija pública, renta fija corporativa, renta variable de España, Estados Unidos y Alemania, y oro. Estos productos permitirán al ahorrador planificar su ahorro a largo plazo con un bajo coste en términos de comisiones, lo que le dará una rentabilidad extra de en torno al 2% anual respecto a lo que le costaría tener su capital en fondos de gestión activa o bajo un mandato de gestión. También le permitirán un ahorro considerable en impuestos gracias a la normativa armonizada europea UCITS.

La nueva monografía contnúa la colección iniciada por Todo sobre los dividendos: Conceptos, ventajas, estrategias, resultados, a la que siguió Mercados bajistas: cómo detectarlos, cuándo vender y cuándo comprar. Está disponible en tapa blanda a través de la plataforma Createspace Independent Publishing de Amazon.

En octubre aparecerá la cuarta Monografía Invesgrama, con el título de Planes de ahorro anuales, destinada a aquellos ahorradores que estén interesados en planificar su ahorro a lo largo del tiempo y en ver los resultados que pueden obtener.

Para consultas sobre estas obras podéis contactarme en la dirección invesgrama@invesgrama.com

A continuación reproduzco el índice y el primer capítulo:

 

Rentabilidad de los valores del IBEX en 2017 según su rendimiento por dividendo al inicio del año

Para los que hayáis comprado la monografía Invesgrama Todo sobre los dividendos, indico a continuación cómo se comportaron los 35 valores que formaban parte del IBEX 35 en enero de 2017 en función de su rendimiento por dividendo al inicio de 2017. En dicha monografía, publicada a mediados del año pasado, el ranking de valores y los cuadros de recapitulación (que también actualizo a continuación) daban resultados del primer semestre de 2017. De esta manera, tendréis los datos de 12 años completos.

Al dividir las acciones del IBEX 35 en cinco tramos de siete valores cada uno, los resultados quedaron del siguiente modo:

Es decir, los siete valores que al principio de 2017 tenían mayor rendimiento por dividendo tuvieron una rentabilidad media del 14,33% mientras que la rentabilidad de los 35 valores fue de una media del 9,49% y la del IBEX 35 con dividendos, del 11,25%. De nuevo, pues, este grupo lo hizo mejor que el índice de referencia. En 2017 se dio la circunstancia de que los 7 valores con menor rendimiento lo hicieron igual de bien que el primer grupo.

Cuando se dividen los valores en tres tramos, los resultados fueron igualmente favorables al grupo de 10 valores con mayor rendimiento.

 

Por qué no vale la pena intentar prever un mercado bajista

Un artículo titulado Why the end of a bull market can be a nightmare for bears (Por qué el final de un mercado alcista puede ser una pesadilla para un inversor bajista), publicado en Yahoo Finance por Sam Ro, explica la sencilla razón por la cual no vale la pena anticiparse al inicio de un ciclo bajista: lo mejor del ciclo alcista es su final.

En la tabla siguiente, obtenida del mismo artículo, se indica la revalorización del índice S&P 500 en los 24, 12 y 6 meses previos al final de los diversos mercados alcistas que han tenido lugar en la bolsa estadounidense desde la década de 1930.

Vemos que en los 24 meses previos al máximo del ciclo, la revalorización media fue nada menos que del 58%, siendo la mínima del 30% y la máxima del 129%. En los 12 y 6 meses previos a dicho máximo, la ganancia media fue del 25% y del 16% respectivamente.

Estos datos son consistentes con la idea que he expuesto en mi libro Caos en la Bolsa (una crónica novelada del mercado bajista de 2007-2009) y en la monografía Mercados bajistas (un estudio de los ciclos bajistas de la bolsa española desde 1990): antes de vender es preferible esperar a tener una señal objetiva de que efectivamente estamos en un ciclo bajista. Esta señal la obtenemos cuando el índice de la bolsa ha caído al menos un 15% desde el máximo anterior y ha marcado un nuevo mínimo en este período. A partir de ese momento, el índice suele recuperarse varias veces a lo largo de los meses siguientes y acercarse al máximo, aunque casi nunca llega a igualarlo.

Es decir, es mejor vender dentro del ciclo bajista que hacerlo en un ciclo alcista incluso aunque la bolsa parezca sobrevalorada.

