La estrategia ‘Consenso Relativo’ seleccionaba cada trimestre los quince valores del IBEX 35 con mayor rentabilidad sobre el capital empleado (ROCE). Los cinco últimos valores coincidíann con los de la cartera ‘Término Medio’.
Al estar mucho más diversificada, esta cartera tuvo menor rentabilidad que la ‘Término Medio’ pero presentó un binomio rentabilidad-riesgo muy interesante. Entre el 31 de marzo de 2006 y el 31 de diciembre de 2019, dio una rentabilidad del 7,05% anual frente a la rentabilidad del 4,48% anual de la media de todas las empresas no financieras del IBEX 35 (IBEX Empresas, que incluye dividendos) y del 3,23% anual del IBEX 35 con dividendos.
Invesgrama 
Gracias por tu estupendo trabajo. Y has comprobado o que piensas si seleccionan como cartera sólo las 5 primeras empresas por ROCE, en vez de 15 empresas, si superarían en rentabilidad a la cartera Termino medio, que son las 5 empresas con ROCE desde la posición 11 a 15?.
Porque en la teoría sería lógico, pero no se si real. Supongo que por algo habrás seleccionado las 5 con ROCE medio y por otro lado las 15 con mejor ROCE.
Y otra pregunta. En las carteras donde no especificas que la selección se hace trimestralmente, como p. ej. en ésta, entiendo que la selección es siempre anual verdad?
Gracias.
Hola Luis, las cinco mejores por ROCE efectivamente tienden a hacerlo peor como grupo porque a menudo indica empresas con escasez de recursos propios o un uso ineficiente de la deuda. La cartera Consenso Relativo y Término Medio se suelen actualizar semestralmente pero puede haber cambios trimestrales debido a variaciones en la composición del IBEX. Gracias a ti por tu interés. Un cordial saludo