Rentabilidad: ROA y ROCE (empresas no financieras)

 

ROA (del inglés Return On Assets, rentabilidad del activo)

Es el cociente entre el beneficio antes de impuestos y el activo total. Se usa el beneficio antes de impuestos para poder comparar entre empresas de diferentes países, que pueden tener tasas fiscales distintas y para evitar la distorsión producida por posibles créditos fiscales (los cuales hacen que el beneficio neto sea superior al beneficio bruto).

Hay que tener en cuenta que el beneficio antes de impuestos puede incluir plusvalías extraordinarias por enajenación de activos fijos o financieros pero no incluye los beneficios por operaciones interrumpidas.

ROCE (Rentabilidad del capital empleado)

El capital empleado es la suma del patrimonio neto y de la deuda financiera. Es decir, representa el conjunto de fondos propios y ajenos. La ROCE es el cociente entre el beneficio de explotación y el capital empleado. Normalmente, una ROCE alta significa que la empresa obtiene una elevada rentabilidad de  los recursos que emplea. Pero en algunos casos puede revelar una insuficiencia de fondos propios (podría ser el caso, por ejemplo, de una sociedad que siempre distribuye todo su beneficio en dividendos).

El beneficio de explotación puede incluir plusvalías extraordinarias por venta de activos fijos pero no las procedentes por enajenaciones de activos financieros ni los beneficios por operaciones interrumpidas.

 

 

 

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