Ello implica que si queremos vender, necesariamente tendremos que asumir alguna pérdida, pero generalmente esta podrá ser del orden del 10%, lo cual nos permetirá evitar la mayor parte de la caída, puesto que los ciclos bajistas de la bolsa española suelen saldarse con pérdidas de alrededor del 35%.

“Mercados bajistas: cómo detectarlos, cuándo vender y cuándo comprar“, ahora en ebook

Mercados bajistas: cómo detectarlos, cuándo vender y cuándo comprar, la segunda de las Monografías Invesgrama, está ahora disponible en ebook a través de Amazon. Se trata de un análisis de pautas comunes en los nueve ciclos bajistas que ha tenido la bolsa española entre 1990 y 2016. El objetivo es servir como guía para futuros ciclos similares ya que esos patrones se han repetido de forma bastante parecida en los nueve ciclos.

La monografía, que también está disponible en tapa blanda, contesta a preguntas como las siguientes: ¿Cómo podemos detectar un mercado bajista? Una vez identificado, ¿cuánto esperar para vender? Tras haber vendido, ¿cuándo hay que volver a comprar?

La guía está dividida en cuatro partes.

La primera describe cómo se desarrolla un mercado bajista: el aviso, las confirmaciones, las oportunidades y la fase final. Con el fin de presentar una visión general de cómo ha evolucionado la bolsa española en las últimas décadas, una tabla recapitula todos los ciclos, alcistas y bajistas, entre abril de 1947 y mayo de 2017, o sea a lo largo de un período de 70 años.

La segunda analiza uno por uno los nueve ciclos descendentes que han tenido lugar en la bolsa española entre septiembre de 1989 y junio de 2016: las causas, el momento del aviso, las diferentes etapas, cuáles fueron las oportunidades para vender, así como el tiempo que transcurrió entre el aviso y el final del ciclo.

La tercera parte expone los patrones comunes identificados con objeto de establecer unas pautas que nos sirvan para afrontar los ciclos bajistas que inevitablemente se producirán en el futuro. También se demuestra el resultado de una estrategia consistente en vender en el momento del aviso, en el período de 28 años que va de septiembre de 1989 a septiembre de 2017.

La última parte explica tres formas de invertir con la agilidad que se requiere para salir y volver a entrar en los momentos más oportunos: una cartera de valores indexada, un fondo de inversión indexado o un fondo indexado cotizado.

Para consultas sobre el contenido podéis contactarme en la dirección invesgrama@invesgrama.com

Ver el índice y el prólogo (de la versión impresa). En el ebook el índice se accede desde el menú índice de la aplicación correspondiente.

A continuación reproduzco algunas páginas tal como se ven en una tablet y en un móvil. Debido a la presencia de tablas, se recomienda el uso de una tablet u ordenador. En un móvil de pantalla grande se puede leer bien pero en ocasiones es útil tener dos páginas en la misma pantalla para cotejar el texto con los datos de la tabla pertinente.

Primera página del segundo capítulo de la primera parte:

Página correspondiente a la introducción a la segunda parte:Página correspondiente al primer capítulo de la segunda parte:

Página correspondiente a la tercera parte:

Ejemplos de cómo se ve el texto en un teléfono móvil:

“Mercados bajistas: cómo detectarlos, cuándo vender y cuándo comprar“, ya disponible en tapa blanda

La segunda de las Monografías Invesgrama ya está disponible en versión impresa a través de Amazon gracias a la plataforma Createspace Independent Publishing. Su título es Mercados bajistas: cómo detectarlos, cuándo vender y cuándo comprar y es un análisis de pautas comunes en los nueve ciclos bajistas que ha tenido la bolsa española entre 1990 y 2016.

La semana que viene también estará en formato ebook a través de Kindle Amazon.

La monografía contesta a preguntas como las siguientes: ¿Cómo podemos detectar un mercado bajista? Una vez identificado, ¿cuánto esperar para vender? Tras haber vendido, ¿cuándo hay que volver a comprar?

La obra está estructurada en cuatro partes.

La primera describe cómo se desarrolla un mercado bajista: el aviso, las confirmaciones, las oportunidades y la fase final. Con el fin de presentar una visión general de cómo ha evolucionado la bolsa española en las últimas décadas, una tabla recapitula todos los ciclos, alcistas y bajistas, entre abril de 1947 y mayo de 2017, o sea a lo largo de un período de 70 años.

