Las carteras compuestas por las acciones menos volátiles del IBEX 35 han tenido menor riesgo que la renta fija pública española en los últimos diez años.
Una selección formada por los cinco valores menos volátiles tuvo una pérdida máxima del 6,48% y la formada por diez valores, del 8,11%, en el ejercicio 2020. En cambio, la renta fija llegó a perder el 17,7% en 2022, de acuerdo con el índice de referencia Bloomberg Spain Treasury Bond Index. La pérdida máxima (drawdown en la jerga financiera) es una medida directa del riesgo real soportado por el inversor.
Además de este menor riesgo, las carteras de valores menos volátiles han sido mucho más rentables que la renta fija: su rentabilidad fue del 8,76% anual (la compuesta por cinco valores) y del 8,37% anual (la de diez valores), mientras que la renta fija generó una ganancia media del 0,90% anual. Contrariamente a lo que cabía esperar, la cartera menos diversificada tuvo menor riesgo y mayor rentabilidad que su hermana mayor, lo que indica que, en este período, el nivel de volatilidad de los valores fue más determinante que el grado de diversificación.
El ETF iShares Spain Govt Bond es un fondo de inversión cotizado que invierte en deuda del gobierno español, replicando la composición del índice Bloomberg mencionado. Su rentabilidad (0,77% anual) ha sido muy próxima a la de dicha referencia, razón por la cual cuenta con un rating de cuatro estrellas en Morningstar (el máximo es de cinco estrellas), lo que significa que su comportamiento relativo ha sido mejor que el de una amplia mayoría de fondos comparables.
Las carteras de valores menos volátiles se seleccionan en base a la volatilidad del trimestre anterior y se actualizan al final de marzo, junio, septiembre y diciembre.
Composición actual de la cartera Valores Menos Volátiles
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La primera parte introduce las claves esenciales de la inversión en renta variable: cómo funciona la bolsa, quién custodia los títulos, cómo trabajan los brókeres, qué riesgos hay que tener en cuenta, cuánto se puede ganar con el IBEX, las ventajas e inconvenientes de los fondos de inversión, cómo crear una cartera de valores, cómo abrir una cuenta para operar con acciones y cuáles son las comisiones e impuestos asociados.
La segunda parte dedica seis páginas por compañía para examinar balances, beneficios, dividendos, flujos de caja, endeudamiento, rentabilidad y otros ratios relevantes. El estudio de la evolución de los últimos diez años (2015-2024) ofrece una perspectiva que revela patrones que pasan desapercibidos en una visión de corto plazo, y ayuda a entender las razones por las cuales unas acciones se revalorizan por encima de la media mientras otras se quedan rezagadas. El Índice de Calidad Financiera (ICF), una herramienta propia, muestra que las compañías con mayor calidad han ofrecido históricamente mayores rentabilidades y permite anticipar oportunidades mucho antes de que el mercado las reconozca.
El resultado es una guía imprescindible para quien quiera conocer las oportunidades que ofrece la bolsa española y decidir con criterio entre invertir a través de fondos de inversión o directamente en acciones.
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