La bolsa en 2020

3 Ene 20213 Ene 2021Invesgrama

El IBEX 35 con dividendos perdió un 12,70% en 2020. El selectivo hizo un mínimo de 6.107,2 puntos el 17 de marzo, tres días después del inicio del confinamiento. El desplome fue del 39,43% respecto del máximo relativo de 10.083,6 puntos alcanzados el 19 de febrero. Sin embargo, la recuperación posterior llevó al índice a ganar un 32,2% hasta el cierre del año.

La sección de pequeñas empresas que recoge el IBEX Small Cap se revalorizó un 18,93%, gracias a la presencia de compañías de energías renovables como Grenergy y Solarpack, con revalorizaciones del 149% y 115% respectivamente, y de empresas del sector salud como Reig Jofre, Biosearch y Oryzon Genomics, con un 79%, 29% y 15% respectivamente.

El Eurostoxx 50, que contiene las 50 mayores compañías de la zona euro, perdió un 3,29% con dividendos netos incluídos, mientras que el S&P 500 de la bolsa estadounidense ganó un 16,26% gracias a los valores tecnológicos.

A pesar de que el IBEX 35 se dejó un 12,70% en 2020, las empresas no financieras que formaban parte del índice a principios del año solo perdieron una media del 5,62%. Las entidades financieras lo hicieron peor que el resto, sobre todo Banco Sabadell, que se desplomó más de un 60%.

Nueve valores consiguieron acabar el año en positivo y seis de ellos lo hicieron con más de un 20%: Siemens-Gamesa, Cellnex, Iberdrola, Viscofán, Acciona y ArcelorMittal.

En 2020 tres valores abandonaron el IBEX 35, Mediaset, MásMóvil y ENCE. El 22 de junio Mediaset fue sustituida por Almirall. El 21 de septiembre la papelera ENCE fue remplazada por Pharma Mar. MásMóvil fue excluida el 14 de septiembre debido a la OPA de KKR, Cinven y Providence, y Solaria ocupó su lugar el 19 de octubre.

En el cuarto trimestre, los valores más relacionados con el turismo, como Meliá Hotels y la aerolínea IAG fueron los grandes ganadores por las expectativas de recuperación generadas por las vacunas de BioNTech-Pfizer y Moderna contra la covid-19. Las ganancias en ambos valores superaron el 70%. BBVA y Santander se anotaron subidas de calibre similar, aunque acabaron el año con pérdidas del 15% y 29% respectivamente.

En el extremo opuesto se situó Pharma Mar, con una caída del 34%, si bien la acción concluyó el año con una revalorización del 50%.

La bolsa en noviembre de 2020

30 Nov 20201 Dic 2020Invesgrama

El IBEX 35 tuvo el mejor mes de su historia en noviembre, al revalorizarse un 25,34% con dividendos incluídos. El catalizador de la subida fue el anuncio, el día 9, por la estadounidense Pfizer y la alemana Biontech, de la primera vacuna contra la Covid-19 con posibilidades de recibir la aprobación de las autoridades en un breve período de tiempo y con una eficacia del 90% (que posteriormente fue ampliada al 95%). El día 16 la biotecnológica estadounidense Moderna presentó su antídoto contra el virus, con una eficacia del 94,5%. Unos días más tarde, el 23, la universidad de Oxford y la farmacéutica británica Astrazeneca anunciaron que su vacuna tenía una eficacia media del 70%.

El peor valor del IBEX fue PharmaMar debido a que el tratamiento contra la Covid-19 que está investigando quedó relegado a un segundo plano tras la presentación de las tres prometedoras vacunas mencionadas, aunque hay que tener en cuenta que la acción acumula una revalorización del 260% en el último año. Grifols fue el tercer peor valor por el mismo motivo, si bien pierde un 21% en los últimos doce meses.

Los valores más alcistas fueron los que habían resultado más damnificados por la pandemia hasta octubre, en particular Melià Hotels, IAG y Repsol. A pesar de las revalorizaciones de más del 50% obtenidas por estos valores, IAG todavía pierde un 66% en 2020, Meliá un 31% y Repsol un 38%. El BBVA se vio beneficiado, además, por la venta de su filial en Estados Unidos a PNC por 9.700 millones €, con una plusvalía de unos 580 millones €. La noticia disparó el precio de la acción un 20% así como los rumores de una compra del Banco Sabadell. La esperada operación se vio frustrada a finales de mes al no alcanzar ambas entidades un acuerdo sobre el precio.

El día 13 Naturgy se disparó un 7,5%, hasta los 19,68 €, tras anunciar la venta de su negocio en Chile a China State Grid, con plusvalías de unos 400 millones €. Cerró el mes algo por debajo de ese precio.

Este mes descontaron dividendo:

Acerinox: 0,50 € de dividendo único de 2020.
Ferrovial: 0,20 € a cuenta de 2020.
Naturgy: 0,50 €, segundo dividendo a cuenta de 2020.
Santander: 0,10 €, complementario de 2019.

El IBEX 35 con dividendos fue el índice más rentable cuando se compara con el Eurostoxx 50, el DAX alemán o el S&P 500 americano. En el cómputo anual la pérdida ha quedado reducida al 13,09% cuando a finales de octubre era del 30,66%.

El Indice Miedo y Avaricia compilado por la CNN daba el 27 de noviembre una lectura de 92, que corresponde a una “avaricia extrema“, lo que suele ser la antesala a una corrección.