La segunda parte analiza uno por uno los nueve ciclos descendentes que han tenido lugar en la bolsa española entre septiembre de 1989 y junio de 2016: las causas, el momento del aviso, las diferentes etapas, cuáles fueron las oportunidades para vender, así como el tiempo que transcurrió entre el aviso y el final del ciclo.

La tercera parte expone los patrones comunes identificados con objeto de establecer unas pautas que nos sirvan para afrontar los ciclos bajistas que inevitablemente se producirán en el futuro. También se demuestra el resultado de una estrategia consistente en vender en el momento del aviso, en el período de 28 años que va de septiembre de 1989 a septiembre de 2017.

La última parte explica tres formas de invertir con la agilidad que se requiere para salir y volver a entrar en los momentos más oportunos: una cartera de valores indexada, un fondo de inversión indexado o un fondo indexado cotizado.

Para consultas sobre el contenido podéis contactarme en la dirección invesgrama@invesgrama.com

A continuación reproduzco el índice y el prólogo.

“Mercados bajistas: cómo detectarlos, cuándo vender y cuándo comprar“, la segunda Monografía Invesgrama

Un mercado bajista implica una minusvalía de la tercera parte, a veces mucho más, en un período de entre 12 y 18 meses. ¿Cómo podemos detectarlo? Una vez identificado, ¿cuánto esperar para vender? Tras haber vendido, ¿cuándo hay que volver a comprar?

Estas son las cuestiones principales que responde el segundo número de la colección Monografías Invesgrama, que estará disponible esta semana en tapa blanda en Amazon gracias a la plataforma Createspace Independent Publishing.

Su título es Mercados bajistas: cómo detectarlos, cuándo vender y cuándo comprar. Es un análisis en profundidad de los nueve ciclos bajistas que se han dado en la bolsa española entre 1990 y 2016.

La obra está estructurada en cuatro partes.

La primera describe cómo se desarrolla un mercado bajista: el aviso, las confirmaciones, las oportunidades y la fase final. Con el fin de presentar una visión general de cómo ha evolucionado la bolsa española en las últimas décadas, una tabla recapitula todos los ciclos, alcistas y bajistas, entre abril de 1947 y mayo de 2017, o sea a lo largo de un período de 70 años.

La segunda parte analiza uno por uno los nueve ciclos descendentes que han tenido lugar en la bolsa española entre septiembre de 1989 y junio de 2016: las causas, el momento del aviso, las diferentes etapas, cuáles fueron las oportunidades para vender, así como el tiempo que transcurrió entre el aviso y el final del ciclo.

La tercera parte expone los patrones comunes identificados con objeto de establecer unas pautas que nos sirvan para afrontar los ciclos bajistas que inevitablemente se producirán en el futuro. También se demuestra el resultado de una estrategia consistente en vender en el momento del aviso, en el período de 28 años que va de septiembre de 1989 a septiembre de 2017.

La última parte explica tres formas de invertir con la agilidad que se requiere para salir y volver a entrar en los momentos más oportunos: una cartera de valores indexada, un fondo de inversión indexado o un fondo indexado cotizado.

Cuando la obra esté publicada reproduciré el índice y el prólogo.

Espero que sea de vuestro interés. Para consultas sobre el contenido podéis contactarme en la dirección invesgrama@invesgrama.com

“Todo sobre los dividendos“ ahora en iBooks

Todo sobre los dividendos, el primer número de la colección Monografías Invesgrama, está ahora disponible en iBooks para dispositivos Apple (iPad, iPhone y Mac). También puede encontrarse en ebook y en versión impresa en Amazon.

La monografía empieza explicando lo esencial pero es también un estudio sobre las ventajas de los dividendos para los inversores a largo plazo y contiene análisis sobre estrategiasde selección basadas en el rendimiento por dividendo.

Demuestra los efectos a largo plazo de la reinversión de dividendos y los compara con los del interés compuesto. Asimismo, explica por qué los dividendos protegen contra la inflación mientras que los intereses se deprecian con la misma.

Prueba que las acciones, habitualmente llamadas títulos de renta variable, son en realidad títulos de renta crecientecuando una cartera está bien diversificada.

