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Previsiones de dividendos de Repsol en 2024-2027

Repsol pagará 0,90 € a lo largo de 2024, en concepto de dividendo de 2023, un incremento del 28,5% respecto a los 0,70 € abonados durante 2023. En enero pagó 0,40 € a cuenta y la compañía acaba de confirmar que el complementario de 0,50 € se abonará el 8 de julio (con fecha de descuento el día 4). También ha anunciado que el dividendo a cuenta de 2024, a pagar en enero de 2025, será de 0,45 €.

La petrolera ha realizado una serie de previsiones de dividendos anuales para los ejercicios 2025 a 2027 (ver gráfico siguiente, obtenido de la Actualización Estratégica 2024-2027), si bien es importante tener en cuenta que estas estimaciones se basan en determinados escenarios del precio del petróleo. Por ejemplo, el dividendo que se pagará en 2025 (que corresponde a la remuneración a cargo de 2024) será de 0,99 € en el escenario central (o sea, si el precio del petróleo Brent se sitúa en torno a los 70 dólares por barril) y de 0,95 € en el escenario bajo (o sea, si el Brent cotiza en torno a los 55 dólares). Si el petróleo cayera, por ejemplo, a 30 dólares, estos pagos no están garantizados.

La compañía ha cumplido con las previsiones que realizó en el año 2020 en su Plan Estratégico para 2021-2025. Entonces estimó que el dividendo a repartir durante 2024 sería de 0,65 € en efectivo (cuando serán 0,90 €). En aquel año previó una retribución total de 0,89 € incluyendo recompras de acciones, pero en 2023 también amortizó acciones propias, en concreto 100 millones de títulos, el equivalente al 7,26% del capital social de 2022. Esto ha implicado que el beneficio por acción de 2023 sea de 2,46 €, mientras que sin la reducción de capital habría sido de 2,29 €, de forma que el accionista ha obtenido una retribución indirecta (que se traduce en una mayor revalorización de los títulos) de 0,17 € en 2023. Es decir, la remuneración total a cargo de 2023 asciende a 1,07 €, de los que 0,90 € de dividendo en efectivo y 0,17 € de aumento de valor de la acción.

En la Junta General del 10 de mayo, Repsol confirmó que reduciría el capital en 40 millones de acciones adicionales antes de julio de 2024, de forma que al dividendo en efectivo a cargo de 2024 (que se ha estimado entre 0,95 € y 0,99 €), habrá que sumar el aumento en el beneficio por acción que resulte de la nueva amortización de capital.

Repsol es actualmente uno de los diez valores del conjunto de IBEX 35 y del Medium Cap con un rendimiento por dividendo más elevado (6,1%).

Ver Ranking por rendimiento por dividendo

Previsiones de beneficios

La petrolera suele dar dos cifras de beneficios, la estándar y la ajustada, que no incluye partidas extraordinarias. En 2023, el beneficio neto estándar fue de 3.168 millones € (2,46 € por acción) mientras que el ajustado fue de 5.011 millones € (3,92 € por título). Tras la presentación de los resultados del primer trimestre de 2024, el beneficio por acción estándar es de 2,436 € y el ajustado, de 3,387 €. Al precio actual de 14,7 €, el ratio PER estándar es de solo 6 veces y el PER ajustado aún menor, de 4,3.

En cuanto a la previsión de beneficios, la petrolera espera ganar 4.400 millones € sin partidas extraordinarias en 2027, lo que supondría un beneficio por acción ajustado de 3,62 € teniendo en cuenta el número de acciones actual. Esta cifra es inferior a los 5.011 millones € de 2023, pero Repsol considera que con el escenario de precios central que ha usado para realizar la estimación de 2027, en 2023 el beneficio ajustado habría sido de unos 3.500 millones €.

En relación con el beneficio de Repsol, conviene hacer la siguiente precisión. Como se ve en la captura siguiente, obtenida del Informe de Cuentas Anuales Consolidadas de 2023, el beneficio neto atribuido a la sociedad (3.168 millones €) no coincide, como suele coincidir, con el beneficio atribuido a los accionistas, porque hay que restar 60 millones € de intereses de la deuda subordinada. Por tanto, el beneficio de 2023 que pertenece a los accionistas de Repsol fue de 3.108 millones €, que al dividirse por el número medio de acciones en circulación durante 2023, da un beneficio por acción de 2,46 €.