Naturgy pagará un dividendo de 1,20 € hasta 2023, ¿y después?

Nuevas previsiones de beneficio

Naturgy publicó el 28 de julio su nuevo plan estratégico para el período 2021-2025. Entre sus objetivos está el de aumentar su Ebitda ordinario (beneficio operativo más amortizaciones, sin extraordinarios) de los 3.714 millones € de 2020 a 4.800 millones € en 2025, lo que supone un aumento del 5,1% anual.

En cuanto al beneficio neto ordinario, espera pasar de los 872 millones € de 2020 a 1.500 millones € en 2025. En este caso el crecimiento sería del 11,5% anual, superior al del Ebitda.

EBITDA ordinario en 2020 y previsto en 2025

Sin embargo, hay que tener en cuenta que el beneficio neto ordinario de 2019 ya fue de 1.432 millones € (1.378 millones € tras la revisión de 2020) y en 2018 fue de 1.245 millones €. Así, en el período 2018-2025 el aumento del beneficio neto ordinario sería del 2,7% anual.

Beneficio neto informado y ordinario, en 2019 y 2020
Fuente: Naturgy
Nuevas previsiones de dividendo

En junio de 2020 Naturgy confirmó la política de dividendos que había establecido en su anterior plan estratégico (el de 2018-2022), según la cual pagaría 1,44 €, 1,51 € y 1,59 € a cargo de 2020, 2021 y 2022 respectivamente.

El importe de 2020 fue efectivamente de 1,44 €. Sin embargo, las cifras para 2021 y 2022 han sido reducidas significativamente en el nuevo plan estratégico. El nuevo importe previsto es de 1,20 € anual hasta 2025 pero en 2023 la cantidad se reevaluará en función del cumplimiento de objetivos.

Naturgy prevé que el payout (porcentaje del beneficio neto ordinario que se reparte como dividendos) sea de una media del 85% en el período 2021-2025. Si, como prevé, el beneficio por acción de 2025 es de 1,55 € y el payout se mantiene en el 85%, el dividendo a cargo de 2025 sería de unos 1,30 €.

Naturgy indica que la remuneración de 1,20 € se pagará en tres plazos. El primero, de 0,30 €, después del primer semestre. El segundo, de 0,40 €, después del tercer trimestre. Y el complementario, de 0,50 €, después de la junta general de accionistas.

Al precio actual de 22 €, el rendimiento por dividendo de la acción es del 5,5%.

Beneficio por acción y ratio PER de Naturgy tras los resultados del primer semestre

El beneficio neto interanual (junio de 2020 a junio de 2021) de Naturgy fue negativo en 197,7 millones € debido a extraordinarios negativos en el cuarto trimestre de 2020. El beneficio neto ordinario fue de 939 millones €, lo que supone un beneficio por acción de 0,968 €.

Dado un dividendo a cargo de 2020 de 1,44 €, el payout fue del 148%.

A un precio de 22 €, el ratio PER es de 22,7.

Valor contable

En junio de 2021, el patrimonio de los accionistas de Naturgy era de 7.513 millones €, lo que da un valor contable de 7,75 €.

ROE

La rentabilidad del accionista o rentabilidad sobre recursos propios, calculada como el beneficio neto ordinario interanual (939 millones €) dividido por el patrimonio de los accionistas a junio de 2020 (9.853,4 millones €), es del 9,53%.

Puedes leer los informes financieros de Naturgy en Resultados trimestrales de Naturgy.

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