ArcelorMittal: beneficios en 2021, expectativas, deuda, dividendo y valor contable

Resultados de ArcelorMittal en 2021 y beneficios esperados

ArcelorMittal ganó 14.956 millones de dólares en 2021, frente a las pérdidas de 733 millones de dólares en 2020, gracias a la recuperación de la demanda y al aumento de los precios de las materias primas. La mayor compañía de acero del mundo está domiciliada en Luxemburgo y presenta sus estados financieros en la divisa norteamericana. Sus acciones cotizan en las bolsas de Nueva York, Amsterdam, París, Luxemburgo y Madrid.

ArcelorMittal ganó 13,49 $ por acción en 2021, que en euros son 11,86 €. En 2020 la compañía tuvo pérdidas.
Fuente: ArcelorMittal

El beneficio por acción fue de 13,49 dólares, pero a un inversor español le interesa el beneficio por acción en euros. Teniendo en cuenta el tipo de cambio al cierre de 2021, dicha magnitud fue de 11,86 €. Se trata del valor más alto, al menos desde 2007, cuando ganó 7,40 € por acción. Hay que tener en cuenta que los resultados de la compañía son muy cíclicos: en los últimos diez años tuvo pérdidas de 2012 a 2015 y de 2019 a 2020.

Según la compañía, el beneficio neto ajustado, que no incluye resultados extraordinarios, fue de 14.861 millones de dólares (13.072 millones € o 11,83 € por acción).

El beneficio por acción ajustado, que no incluye extraordinarios, fue de 14.861 millones $, lo que supone unos 11,83 € por acción.
Fuente: ArcelorMittal

La empresa espera que la demanda de acero en Estados Unidos aumente un 1%-3% en 2022 (mientras que en 2021 el aumento fue de alrededor del 20%) y una “fuerte generación“ de beneficios y flujos de caja.

Al precio actual de 28,14 €, el ratio PER (precio dividido por el beneficio por acción) es de solo 2,3, un valor inusualmente bajo. Sin embargo, los analistas prevén una reducción del beneficio por acción a 8,3 € en 2022 y a 5,3 € en 2023. Esta última cifra sería un 20% superior a los 4,40 € obtenidos en 2018.

Deuda financiera

La deuda financiera neta (deuda financiera menos efectivo y equivalentes de efectivo) fue de 4.030 millones de dólares, frente a los 6.380 millones de dólares de 2020. Los títulos de deuda de la compañía recuperaron el grado de inversión, es decir, dejaron de ser considerados como inversión especulativa.

El EBITDA (beneficio operativo más amortizaciones) fue de 19.404 millones de dólares, de modo que el ratio de solvencia que relaciona la deuda financiera neta con dicha magnitud fue de solo 0,2, lo que indica una elevada solvencia. No obstante, conviene recordar que los beneficios de la compañía son muy cíclicos.

Dividendos en 2022

ArcelorMittal ha anunciado un dividendo de 0,38 dólares en 2022, que se pagará en el mes de junio. Es decir, la compañía solo distribuirá el 3% de sus beneficios. En 2021 repartió 0,30 $.

El importe en euros será de unos 0,33 €. Supondría un aumento del 35% respecto a los 0,24588 € abonados en junio de 2021. El rendimiento por dividendo de la acción, al precio actual, es del 1,1%.

Valor contable

El valor contable fue de 51 dólares, o 44,86 €. Al precio actual, la acción cotiza un 37% por debajo de ese valor teórico.

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