Grandes diferencias en el PER de los valores del IBEX según el método de cálculo

Desde hoy se puede consultar el ratio PER (relación precio-beneficio, que nos da una idea sobre si un valor está caro o barato en términos relativos) de los valores del IBEX-35 a partir de tres definiciones diferentes.

El PER estándar es el que estamos acostumbrados a ver. Se basa en el beneficio neto total atribuido a la sociedad, por lo que incluye todos los posibles resultados extraordinarios.

El PER básico excluye el resultado positivo por operaciones interrumpidas, que son beneficios que la sociedad ha obtenido, en su caso, de actividades que ha abandonado durante el ejercicio y que, por tanto, ya no le generarán nuevos beneficios a partir del ejercicio siguiente.

El PER recurrente excluye la mayor parte de resultados extraordinarios positivos (algunos pueden ser difíciles de detectar) y algunas partidas atípicas.

Para una explicación más detallada ver Diferencias entre el PER estándar, el PER básico y el PER recurrente.

Las tablas siguientes ordenan los valores del IBEX-35 en función de las tres definiciones indicadas, al cierre del 18 de septiembre de 2015. El PER en sus tres versiones diferentes está permanentemente actualizado en esta página: PER estándar, básico y recurrente de los valores del IBEX-35.

Según el PER estándar, las cinco empresas no financieras más baratas serían Endesa, Abertis, Repsol, ACS y Telefónica. Estos serían los que en este momento formarían la cartera Contrarian, pues esta se basa en el PER estándar.

Sin embargo, si partimos del PER recurrente, los cinco valores no financieros más baratos serían Gas Natural, Red Eléctrica, Enagás, Técnicas Reunidas e IAG. Es decir, ninguna coincidencia con los cinco valores más baratos según el PER estándar. La razón es que una parte muy significativa de los beneficios de los últimos 12 meses de Endesa, Abertis, Repsol, ACS y Telefónica se deben a partidas extraordinarias.

Vemos, por ejemplo, que el PER estándar de ACS y de Telefónica es de 12 pero que su PER recurrente es de 73 y 41 respectivamente. En el caso de Repsol, el PER recurrente incluso sería negativo.

PER 18-09-2015

El PER básico y el PER recurrente de Inditex no están disponibles porque la sociedad no ha publicado sus estados financieros completos.

A qué se deben las discrepancias en el ratio PER según la fuente consultada

 

 

 

Responder

Introduce tus datos o haz clic en un icono para iniciar sesión:

Logo de WordPress.com

Estás comentando usando tu cuenta de WordPress.com. Cerrar sesión / Cambiar )

Imagen de Twitter

Estás comentando usando tu cuenta de Twitter. Cerrar sesión / Cambiar )

Foto de Facebook

Estás comentando usando tu cuenta de Facebook. Cerrar sesión / Cambiar )

Google+ photo

Estás comentando usando tu cuenta de Google+. Cerrar sesión / Cambiar )

Conectando a %s