Beneficios por acción estimados de los valores del IBEX 35 en 2018-2020

El cuadro siguiente recoge el beneficio por acción más reciente y los estimados para los ejercicios acabados en 2018, 2019 y 2020 según el consenso de los analistas recopilado por FACTSET.

El beneficio por acción más reciente es el beneficio neto atribuido de doce meses de junio de 2017 a junio de 2018 dividido por el número de acciones, incluyendo las dilutivas y la autocartera, a 30 de junio de 2018. En el caso de Bankia, Bankinter, BBVA, Repsol, Telefónica y Santander, se ha deducido del beneficio los intereses imputados a las obligaciones subordinadas.

Los beneficios por acción estimados por los analistas se basan en la metodología propia de cada uno de ellos, de forma que pueden incluir dichos intereses de las subordinadas y pueden no tener en cuenta el efecto dilutivo de las acciones procedentes de bonos convertibles.

Las últimas columnas señalan el ratio PER (relación precio / beneficio) al cierre del tercer trimestre en base a los beneficios por acción indicados.

Las siguientes tablas ordenan los valores del IBEX según su ratio PER. La primera tiene en cuenta el beneficio por acción efectivo a junio de 2018 y según este criterio los valores más baratos al inicio del trimestre eran Merlin Properties (aunque el beneficio incluye revalorizaciones de activos, al igual que Colonial), IAG, ArcelorMittal, Colonial, BBVA y Repsol.

De acuerdo con el PER estimado para el ejercicio 2018, CIE Automotive se situaría entre los valores más baratos debido a los resultados extraordinarios generados por la operación accionarial realizada con Global Dominion. Banco Santander y Telefónica suben puestos en relación a la tabla anterior porque se espera un incremento significativo de sus resultados.

La intención de este análisis es evaluar en los próximos trimestres si resulta más rentable seleccionar acciones en base al PER conocido o bien en base a ratios PER estimados.

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