2020 – Página 8 – Invesgrama

Beneficios por acción del IBEX 35 previstos para 2019, 2020 y 2021 según los analistas

7 Ene 2020Invesgrama

La tabla siguiente recoge los beneficios por acción del IBEX 35 en 2018 y los previstos por los analistas en 2019-2021.

El dato de Cellnex de 2018 corresponde en realidad al beneficio por acción de 2017 (el beneficio por acción de 2018 fue negativo). En el caso de Inmobiliaria Colonial y Merlin Properties, hay que tener en cuenta que los resultados incluyen revalorizaciones de activos.

El beneficio por acción de 2018 indicado para CIE Automotive, Ferrovial y Naturgy es el recurrente según la propia compañía.

Como explicaré en una próxima entrada, en 2019, las 15 empresas con mayor crecimiento previsto en el período 2019-2020 tuvieron una rentabilidad media del 11,28%, mientras que las 20 empresas con menor crecimiento previsto ganaron un 17,77% de media, con dividendos incluidos.

Carteras Dividendo para 2020

6 Ene 20206 Ene 2020Invesgrama

La Cartera Dividendo IBEX 35 está compuesta por los diez valores del IBEX 35 con mayor rendimiento por dividendo ordinario al cierre del año anterior. Dicha variable se ha calculado como el cociente entre el dividendo ordinario pagado en 2019 dividido por el precio del 31 de diciembre de 2019.

El cuadro siguiente recoge la cartera Dividendo IBEX 35 para 2020, en la cual los valores están ordenados de mayor a menor rendimiento. Ver Ranking por rendimiento por dividendo de los valores del IBEX 35

El rendimiento medio de la cartera era del 6,08% al cierre de 2019. El valor con el mayor rendimiento era Enagás, con un 6,85%, mientras que el último valor de la cartera, ACS, rendía un 5,33%. El rendimiento medio de los 35 valores del índice era del 3,68%.

La cartera siguiente incluye los valores del IBEX Medium Cap. Este año únicamente ha entrado un valor de este último índice, Logista.

En 2019 la cartera que incluyó valores del Medium Cap fue más rentable que la que solo contuvo valores del IBEX 35: la primera ganó un 16,84% mientras que la segunda solo un 7,06%. Ver Resultado de las estrategias basadas en el rendimiento por dividendo en 2019

* Dividendos y otras remuneraciones pagadas durante el trimestre

** Plusvalías y dividendos desde el cierre del trimestre anterior

Cuadro completo con los dividendos del IBEX en 2019: importes, fechas y conceptos

5 Ene 202026 Abr 2021Invesgrama

El cuadro siguiente recoge todos los dividendos descontados por las compañías del IBEX 35 a lo largo de 2019.

No todos estos dividendos fueron efectivamente pagados en 2019: el de Endesa descontado el 30 de diciembre fue abonado el 2 de enero de 2020 y el de CIE Automotive descontado el 31 de diciembre fue pagado el 3 de enero de 2020.

Clicar sobre la imagen para ampliar.

Resultado de las estrategias basadas en los dividendos en 2019

4 Ene 20206 Ene 2020Invesgrama

En 2019, la cartera Dividendo IBEX 35, formada por los diez valores del IBEX 35 con mayor rendimiento por dividendo al empezar el año, tuvo una rentabilidad del 7,06%, ocho puntos por debajo de la rentabilidad media de los 35 valores del índice (15,05%) y nueve puntos por debajo de la rentabilidad del IBEX 35 con dividendos (16,57%).

En cambio, la cartera Dividendo que incluye valores del IBEX Medium Cap ganó un 16,84%, gracias a Bolsas y Mercados Españoles y a Sacyr, que generaron retornos del 47,82% y 55,40% respectivamente.

La tabla siguiente recoge la rentabilidad en 2019 de los valores de ambos índices según su rendimiento por dividendo ordinario al final de 2018. El rendimiento ha sido calculado como el dividendo ordinario pagado en 2018 dividido por el precio de cierre de 2018. Los valores del IBEX 35 aparecen encuadrados en gris y los del Medium Cap, en blanco. La rentabilidad de 2019 incluye las remuneraciones extraordinarias.

Finalmente, el siguiente cuadro indica la rentabilidad media en 2019 de los valores divididos en cinco grupos. Vemos que el grupo de diez valores con menor rendimiento ganó un 17,35%, algo más que el grupo de diez valores con mayor rendimiento. Sin embargo, en ese grupo hubo tres valores con rentabilidad negativa, mientras que las diez acciones con mayor rendimiento dieron rentabilidad positiva.

Ranking por rendimiento por dividendo de los valores del IBEX 35

3 Ene 20206 Ene 2020Invesgrama

Al cierre de 2019, siete valores del IBEX 35 tenían un rendimiento por dividendo del 6% o más (teniendo en cuenta el dividendo ordinario pagado a lo largo de 2019): Enagás, Repsol, Telefónica, Santander, Mapfre, Bankia y Endesa. Estos valores junto con Red Eléctrica, Mediaset y ACS forman la Cartera Dividendo IBEX para 2020.

El rendimiento medio de los 35 valores del IBEX 35, incluyendo los dos que no retribuyeron a sus accionistas, era del 3,68% al cierre de 2019.