Analiza la evolución a largo plazo (últimos 25 y 50 años) de los dividendos en la bolsa española y en la estadounidense, tanto en términos nominales como reales, así como la rentabilidad del IBEX TOP Dividendo y del Dow Jones High Yield Select 10, ambos desde 2007.

Aunque los valores con elevado rendimiento por dividendo, en conjunto, suelen hacerlo mejor que el mercado, no siempre es así, de modo que he dedicado un capítulo a explicar cuándo comprar acciones por su dividendo y cuándo no.

Incluye también un estudio sobre los valores del IBEX 35 desde 2006 hasta 2017, presentado como un juego. Para cada año hay un ranking de los valores del IBEX 35ordenados según su rendimiento el 1 de enero (o sea, en base al precio de cierre del año anterior). Seguidamente hay una “tabla de pistas“ que indica gráficamente la situación de cada empresa en una serie de ratios financieros para ayudar al lector a hacer su propia selección de valores. A continuación se encuentra una tabla con la rentabilidad de cada valor al finalizar el año, de modo que el lector podrá calcular el resultado de su cartera, y un resumen con la rentabilidad media de las acciones del IBEX 35 divididas en grupos según su rendimiento al inicio del año.

El capítulo final recoge una serie de conclusiones sobre qué grupo ha sido más rentable (los valores con rendimientos más altos, medios, etc.) en el período de enero de 2006 a junio de 2017, así como el resultado que se obtiene cuando en la selección de acciones aplicamos además un filtro basado en la estabilidad de los beneficios. También se analiza si los dividendos protegen en los ciclos bajistas.

Incluyo capturas de pantalla de algunas de las páginas.

“Todo sobre los dividendos“, ahora también en versión impresa

Todo sobre los dividendos, el primer número de la colección Monografías Invesgrama, está disponible en versión impresa en Amazon gracias a la plataforma Kindle Direct Publishing.

La monografía también se encuentra disponible en formato ebook en Kindle Amazon.

La primera edición salió en septiembre de 2017. En junio de 2020 publiqué la segunda edición.

La monografía empieza explicando lo esencial pero es también un estudio sobre las ventajas de los dividendos para los inversores a largo plazo y contiene análisis sobre estrategias de selección basadas en el rendimiento por dividendo.

Demuestra los efectos a largo plazo de la reinversión de dividendos y los compara con los del interés compuesto. Asimismo, explica por qué los dividendos protegen contra la inflación mientras que los intereses se deprecian con la misma.

Prueba que las acciones, habitualmente llamadas títulos de renta variable, son en realidad títulos de renta creciente cuando una cartera está bien diversificada.

Analiza la evolución a largo plazo (últimos 25 y 50 años) de los dividendos en la bolsa española y en la estadounidense, tanto en términos nominales como reales, así como la rentabilidad del IBEX TOP Dividendo y del Dow Jones High Yield Select 10, ambos desde 2007.

Aunque los valores con elevado rendimiento por dividendo, en conjunto, suelen hacerlo mejor que el mercado, no siempre es así, de modo que he dedicado un capítulo a explicar cuándo comprar acciones por su dividendo y cuándo no.

Incluye también un estudio sobre los valores del IBEX 35 desde enero de 2006 hasta mayo de 2020, presentado como un juego. Para cada año hay un ranking de los valores del IBEX 35 ordenados según su rendimiento el 1 de enero (o sea, en base al precio de cierre del año anterior). Seguidamente hay una “tabla de pistas“ que indica gráficamente la situación de cada empresa en una serie de ratios financieros para ayudar al lector a hacer su propia selección de valores. A continuación se encuentra una tabla con la rentabilidad de cada valor al finalizar el año, de modo que el lector podrá calcular el resultado de su cartera, y un resumen con la rentabilidad media de las acciones del IBEX 35 divididas en grupos según su rendimiento al inicio del año.

El capítulo final recoge una serie de conclusiones sobre qué grupo ha sido más rentable (los valores con rendimientos más altos, medios, etc.) en el período de enero de 2006 a diciembre de 2019, así como el resultado que se obtiene cuando en la selección de acciones aplicamos además un filtro basado en la estabilidad de los beneficios. También se analiza si los dividendos protegen en los ciclos bajistas.

Incluyo capturas de pantalla de algunas de las páginas. En la edición de junio de 2020 figura, además, el análisis de 2018 y 2019, así como la selección para 2020 y los resultados hasta el 20 de mayo de 2020.