En este análisis de Vidrala se revisan los siguientes puntos acerca de la compañía: la situación financiera (liquidez, solvencia), la evolución operativa (ingresos, beneficios, rentabilidad), el precio de mercado en relación con el beneficio, el flujo de caja libre y el valor contable, la tendencia de las acciones, las perspectivas de la empresa y una conclusión sobre si vale la pena comprar las acciones en estos momentos.
Cualquier comentario, crítica o sugerencia serán bienvenidos.
CaixaBank, Amadeus y Aena son las empresas, de entre las 55 que forman parte del IBEX 35 y del IBEX Medium Cap, que más han aumentado su dividendo en 2024 respecto a 2023, a partir de datos confirmados. En los tres casos, el incremento está entre el 60% y el 70%.
En la tabla siguiente, en la columna correspondiente al dividendo de 2024, se ha indicado en negrita los pagos ya realizados o los confirmados, mientras que en letra normal aparecen estimaciones razonablemente seguras o la suma de un pago a cuenta realizado o confirmado más la estimación del complementario. Para algunas compañías (las que aparecen al final de la tabla) se ha indicado «ND» (no disponible) porque las estimaciones se consideran demasiado aproximadas. En el caso de ArcelorMittal, los dos pagos anunciados están confirmados en dólares pero los importes en euros dependerán de los tipos de cambio en los días 8 de mayo y 7 de noviembre.
Las siete siguientes empresas con mayores incrementos pertenecen también al IBEX 35: Logista, Repsol, Inditex, Banco Santander, ArcelorMittal, Banco Sabadell y BBVA. De las diez compañías que encabezan el ranking, cuatro son bancos.
Las dos siguientes compañías que más han mejorado la retribución al accionista pertenecen al IBEX Medium Cap: Ebro Foods y Vidrala, ambas con variaciones del orden del 15%.
Tres empresas (según los datos conocidos hasta el momento) repiten remuneración: Indra, Redeia y Telefónica. Otras ocho seguirán sin repartir beneficios en 2024.
Seis empresas, de las cuales las energéticas Naturgy, Enagás, Acciona Energía y Endesa, reducirán su distribución de dividendos, en el caso de Endesa un 52%. Las otras dos son Ercros (que ya no forma parte del IBEX Medium Cap) y Ence, que tuvo pérdidas en 2023 y no ha anunciado dividendo alguno.
Los datos se refieren a los dividendos repartidos durante el año natural. En la mayoría de casos, una parte del dividendo pagado en 2023 corresponde al complementario de 2022 y la otra parte, a un pago a cuenta de 2023.
Dividendos del IBEX 35 y del IBEX Medium Cap pagados, confirmados o previstos en 2024
Ranking de valores del IBEX 35 y del IBEX Medium Cap según su rendimiento por dividendo
En este análisis de Acerinox se revisan los siguientes puntos acerca de la compañía:
Cualquier comentario, crítica o sugerencia serán bienvenidos.
Tenéis disponible un análisis de Endesa. Consiste en una tesis sobre por qué Invesgrama considera que la acción de Endesa tiene una probabilidad baja de batir al mercado, en los próximos 12 meses, si bien ello es compatible con la posibilidad de que el precio se acerque o supere los 20 € (actualmente es de 17 €) en varias ocasiones a lo largo del próximo año.
Estos análisis suelen estar reservados para los suscriptores de Invesgrama Predictor, pero en este caso se publica en abierto.
Cualquier comentario, crítica o sugerencia serán bienvenidos.
Porqué Endesa tiene una probabilidad baja de batir al mercado
Amadeus es uno de los valores de la bolsa española con mejores ratios financieros y una cotización razonable. Desde 2014 hasta 2023, el beneficio por acción ha pasado de 1,41 € a 2,48 €, lo que supone un aumento del 6,5% anual. En el mismo período, el dividendo ha crecido de 0,70 € a 1,24 € por título.
