Composición de las carteras para el primer trimestre de 2015

Para el primer trimestre de 2015, las nueve carteras de Invertir Low Cost tendrán la siguiente composición. La selección se ha hecho entre las 27 empresas no financieras del IBEX-35.

El primer trimestre del año no suele ser el mejor para nuestras carteras, salvo para la Doble Consenso. Una razón puede ser que en los primeros meses del año los inversores tienen una mayor predisposición a asumir riesgos, de manera que las estrategias más conservadoras quedan rezagadas.

 

Contrarian
Composición: OHL, DIA, Indra, Telefónica, ACS.
Salen: IAG (Iberia).
Entran: Indra.

Comentarios

En el caso de DIA, la mitad del beneficio neto del primer semestre de 2014 corresponde a resultados no recurrentes. Si no se tuvieran en cuenta tales resultados, DIA tendría uno de los PER más altos del mercado.

En el caso de ACS, la quinta parte del beneficio neto corresponde a “variación de valor razonable en activos financieros”, una partida no recurrente del resultado financiero.

Se incluyen ambos valores en la cartera Contrarian para seguir el mismo criterio utilizado desde 2006.

Término Medio

Composición: Enagás, Indra, IAG, ACS, Gas Natural.
Sin cambios

Consenso Relativo

Composición: Inditex, Técnicas Reunidas, Amadeus, DIA, Grifols, Red Eléctrica, Endesa, Telefónica, OHL, Jazztel, Enagás, Indra, IAG, ACS, Gas Natural.
Salen: Viscofán.
Entran: Endesa.

La salida de Viscofán y la entrada de Endesa se debe al cambio de composición del IBEX-35 vigente desde el 22 de diciembre de 2014. Hay que tener en cuenta que la cotización de Jazztel puede permanecer estable en torno a los 13 € ofrecidos en la OPA de Orange.

Contrapunto
Composición: OHL, Indra, Telefónica, ACS, Gas Natural.
Salen: DIA, IAG.
Entran: Indra, Gas Natural.

Comentarios:

OHL cumple el nivel de deuda requerido para formar parte de la cartera Contrapunto, sin embargo los gastos financieros de la deuda le supusieron el 62% del beneficio de explotación en el primer semestre de 2014.

Valor
Composición: OHL, Técnicas Reunidas, Indra, Gas Natural, ACS, Telefónica, Abengoa, Endesa, DIA, Enagas.
Salen: IAG.
Entran: Endesa.

Comentarios

Abengoa vuelve a figurar en la cartera Valor tras el destrozo efectuado en la misma durante el cuarto trimestre de 2014. La empresa cumple el criterio que se sigue para formar esta cartera pero hay que tener en cuenta que el 86% del beneficio de explotación del primer semestre se fue en pagar intereses de la elevada deuda que arrastra la compañía.

Valor Al Alza
Composición: Enagas, Endesa, Telefónica, Gas Natural, ACS.
Salen: Técnicas Reunidas, Viscofán, Red Eléctrica, Jazztel.
Entran: Endesa, Telefónica, Gas Natural, ACS.

Doble Consenso
Composición: Red Eléctrica, Inditex, Amadeus, Endesa, Enagas.
Salen: Técnicas Reunidas, Viscofán, Jazztel.
Entran: Inditex, Amadeus, Endesa.

Pragmática
Composición: Red Eléctrica, Enagas, DIA, Telefónica, Amadeus.
Salen: Gas Natural, ACS.
Entran:  DIA,  Amadeus.

Fusión (Contrapunto + Doble Consenso)
Composición: OHL, Indra, Telefónica, ACS, Gas Natural, Red Eléctrica, Inditex, Amadeus, Endesa, Enagas.
Salen: DIA, IAG, Técnicas Reunidas, Viscofán, Jazztel.
Entran: Indra, Gas Natural, Inditex, Amadeus, Endesa.

 

La evolución diaria de estas carteras puede seguirse en Las 9 carteras actualizadas

 

Responder

Introduce tus datos o haz clic en un icono para iniciar sesión:

Logo de WordPress.com

Estás comentando usando tu cuenta de WordPress.com. Cerrar sesión /  Cambiar )

Google+ photo

Estás comentando usando tu cuenta de Google+. Cerrar sesión /  Cambiar )

Imagen de Twitter

Estás comentando usando tu cuenta de Twitter. Cerrar sesión /  Cambiar )

Foto de Facebook

Estás comentando usando tu cuenta de Facebook. Cerrar sesión /  Cambiar )

Conectando a %s