Resultados de 2021
Almirall perdió 40,9 millones € en 2021, mientras que en 2020 y 2019 ganó 74,3 y 106 millones € respectivamente. Las pérdidas fueron consecuencia de deterioros por 103,5 millones € relacionados con diversos medicamentos.
El resultado neto normalizado, que no tiene en cuenta partidas extraordinarias, fue de 81,4 millones € (frente a los 95,1 y 136,1 millones € de 2020 y 2019 respectivamente). El beneficio por acción normalizado fue de 0,453 €, inferior a los 0,507 € de 2018.
La compañía farmacéutica, especializada en dermatología, cotiza en el IBEX 35 desde junio de 2020.
A pesar de la caída de resultados, la acción se revaloriza un 10% debido a las expectativas positivas anunciadas por la compañía, que espera una “fuerte aceleración en el crecimiento de ventas a medio plazo“ de su negocio de dermatología médica.
Al precio actual de 10,6 €, la acción cotiza con un ratio PER (precio dividido por el beneficio por acción) de 23,4, un valor alto que indica que el mercado espera un crecimiento de los beneficios.
Dividendos
Almirall descontó un dividendo único en mayo de 2021 de 0,185 € a cargo de los resultados de 2020.
Desde 2015 ha pagado entre 0,18 € y 0,19 € cada año. En mayo de 2022 se espera un importe similar, en cuyo caso la tasa de distribución del beneficio sería del 40%.
Solvencia y liquidez
La deuda financiera, incluyendo compromisos por planes de pensiones, es de 449,9 millones € y la deuda financiera neta (es decir, descontando la caja y los equivalentes de efectivo), de 242,5 millones €. Supone un 38% menos que los 392,5 millones € de 2020.
La deuda financiera neta equivale a 1,03 veces el EBITDA (beneficio operativo más amortizaciones), lo que refleja un bajo endeudamiento.
El pasivo total equivale a 0,37 veces el patrimonio neto, indicador de una buena solvencia.
La compañía tiene una buena posición de liquidez, pues la caja y los equivalentes de efectivo equivalen a 0,77 veces las deudas a corto plazo.
Valor contable
El patrimonio neto bajó de los 1.303 millones € de 2020 a los 1.286 millones €, debido a las pérdidas del ejercicio.
Dado que el capital social está dividido en 179,7 millones de acciones, el valor contable es de 7,15 €. A un precio de 10,6 €, la acción cotiza a 1,5 veces su valor intrínseco.
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