El beneficio por acción del IBEX 35 ha aumentado únicamente un 2,89% anual entre junio de 2017 y junio de 2019.
Como indica el siguiente cuadro, el beneficio por acción ajustado del índice fue de 643,95 puntos el 30 de junio de 2017 y de 681,70 puntos el 30 de junio de 2019, un incremento acumulado del 5,8%. Esto explicaría en parte el desinterés de los inversores por las acciones a pesar de la mejoría en las magnitudes fundamentales de la mayoría de las empresas.
En el mismo período, el IBEX cayó de los 10.444,5 a los 9.198,8 puntos, un 12%. El efecto combinado de la minusvalía del índice y del aumento del beneficio por acción ha sido un abaratamiento relativo en términos de ratio PER (capitalización dividida por la suma de los beneficios netos de las empresas) en un 17% (de 16,22 en junio de 2017 a 13,49 en junio de 2019).
De hecho, el aumento de los beneficios totales ha sido incluso inferior al del beneficio por acción. En la tercera línea del cuadro se da la suma interanual de los beneficios netos de las cotizadas del IBEX y se observa que este dato ha pasado de los 40.870,7 millones de euros en junio de 2017 a los 41.612,7 millones de euros en junio de 2019, lo supone un incremento acumulado del 1,8%. Es la aplicación de los coeficientes de ajuste por capital flotante lo que hace que el aumento del beneficio por acción haya sido mayor que el de los beneficios totales.
Ver PER del IBEX tras los resultados del primer semestre de 2019 para ver el procedimiento de cálculo de los beneficios totales.