Algunos inversores están preocupados por el revés de DIA, que ha perdido un 2,92% en la sesión de hoy mientras que el IBEX-35 ha subido un 1,35%.
El retroceso no se debe a una mala noticia sobre el valor sino a una colocación acelerada del 8,48% de las acciones de la compañía, un volumen muy elevado, por parte de dos inversores institucionales, Cervinia Europe y Blue Partners. Pero algunos lo interpretan como una mala noticia puesto que si ambas instituciones se desprenden de todas sus acciones de la empresa será por algo.
Sin embargo, este tipo de operaciones suele obedecer a una estrategia de inversión o a unas expectativas determinadas por parte del vendedor. Al cierre de ayer, DIA era uno de los pocos valores europeos que estaba muy cerca de sus máximos históricos. Es probable que Cervinia Europe y Blue Partners hayan querido aprovechar esta circunstancia en un momento en que las bolsas europeas están teniendo un movimiento lateral.
Cuando un inversor posee una participación accionarial importante y quiere desprenderse de la misma evita colocar sus acciones directamente en bolsa porque inundaría el mercado con órdenes de venta y obtendría un precio muy incierto. Con una colocación acelerada lo que consigue es asegurarse un precio determinado. En el caso de DIA, este precio ha sido de 7,40 €. El número de acciones vendidas ha sido de 55,2 millones, por lo que el importe total de la operación asciende a 408,5 millones de euros.
Estas colocaciones suelen hacerse con descuento respecto al precio de mercado para incentivar a los compradores (normalmente otras instituciones) a adquirir un número elevado de acciones de una sola vez. El precio de mercado suele situarse alrededor del precio de la colocación, por eso DIA ha cerrado a 7,39 €, mientras que ayer lo hizo a 7,61 €. Es lo normal y no es motivo de preocupación.
Para comentar un precedente, el 1 de octubre de 2014 Lufthansa llevó a cabo una colocación acelerada del 3% del capital de Amadeus (que también cotiza en el IBEX), a través de su fondo de pensiones Malta Pension Investment, por 388 millones de euros. Amadeus cerró la víspera a 29,62 € y el precio de colocación fue de 28,80 €, un 2,8% menos. Tanto el importe de la operación como el descuento respecto al precio de mercado fueron parecidos al caso de DIA. El día de la colocación las acciones de Amadeus cerraron a 29 € y dos semanas más tarde, el 16 de octubre, llegaron a 25,94 €, justo un 10% por debajo del precio de la colocación. Sin embargo, acabaron 2014 a 33,08 € y hoy han cerrado a 42,36 €, por lo que Lufthansa ha dejado de ganar una plusvalía del 47% en ocho meses.