El beneficio por acción de las sociedades del IBEX 2012-2015

Todas las sociedades del IBEX han presentado ya sus estados financieros correspondientes al año 2015, de modo que ya disponemos de información completa que iré resumiendo en este blog. Hoy publico una tabla con los beneficios por acción estándar del 2015 y de años anteriores.

Defino el beneficio por acción estándar como el beneficio neto atribuido dividido por el número de acciones emitidas más el número de acciones potencialmente dilutivas. Puede diferir del dato publicado por cada sociedad ya que en los estados financieros se toma como referencia el número ponderado de acciones en circulación, que es el número medio de acciones que ha tenido el capital social a lo largo del año, menos la autocartera más las acciones potencialmente dilutivas. Como las acciones en autocartera pueden volverse a poner en circulación, prefiero tener en cuenta el número de acciones emitidas.

Los casos en que puede haber mayor diferencia respecto al dato publicado son aquellos en los que la sociedad ha hecho una ampliación de capital durante el año. En tal circunstancia, las normas permiten tomar como referencia el número medio de acciones. Por ejemplo, si al principio del año había 1.000 acciones y el 1 de octubre se amplió capital en 200 acciones, el número medio ponderado de acciones sería (9 meses x 1.000) + (3 meses x 1.200) dividido por 12 meses, que da 1.050. En cambio, en el beneficio por acción tal como lo calculo tendría en cuenta las 1.200 acciones del final. Para un beneficio neto atribuido de 2.000 €, el cálculo de la empresa arrojaría un beneficio por acción de 1,90 € mientras que si tomamos las 1.200 acciones efectivas, el resultado sería de 1,67 €, una diferencia significativa.

La mayor diferencia se da en OHL. El beneficio por acción informado en los estados financieros es de 0,42 € mientras que en la tabla aparece un valor de 0,186 €. La razón es que entre el 9 y el 23 de octubre de 2015 la constructora hizo una megaampliación de capital tras la cual el número de acciones de su capital pasó de 99,74 millones a 298,76 millones, es decir el triple. En el beneficio por acción informado se tiene en cuenta el número ponderado de acciones mientras que la cifra de la tabla ha sido calculada a partir del número efectivo de acciones.

Las acciones potencialmente dilutivas son aquellas que todavía no existen pero que existirán próximamente debido a operaciones de capital diversas, como la vigencia de una emisión de bonos convertibles en acciones, compromisos de la empresa de gratificaciones en acciones a sus empleados, etc.

BPA2012-2015

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