En el caso de CIE Automotive no se ha tenido en cuenta el dividendo descontado el 31 de diciembre de 2019, al haber sido adelantado respecto a 2018.

Cartera de 10 valores menos volátiles del IBEX para el primer trimestre de 2020

2 Ene 20202 Ene 2020Invesgrama

La cartera de diez valores menos volátiles del IBEX 35 tendrá la siguiente composición durante el primer trimestre de 2020.

Se producen dos cambios respecto a la cartera del trimestre anterior: salen Mapfre y Telefónica, y entran Acciona y Amadeus.

En el trimestre anterior la cartera perdió un 1,35%, mientras que la media del IBEX ganó un 7,62%. SIn embargo, en el conjunto de 2019 la cartera tuvo una rentabilidad del 14,38%, algo menos que la media del IBEX, que fue del 15,07% y que el IBEX 35 con dividendos (16,57%).
Podéis seguir la evolución diaria de esta cartera en Cartera de Valores Menos Volátiles.

Las 9 carteras para el primer trimestre de 2020

1 Ene 20201 Ene 2020Invesgrama

En el cuarto trimestre de 2019, el comportamiento de las nueve carteras originales presentadas en el libro Invertir Low Cost fue dispar. La Contrarian, la Término Medio, la Contrapunto y la Valor ganaron entre un 11% y un 12%, mientras que la Valor Al Alza y la Pragmática perdieron entre un 1% y un 2%. La rentabilidad de referencia, el IBEX Empresas (media simple de las empresas no financieras del IBEX) ganó un 7,27% con dividendos incluídos, mientras que el IBEX 35 con dividendos generó un 4,62%.

La tabla siguiente indica el ranking de rentabilidad de los valores del IBEX en el último trimestre del año:

Para el primer trimestre de 2020, la composición queda del modo siguiente:

Podéis seguir la evolución diaria de las carteras en la página Las 9 carteras actualizadas.

Ver Rentabilidades históricas

Potencial de revalorización de los valores del IBEX en 2020 según los analistas

1 Ene 20201 Ene 2020Invesgrama

En enero de 2019 me propuse verificar si las acciones con mayor potencial según los analistas son las que más se revalorizan en bolsa. Anticipaba la posibilidad de que se diera una relación inversa y en 2019 efectivamente fue así: ver Los valores con mayor potencial fueron los menos rentables en 2019.

Para averiguar qué ocurre en 2020, he recopilado, a partir de la página web marketscreener.com, los precios objetivo del consenso de los analistas según datos de Thomson-Reuters del día 29 de diciembre de 2019. El consenso es la media de las estimaciones de los analistas para una variable determinada, en este caso el precio objetivo de una acción.

La tabla siguiente ordena los valores del IBEX 35 según su potencial de revalorización, calculado como la diferencia entre el precio objetivo medio de los analistas y el precio de cierre de 2019. Vemos que los diez valores con mayor recorrido al alza, según los expertos, son MásMóvil, CIE Automotive, Telefónica, Ence, Repsol, Melià Hotels, ACS, Santander, Mediaset y Mapfre.

La última columna indica la dispersión, que es la diferencia entre el precio objetivo más alto y el precio objetivo más bajo. Entre los valores con mayor potencial también hay una mayor dispersión (la media es del 77,4%), mientras que en los diez valores con menor potencial la dispersión es menor (de una media del 49,9%). Esto significa que las valoraciones de los analistas difieren entre sí más en el primer grupo que en el tercero. Por ejemplo, en el caso de Telefónica, un analista considera que la acción podría alcanzar los 12,14 €, mientras que otro valora la compañía a 4,61 €, lo que da una dispersión del 120,90%.

Como explicaré en una próxima entrada, los valores con menor dispersión en las estimaciones de los analistas fueron más rentables que la media en 2019.

Los valores con mayor potencial fueron los menos rentables en 2019

1 Ene 20201 Ene 2020Invesgrama

El 4 de enero de 2019 publiqué una entrada sobre el potencial de revalorización de los valores del IBEX 35 con objeto de analizar la rentabilidad de las acciones según los precios objetivos de consenso de los analistas.

En 2019 se dio la circunstancia de que el grupo de los diez valores con mayor potencial fue el menos rentable: ganó de media un 5,76%, a pesar de contar con Inditex, que tuvo una rentabilidad con dividendos del 44,65%. En cambio, el grupo de diez valores a los que los analistas otorgaban menor capacidad de revalorización fue, con diferencia, el más rentable: ganó de media un 22,57%. En este grupo destacó especialmente Cellnex, con una ganancia de cerca del 85%. Sin embargo, los tres valores a los que los analistas veían con menos recorrido (Red Eléctrica, Naturgy y Enagás) se quedaron, efectivamente, muy por debajo de la media del mercado.

Este comportamiento se ha observado desde principios de año. Al cierre del primer trimestre, la diferencia entre el tercer grupo (el de menor potencial) y el primero (el de mayor potencial) era de 13,6 puntos y al cierre del primer semestre, de 19,04 puntos. Finalmente, dicha diferencia ha sido de 16,81 puntos.

Por otra parte, el grupo de valores intermedio ganó un 16,40%, una rentabilidad algo mejor a la media de los 35 valores, que fue del 15,12%.

Queda por ver qué ocurrirá en 2020. Ver Potencial de revalorización de los valores del IBEX en 2020 según los analistas.