Datos clave de Amadeus e IAG en 2021

Amadeus volvió a beneficios en el segundo semestre de 2021

Amadeus redujo las pérdidas a 122,6 millones € en 2021, frente al resultado negativo de 505,3 millones € de 2020. Las reservas de viajes y los ingresos todavía fueron un 49% y un 40%, respectivamente, inferiores a las cifras de 2019.

El beneficio neto ajustado, que no tiene en cuenta ingresos ni gastos extraordinarios, fue negativo en 44,7 millones € pero en el segundo semestre fue positivo en 62 millones €. Como consecuencia de las restricciones a la movilidad, la compañía de reservas de viajes tuvo pérdidas cinco trimestres consecutivos, de marzo de 2020 a junio de 2021.

El flujo de caja libre, magnitud de referencia para el pago de dividendos, experimentó una variación significativa, al pasar de ser negativo en 542 millones € a ser positivo en 99,2 millones €.

Cuenta de resultados de Amadeus en 2021
Fuente: Amadeus
Valor contable de Amadeus

El patrimonio neto era de 3.745 millones € al cierre de 2021, lo que da un valor contable de 8,31 €. Al precio actual de 59,5 €, la acción cotiza a siete veces su valor contable, un ratio muy por encima de la media.

Dividendo de Amadeus en 2022

A pesar de la mejora del flujo de caja libre, el consejo de administración ha acordado no distribuir dividendo a cargo de 2021. Dado que Amadeus paga el dividendo del ejercicio durante el siguiente año, no se esperan pagos en 2022.

Ver Ranking por rendimiento por dividendo de los valores del IBEX 35

Solvencia de Amadeus

La deuda financiera neta era de 3.169 millones al cierre del año, equivalente a cinco veces el beneficio bruto de explotación, un valor adecuado teniendo en cuenta que Amadeus todavía opera muy por debajo de su potencial.

Amadeus afirma tener una liquidez total de 2.806 millones €, de los cuales 1.127 millones € en caja, 678 millones € en inversiones financieras a corto plazo y 1.000 millones € de una línea de crédito no dispuesta. El nivel de caja es adecuado, pues supone algo más de la mitad de las deudas a corto plazo.

Balance de situación de Amadeus en 2021
Fuente: Amadeus
Resultados de IAG en 2021 y expectativas para 2022

IAG perdió 2.933 millones € en 2021, -0,591 € por acción, debido a que la capacidad de transporte de pasajeros todavía fue un tercio de la que fue en 2019.

IAG espera que las pérdidas continúen en el primer trimestre de 2022 pero que el beneficio operativo sea significativamente positvo en el conjunto del año, salvo que empeoren los actuales acontecimientos geopolíticos.

Cuenta de resultados de IAG en 2021
Valor contable de IAG

El patrimonio neto de los accionistas de IAG se ha reducido de forma drástica en los dos últimos años debido a las fuertes pérdidas de 2020 y 2021. Como puede apreciarse en el balance de situación, el patrimonio neto atribuido era de 7.114 millones € en 2019 pero de solo 840 millones € al cierre de 2021. Por otro lado, el número de acciones del capital social ha aumentado de los 1.992 millones en 2019 a los 4.971 millones actuales. Así, el valor contable ha caído de 3,57 € en 2019 a 0,169 € en 2021.

Al precio actual de 1,83 €, la acción cotiza a 10,8 veces su valor intrínseco. Sin embargo, se espera que los recursos propios aumenten en los próximos años a medida que se recuperen los beneficios con la progresiva vuelta a la normalidad del transporte aéreo.

Balance de situación de IAG en 2021
Dividendos de IAG

IAG suprimió en 2020 el dividendo a cargo de 2019. Este año 2022 será el tercero consecutivo en que la compañía no retribuirá a sus accionistas.

Solvencia de IAG

La deuda financiera era de 19.610 millones €, un aumento de 5.356 millones € respecto de 2019. No obstante, el efectivo se ha incrementado en 3.830 millones € en el mismo período, de modo que la deuda financiera neta ha crecido 1.526 millones €. En tanto que los beneficios están actuamente afectados por circunstancias excepcionales, los ratios de solvencia no son significativos.

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