Al precio actual (4 de abril de 2024) de 57,54 €, cotiza con un ratio PER de 23,2. En la tabla siguiente, puede observarse que la acción ha cerrado cada año desde 2014 con un PER por encima de 23 (salvo en 2020 y 2021 en que la compañía tuvo pérdidas como consecuencia de los confinamientos).
Para 2024, el consenso del mercado espera un beneficio por acción de 2,82 €, un 13,7% superior al de 2023. Si se cumple esa expectativa y la acción cierra el año al PER mínimo de los últimos diez ejercicios, el precio en diciembre de 2024 sería de 65 €, muy similar al de diciembre de 2023 (64,56 €). De ese modo, en el conjunto del año la acción apenas habría experimentado variación alguna. Desde el precio actual (57,5 €) la plusvalía sería del 13%. A esto habría que añadirle el dividendo de 0,80 € (complementario de 2023) que se abonará en julio y que supone un rendimiento bruto del 1,39% (1,12% neto).
Sin embargo, las acciones de Amadeus están siguiendo un típico ciclo bajista. El 16 de junio de 2023 cotizaron a un máximo relativo de 69,92 €. El 26 de octubre de 2023 alcanzaron un mínimo relativo de 52,8 €. En una recuperación espectacular, clásica de los episodios bajistas, llegaron a los 66,1 el 26 de enero de 2024, una ganancia del 25,1%. Un mes más tarde, el 29 de febrero, habían caido a 54,38 €, un 17,7%. Como es habitual en una dinámica de este tipo, recientemente ha habido una segunda recuperación que ha llevado el precio hasta los 59,44 € el 28 de marzo, una plusvalía del 9,3%.
Si el título sigue los patrones habituales de una tendencia bajista, el ciclo podría concluir entre junio y julio de este año, por lo que aún podrían quedar cuatro meses de volatilidad. Lo más probable en este contexto sería volver a ver un precio entre 53 € y 55 €. Por tanto, si se quiere aumentar el margen de ganancia, es una buena apuesta esperar un tiempo.
A partir de este mes de abril, Invesgrama Predictor se renueva para corregir fallos, mejorar su contenido, crear un sistema más transparente y con un seguimiento más frecuente para detectar a tiempo cambios significativos en la calidad y las perspectivas de los valores.
Los principales cambios introducidos en la metodología han sido los siguientes:
Como resultado de ello, el contenido ha sido reorganizado en tres secciones y los tres planes se han convertido en uno solo, con un precio único de 49 € anuales. A los suscriptores de los planes Alpha 7-15 y Alpha 7-30 se les cancelará la suscripción en la fecha de vencimiento para evitar que se les cargue el precio actual de dichos planes, mientras que se les ofrecerá suscribirse al nuevo plan, con el nombre de Invesgrama Predictor. Los suscriptores del actual plan Alpha 7-10, en caso de seguir interesados en el servicio, no necesitarán cancelar su suscripción, pues esta será sustituida automáticamente por la del nuevo plan.
En la primera sección, puede encontrarse información sobre todas las empresas analizadas (un total de 66 en marzo de 2024), dividida en tres subsecciones:
La segunda sección está dedicada a los valores Alpha y contiene las siguientes subsecciones:
La tercera sección contiene un análisis sobre cada valor Alpha que expone por qué se espera que tiene probabilidades de superar al mercado, así como de otros valores de los que se hará un seguimiento.
Se ha cambiado la configuración de la tabla visual, de modo que cada ratio aparece en tres colores diferentes según si la empresa se encuentra en el tercio superior para ese ratio (color verde), el tercio medio (color azul) o el tercio inferior (color rojo). El nombre de cada empresa aparece recuadrado en verde si tiene una mayoría de ratios en el tercio superior, en azul si la mayoría de sus ratios están en la media y en rojo si tiene una mayoría de ratios en el tercio inferior.
