El próximo dividendo de Repsol (actualizado 22-05-2018)

Desde julio de 2012, Repsol ha pagado todos sus dividendos bajo la modalidad de Dividendo Flexible, que permite al accionista elegir entre suscribir acciones gratuitas, vender los derechos de suscripción de dichas acciones o percibir una remuneración en efectivo.

El 12 de junio se sabrá la proporción de la ampliación, es decir el número de acciones necesarias para recibir cierto número de acciones gratuitas, así como el precio de compra de los derechos de asignación gratuita (que equivale a un dividendo en efectivo).

Repsol ha indicado, por un lado, que la remuneración a cargo de 2017 será de 0,90 € y, por otro, que el dividendo complementario de junio de 2018 estará en torno a los 0,50 €. Dado que en diciembre pagó un dividendo a cuenta de 0,388 €, el complementario podría ser algo superior a los 0,50 € anunciados. El valor exacto dependerá de la cotización media de la acción en un período por determinar y de la proporción de la ampliación. 

El 18 de junio se iniciará el período para suscribir las acciones nuevas o vender en bolsa los derechos de suscripción en caso de que el accionista no quiera acciones. La venta de derechos es conveniente si el valor de cada uno es superior al del dividendo en efectivo, ya que actualmente el tratamiento fiscal de ambas modalidades es el mismo. Dicho período de suscripción durará hasta el viernes 6 de julio.

El día en que se inicie la negociación de los derechos, o sea el 18 de junio, las acciones cotizarán ex-dividendo, es decir, se decontará del precio de las mismas el valor del dividendo. Desde esa fecha y hasta el 29 de junio, el accionista podrá solicitar a su broker la retribución en efectivo. Si deja pasar el plazo y no ha vendido los derechos en bolsa, se le suscribirán acciones nuevas.

El pago del Dividendo Flexible implica un incremento del número de acciones, lo que diluye los beneficios futuros. Sin embargo, en esta ocasión Repsol amortizará acciones en autocartera (es decir, las eliminará de la circulación) para compensar el aumento provocado por las ampliaciones liberadas de diciembre 2017-enero 2018 y la próxima que tendrá lugar entre junio y julio de 2018. En enero de 2018 se crearon 29.068.912 acciones nuevas y en julio se creará previsiblemente una cantidad mayor ya que el dividendo complementario será más elevado que el pago a cuenta. A 31 de marzo de 2018 Repsol tenía 36.056.562 acciones propias, el 2,38% del capital social, una cifra de momento insuficiente pero la compañía se ha comprometido a comprar más acciones propias hasta neutralizar el efecto de ambas ampliaciones.

Suponiendo que el complementario es de 0,50 €, el dividendo total cargo de 2017 será de 0,888 €, lo que supone un pay-out (tasa de distribución del beneficio) del 65,8%, pues el beneficio por acción de Repsol en 2017 fue de 1,349 €. El incremento respecto del dividendo a cargo de 2016 (0,776 €) sería del 14,4%.

Análisis de Repsol

 

Los dividendos a cargo de 2017: importes, fechas y conceptos

Los dividendos a cargo de 2016: importes, fechas y conceptos

 

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