Resultados de Merlin Properties en 2021

Merlin muestra resultados recurrentes estables

Merlin Properties tuvo un beneficio neto de 512,2 millones € en 2021, 1,09 € por título. La generación del flujo de caja o Flujo de Fondos de las Operaciones (FFO), una métrica que refleja mejor la evolución de los resultados de una socimi como Merlin, fue de 273 millones €, 0,581 € por acción. Supone un aumento del 3,9% respecto a 2020 pero todavía queda por debajo de los 0,616 € de 2017.

Cuenta de resultados de Merlin Properties en 2021
Fuente: Merlin Properties

El Flujo de Fondos de las Operaciones (FFO) es el beneficio bruto de explotación menos los gastos asociados a la adquisición o venta de activos y las indemnizaciones, entre otros, menos los gastos financieros netos y menos los impuestos.

Valor contable

El patrimonio neto fue de 7.026,9 millones €. Para calcular el valor contable, Merlin usa el valor tangible neto, que es el Valor Actual Neto (VAN) dividido por el número de acciones. El VAN es el patrimonio neto más una serie de ajustes, como revalorizaciones de activos o impuestos diferidos. Según Merlin, el VAN fue de 7.567,5 millones €.

Dado que el número de acciones del capital social es de 469,77 millones, el valor tangible neto es de 16,11 €, el dato proporcionado por la compañía.

Balance de situación de Merlin Properties en 2021
Dividendos y creación de valor para el accionista

En 2021, Merlin pagó 0,30 € como dividendo único de 2020, en el mes de mayo, y 0,15 € a cuenta de 2021, en noviembre, o sea un total de 0,45 €. No se tiene información sobre cuál será el complementario de 2021, que en principio se pagará en mayo de 2022.

La compañía inmobiliaria define como “retorno al accionista“ la suma de la variación del valor tangible neto y del dividendo repartido durante el ejercicio, dividido por el valor tangible neto del año anterior. La primera variable fue de 0,65 €, pues el valor tangible neto aumentó de los 15,46 € de 2020 a los 16,11 € en 2021, mientras que el dividendo fue de 0,45 €. La suma de ambas variables fue de 1,10 €, que al dividir por 15,46 € da una creación de valor para el accionista del 7,11%.

Ver Ranking por rendimiento por dividendo de los valores del IBEX 35

Solvencia

El pasivo total fue de 7.245,8 millones €, que equivale aproximadamente al neto patrimonial.

Para medir su solvencia, Merlin usa un ratio de apalancamiento que se calcula dividiendo la deuda financiera neta por la suma de esta y de los fondos propios. La compañía indica que el valor de este ratio sigue una trayectoria descendente. En 2021 fue del 39,2%, una cifra adecuada, mientras que en 2017 era del 43,6%.

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Merlin Properties y Cellnex descuentan hoy dividendo

Merlin Properties aprobó en la Junta General del 17 de junio un dividendo complementario del ejercicio 2019 de unos 0,14585 € y una devolución de la prima de emisión de 0,17259631 €.

El dividendo complementario se ha descontado del precio de la acción hoy 25 de junio. Sin embargo, la fecha de pago es el 8 de julio.

La compañía inmobiliaria pagó un dividendo a cuenta de 0,2 € en octubre de 2019. Por tanto, el dividendo total a cargo de 2019 es de 0,34585 €. Incluyendo la devolución de la prima de emisión, la remuneración total a cargo de 2019 será de unos 0,5185 €.

Merlin no ha anunciado todavía la fecha de pago de la devolución de la prima de emisión, importe que no está sujeto a retención fiscal, a diferencia del dividendo.

En la presentación a inversores realizada en marzo de 2020, adelantó un dividendo de 0,52 € a cargo de 2020, a pagar a razón de 0,20 € en octubre de 2020 y 0,32 € en mayo de 2021.

Cellnex descuenta hoy 0,03067 € en concepto de dividendo a cargo de las reservas por prima de emisión, importe no sujeto a retención fiscal. La fecha de pago es el 29 de junio.

La cantidad es inferior a los 0,03956 € pagados en julio de 2019. 

En diciembre de 2019 la compañía de telecomunicaciones abonó otro dividendo de las mismas características por valor de 0,03842 €.

Guía para el dividendo de Merlin Properties de abril-mayo 2019

Hoy 29 de abril Merlin Properties, la sociedad inmobiliaria cotizada en el IBEX, descuenta una remuneración de 0,30 € por título pero la fecha de abono es el 7 de mayo. 

De esos 0,30 € por acción, 0,20270039 € son el dividendo complementario de 2018 y 0,09729961 € es una retribución a cargo de la reserva por prima de emisión.

En octubre de 2018 repartió un dividendo a cuenta de 2018 por 0,20 €. Así, el dividendo total a cargo de 2018 es de 0,4027 € pero la remuneración total, que incluye el mencionado importe a cargo de la prima de emisión, es de 0,50 €.

La compañía declaró un beneficio por acción de 1,86 € en 2018 pero incluye plusvalías por revalorización de activos. El beneficio por acción individual (no el consolidado) fue de 0,44 € porque no incluye dichas revalorizaciones.

Por otro lado, el beneficio por acción consolidado recurrente, según la definición de la compañía, fue de 0,58 €, de modo que teniendo en cuenta esta magnitud la tasa de distribución del beneficio es del 86%.

 

 

 

El próximo dividendo de Merlin Properties (mayo 2018)

Hace unas semanas Merlin Properties anunció que pagaría un dividendo complementario del ejercicio 2017 de 0,26 €. En un hecho relevante ha comunicado que dicha retribución se compondrá de un dividendo ordinario de 0,020536 € y de una distribución de la reserva por prima de emisión por un importe de 0,23946346 € por acción.

Ambos pagos se descuentan del precio de la acción el 16 de mayo y la fecha de pago es el 25 de mayo. Para tener derecho a la remuneración hay que tener las acciones el 15 de mayo.

En diciembre del pasado año pagó 0,20 € a cuenta, por lo que la remuneración total a cargo de 2017 asciende a 0,46 €. El beneficio por acción de la sociedad inmobiliaria fue de 2,342 €, aunque hay que tener en cuenta que una parte del beneficio de la empresa son revalorizaciones de activos.

La compañía ha anunciado que prevé repartir un total de 0,50 € a cargo del ejercicio 2018. Previsiblemente, esta remuneración se dividirá en dos pagos, uno en diciembre de 2018 y otro en mayo de 2019.

Beneficio por acción estándar, base y recurrente de los valores del IBEX 35