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Resultados de Iberdrola en el primer trimestre de 2020

La compañía ha informado de un beneficio neto en el primer trimestre de 1.257 millones €, un 30,4% más que el mismo período del año anterior. Este importe incluye extraordinarios por la venta de Siemens-Gamesa (484,5 millones €) y algunos ajustes negativos, entre ellos 16,7 millones € por el COVID-19, lo que indica un escaso impacto de la pandemia en la cuenta de resultados.

El 5 de febrero de 2020, Iberdrola vendió a la alemana Siemens la totalidad de su participación del 8,07% en Siemens-Gamesa a 20 € por acción (mientras que actualmente esta cotiza a 13,8 €). El importe de la transacción fue de 1.099,5 millones €.

El beneficio neto interanual (de marzo de 2019 a marzo de 2020) asciende a 3.699,4 millones €. Implica un beneficio por acción de 0,573 €, un 18,8% más que en marzo de 2019 y un 7,5% más que los 0,533 € del ejercicio 2019.

En términos ajustados, el beneficio neto trimestral fue de 968,1 millones €, un 5,3% más. El acumulado en los últimos doce meses fue de 3.255,9 millones de euros, lo que supone un beneficio por acción ajustado de 0,505 €, similar al del ejercicio 2019 (0,504 €). Al precio actual de 9,3 €, la relación precio-beneficio de la acción (ratio PER) es de 18,4.

Iberdrola informa de una deuda financiera neta de 38.065 millones €, 1.363 millones más que en marzo de 2019. El aumento se debe a un incremento del 24% de las inversiones brutas (1.728 millones € en el trimestre), el 91% de las cuales se concentró en los negocios de redes y de energías renovables. La deuda financiera neta supone 3,7 veces el EBITDA (beneficio operativo más amortizaciones) ajustado.

El coste de la deuda es relativamente elevado (3,87% calculado como el cociente entre los gastos financieros y la deuda financiera bruta en 2019), en comparación con el 2,87% de Endesa, el 2,58% de Enagás y el 2,19% de Red Eléctrica. No obstante, la proporción del beneficio operativo que se destinó al pago de la deuda fue de un razonable 19,45% en 2019.

Iberdrola pagará un dividendo de 0,40 € a cargo de 2019, un 14% más que los 0,351 € abonados a cargo de 2019. Este importe es también superior a los 0,36 € de dividendo mínimo que la eléctrica había anunciado en el Plan Estratégico presentado en febrero del año pasado.

Ver Dividendos de Iberdrola previstos para 2019-2022

De dichos 0,40 €, la compañía abonó 0,168 € a cuenta en enero de 2020, de modo que el complementario será de 0,232 € en junio o julio de 2020. Al precio actual de 9,3 €, el rendimiento por dividendo es del 4,3%.

Iberdrola ha propuesto repartir entre el 65% y el 75% del beneficio neto consolidado. El beneficio por acción de 2019 fue de 0,533 €, por lo que el pay-out de 2019 está en el máximo de esa banda.