En diciembre descuentan dividendo:

Enagás: 0,672 € el 21 de diciembre, a cuenta de 2020. La fecha de pago es el 23 de diciembre.
Endesa: 0,70 € el 30 de diciembre, a cuenta de 2020. La fecha de pago es el 4 de enero de 2021.
Mapfre: pagará 0,05 € el 22 de diciembre, a cuenta de 2020.
Repsol: descuenta dividendo el 17 de diciembre bajo la modalidad de dividendo flexible pero la fecha de pago será el 12 de enero de 2021.
Telefónica: 0,20 € a cuenta de 2020.
Viscofán: 1,40 € el 18 de diciembre, con fecha de pago el día 22. Es el pago a cuenta de 2020 pero incluye parte del complementario previsto para junio de 2021.

Ver Dividendos previstos de las compañías del IBEX 35 en 2020

La bolsa en octubre de 2020

31 Oct 20201 Nov 2020Invesgrama

La bolsa española cotizó la mayor parte del mes de octubre por encima de los niveles del cierre de septiembre. El día 26 el IBEX se revalorizaba un 2,2%. Pero las nuevas restricciones a la movilidad decretadas en Europa debido al avance de la pandemia provocó una súbita reacción a la baja y en cuatro días el índice se dejó un 6,5%. Desde el máximo del 8 de octubre (6.951,7 puntos) la corrección fue del 8,7%.

Sin embargo, varios valores saldaron el mes en positivo, como Santander, Pharma Mar (que entró en el índice el 21 de septiembre), Cellnex, ACS o Siemens-Gamesa. En el otro extremo, algunos valores perdieron mucho más que la media, como Merlin Properties, Bankia o Indra.

Este mes descontaron dividendo:

Grifols (0,1717 € para las acciones de clase A y 0,1616 para las acciones de clase A), el día 26 de octubre. La fecha de pago fue el 28.
Inditex, que descontó 0,35 € a cargo de reservas el día 29 pero que pagará el 2 de noviembre.

El IBEX 35 con dividendos perdió un 3,74%, casi lo mismo que en septiembre (3,62%), lo que deja el acumulado anual en una rentabilidad negativa 32,43%. Sin embargo, si a finales de septiembre el IBEX perdía el doble que el Eurostoxx 50 ( 27,97% vs. 13,18%), al cierre de octubre la diferencia se había reducido (30,66% vs. 19,53%), debido a que las bolsas europeas perdieron considerablemente más que la española. Todos los índices de la familia IBEX tuvieron una evolución similar en el mes pero el Small Cap continúa manteniendo una ventaja considerable en el cómputo anual.

El Indice Miedo y Avaricia compilado por la CNN daba el 30 de octubre una lectura en torno a 30 por primera vez desde abril, lo que revela que el mercado estadounidense está en una fase de temor y precaución.

En noviembre descuentan dividendo:

Naturgy. Se esperan 0,50 € el día 16.
Acerinox. Descuenta dividendo el 30 de noviembre pero la fecha de pago es el 2 de diciembre.

Ver Dividendos previstos de las compañías del IBEX 35 en 2020

La bolsa en mayo de 2020

31 May 202031 May 2020Invesgrama

Al cierre de mayo, la bolsa española pierde un 25% en 2020, frente al 18% del Eurostoxx 50, el 12,5% del DAX y el 5,7% del S&P 500. Este resultado está en parte condicionado por el elevado peso de la banca en el IBEX. Si solo tenemos en cuenta las empresas no financieras, la pérdida media es del 20,8%, más en línea con el Eurostoxx 50. El IBEX Small Cap, que reúne 30 compañías de menor capitalización que las 35 del IBEX y las 20 del Medium Cap, retrocede menos que sus hermanos mayores, un 13,4%.

Tras el mínimo del 17 de marzo (6.107,2 puntos), el IBEX recuperó un 16% hasta el 14 de abril. Hasta el 15 de mayo volvió a retroceder un 8,9% pero en las dos semanas siguientes, hasta el 28 de mayo, subió un 11,5%. Ver Los ciclos del IBEX desde 2007.

A partir del lunes 18 de mayo los inversores recuperaron el optimismo gracias a los procesos de desescalada del confinamiento y a la recuperación del precio del petróleo. Las expectativas en los avances en el desarrollo de una vacuna y las subsiguientes dudas contribuyeron a las fluctuaciones de los mercados.

El día 25 el gobierno español anunció el fin de la cuarentena para los turistas extranjeros a partir del 1 de julio, lo que disparó la cotización de compañías como Meliá Hotels, un 26% en la sesión, e IAG, un 13%.

El precio del barril Brent de petróleo cerró el mes a 37,8 dólares, tras haber hecho un mínimo de 15,98 dólares este año. Sin embargo, aún cae un 47% en 2020. El West Texas, la referencia del petróleo de Estados Unidos, se revalorizó un 88% en mayo, hasta los 35 dólares el barril, la mayor subida mensual de la historia (la anterior fue en septiembre de 1990, con un 44%). El West Texas llegó a cotizar en negativo el 20 de abril debido al exceso de capacidad de almacenamiento de la materia prima.

El IBEX 35 con dividendos se revalorizó un 2,58% en mayo. Sin embargo, la rentabilidad media de los 35 valores fue negativa en un 0,88%. Esto se debe a que algunos valores que más ponderan en el índice, como Inditex o Iberdrola, subieron más que la media, así como a la fuerte caída del Banco Sabadell, que se dejó un 29%. El 19 de mayo se volvieron a autorizar las ventas al descubierto, que habían sido prohibidas el 17 de marzo. Los especuladores se cebaron con el Sabadell y este cayó un 11,9%. El banco catalán y Bankia han sido las principales víctimas de los especuladores bajistas.

Al cierre del mes de mayo, solo tres valores estaban en positivo: Cellnex, Viscofán e Iberdrola. Una docena de valores todavía perdían más del 35%, entre ellos los seis bancos del IBEX.