Se puede acceder a los nuevos contenidos desde el menú Invesgrama Predictor, a la izquierda de la página principal.
Esta nueva metodología y presentación simplifica considerablemente la anterior, pero se espera que proporcione resultados más fiables y mejor distribuidos a lo largo del tiempo. Es también más transparente, lo que permitirá detectar con mayor rapidez posibles puntos de mejora.
Cualquier sugerencia o crítica de los usuarios de Invesgrama Predictor será bienvenida y tenida en cuenta.
Saludos cordiales
Invesgrama
Los recientes anuncios sobre dividendos de algunas empresas del IBEX 35 han introducido al menos dos cambios relevantes en el ranking de los valores con mayor rendimiento por dividendo. Dicho ranking tiene en cuenta no solo las 35 compañías del IBEX 35 sino también las 20 del IBEX Medium Cap.
La decisión de Enagás de reducir el dividendo mínimo para los ejercicios 2023 a 2026 (a pagar entre 2024 y 2027) de 1,74 € a 1 €, ha hecho caer a la gasista de la segunda a la novena posición. En cambio, el fuerte aumento del dividendo de CaixaBank, de un 70%, al pasar de 0,2306 € a 0,3919 €, ha situado al banco catalán en la segunda posición, solo por detrás de Atresmedia. Se considera que la remuneración esperada de 0,38 € de Atresmedia es sostenible, ya que el beneficio por acción interanual a junio de 2023 era de 0,512 € y el flujo de caja libre por acción de 0,391 €.
Otro valor que ha ganado en rendimiento es Repsol, pues la petrolera ha aumentado la retribución al accionista a 0,90 €, frente a los 0,75 € que se preveían a principios de año.
Al cierre del 22 de febrero de 2024, esta es la composición y la rentabilidad de la cartera Dividendos IBEX 35 & Medium Cap, que recoge los diez valores con mayor rendimiento por dividendo al final de 2023.
En el ranking de los 55 valores del IBEX 35 y del IBEX Medium Cap, que se va modificando a medida que hay cambios en los dividendos esperados y que se actualiza durante la sesión bursátil en función de las variaciones de precios, se observan los cambios indicados. También se puede constatar que el rendimiento medio de los diez primeros valores es del 7,86%, que duplica el rendimiento medio de los 55 valores, que es del 3,89%.
Dividendos del IBEX 35 y del IBEX Medium Cap previstos en 2024
Ya podéis consultar la previsión de dividendos de las 35 compañías del IBEX y las 20 del IBEX Medium Cap en 2024. Como la de años anteriores, la página consta de un cuadro con los pagos ya realizados, los previstos y los estimados, para cada mes del año, así como un resumen para cada empresa.
Los datos se revisarán en función de los resultados anuales que se publicarán en las próximas semanas y según las previsiones o propuestas de las propias compañías.
A partir de estas previsiones, se calcula el rendimiento actual por dividendo de los 35 valores. Actualmente (5 de enero de 2024), el rendimiento medio del IBEX 35 es del 3,80% (mientras que hace un año era del 3,39%), pero las diez acciones con mayor rendimiento ofrecen una media del 7,72% (6,63% en enero de 2023).
Suscríbete a Invesgrama para recibir análisis independientes sobre la bolsa española, estrategias de inversión y actualizaciones relevantes del mercado.
Morningstar ofrece un análisis cuantitativo de las 20 empresas del IBEX Medium Cap que determina el valor intrínseco, el grado de fiabilidad de dicho valor y la salud financiera.
La firma de análisis determina un valor intrínseco o valor justo (fair value) para cada acción en función de una estimación de los flujos de caja futuros. A diferencia del precio objetivo, que es el precio que un analista cree que unas acciones pueden alcanzar en el plazo de doce meses, el fair value es el valor que deberían tener ahora unas acciones para que se considere que están en su justo precio. Morningstar afirma que se trata de un valor a largo plazo que “ayuda al inversor a ver más allá del precio de mercado actual.“
La tabla siguiente recoge los veinte valores del Medium Cap con los precios de cierre del 31 de diciembre de 2023, el valor justo estimado por Morningstar y la plusvalía potencial, calculada como la diferencia entre dicho valor justo y el precio de cierre de 2023.
La salud financiera tiene tres posibles grados: débil, moderada y fuerte. Representa la probabilidad de que una empresa experimente problemas financieros en un futuro próximo, calculada en base a un modelo predictivo. La columna Incertidumbre refleja el nivel de certeza de los analistas de Morningstar respecto a la precisión del valor intrínseco.
A partir de la combinación de los anteriores conceptos, Morningstar elabora un rating que varía de una a cinco estrellas y que queda indicado en la última columna. Se puede observar que solo hay tres valores con un rating de 4 estrellas, que indica un grado de infravaloración notable con una incertidumbre alta. Se trata de Gestamp, Global Dominion y Almirall. Otros dos valores (Phamra Mar y Técnicas Reunidas) estarían también muy infravalorados pero solo reciben tres estrellas al ser la incertidumbre muy alta.
En general, si se calcula la diferencia entre el valor justo y el precio de mercado, al inicio de 2024 el IBEX Medium Cap estaría infravalorado en un 10,7%.
Suscríbete a Invesgrama para recibir análisis independientes sobre la bolsa española, estrategias de inversión y actualizaciones relevantes del mercado.
El cuadro siguiente recoge todos los dividendos pagados por las compañías del IBEX 35 a lo largo de 2023, por trimestres. Incluye el importe, la fecha de pago y el concepto de cada remuneración.
En este enlace se pueden ver los próximos dividendos confirmados, así como todas las retribuciones de las principales empresas de la bolsa española desde abril de 2021.
En breve se publicará el cuadro con los dividendos previstos para 2024 en cada mes del año, para los valores del IBEX 35 y del IBEX Medium Cap.
Las Carteras Dividendo en 2024
Rendimiento por dividendo actual de los valores del IBEX 35 y del IBEX Medium Cap
La Cartera Dividendos IBEX 35, formada por las diez compañías que al principio de 2023 tenían mayor rendimiento por dividendo, ganó un 24,55% en 2023. El rendimiento medio de esos diez valores era del 6,98%, con un máximo del 11% para Enagás y un mínimo del 5,34% para Logista. La cartera superó la media del IBEX en cerca de tres puntos, si bien se quedó por debajo del IBEX 35 con dividendos, que generó un 28,05%. El IBEX 35 es un índice ponderado, mientras que en las carteras los valores tienen el mismo peso, de modo que su rentabilidad se compara con la rentabilidad media simple de los 35 valores del IBEX 35.
Los cartera que incluye valores del IBEX Medium Cap lo hizo algo peor, al haber ganado un 19,12% porque dos de los valores del índice de capitalización mediana (Prosegur y Faes) obtuvieron rentabilidades muy por debajo de la media.
Es el tercer año consecutivo que la Cartera Dividendos IBEX 35 bate la media del mercado. En 2022 ganó un 7,98% mientras que la media del IBEX 35 perdió un 3,40%, y en 2021 la ganancia fue de un 26,22% frente a una media del 14,15%. No obstante, en 2019 y 2020 lo hizo peor que el merecado.
El resultado medio del período 2019-2023 es ligeramente mejor que el del mercado: 7,73% anual para la cartera Dividendos IBEX 35, 7,55% para la cartera Dividendos IBEX 35 & Medium Cap, 6,70% anual para la media del IBEX 35 y 7,17% para el IBEX 35 con dividendos.
Para 2024, la composición de las carteras y su rentabilidad en las primeras horas del año es la siguiente:
La rentabilidad de las carteras puede seguirse diariamente en este enlace.
Invesgrama 