Rentabilidad de los valores Alpha
Esta página contiene los valores Alpha, su rentabilidad con dividendos y la rentabilidad media combinada de todos los valores.
Rentabilidad de los valores Alpha
La primera tabla contiene los valores Alpha, su rentabilidad con dividendos y la rentabilidad media combinada de las carteras según el número de valores.
El número Alpha representa la posición del valor en el ranking de probabilidades de batir al mercado. Cuanto más bajo el número, mayor es la probabilidad estimada.
La rentabilidad es la diferencia entre el precio actual y el del 31 de marzo de 2025, incluyendo dividendos.
La tendencia es la tendencia actual del precio. Se considera que un valor es bajista cuando ha bajado al menos un 15% desde el máximo anterior en un período de al menos cuatro meses y además ha alcanzado un nuevo mínimo en ese período.
La acción es la operación de añadir a la cartera, mantener o esperar, en la fecha de la selección (31 de marzo de 2025). Dado que la filosofía es mantener los valores durante al menos doce meses, no se contemplan acciones de venta. En caso de que la acción inicial fuera «esperar» y hubiera un cambio en la acción, se indica el precio de entrada considerado adecuado para que dicho valor tenga una probabilidad alta de batir al mercado.”
Ratios clave, probabilidad y tendencia de los valores Alpha
La segunda tabla indica la probabilidad de superar al mercado en el momento de la selección, la probabilidad actual, el ratio PER (precio / beneficio por acción), el ratio Precio / Flujo de caja libre, la tendencia y, en caso de tendencia bajista, el fin previsto.
Para seleccionar los valores Alpha, se seleccionan las empresas no financieras cotizadas en bolsa española en base a su calidad financiera, analizando la evolución de su liquidez, solvencia, rentabilidad corporativa, gestión de caja y eficiencia de la inversión. Esto permite identificar compañías con una base sólida, con buena rentabilidad y capacidad de generación de efectivo, lo que aumenta su potencial de superar al mercado.
A continuación se seleccionan aquellos valores que han mejorado el flujo de caja libre respecto al año anterior. El flujo de caja libre es el efectivo generado tras cubrir todas las inversiones necesarias para mantener o expandir el negocio. En un período extenso, por ejemplo una década, la suma de los flujos de caja libres anuales tiende a aproximarse a la suma de los beneficios netos anuales si el importe total de las inversiones es similar al importe total de las amortizaciones.
Finalmente, se consideran valores a añadir a la cartera aquellos cuyo ratio entre el precio y el flujo de caja libre por acción se considera bajo en relación con el crecimiento de la empresa. En cualquier caso, el valor de dicho ratio debe ser inferior a 25.
Sobre los valores Alpha
A continuación se comenta la evolución de las magnitudes clave de los valores Alpha seleccionados en marzo de 2025 y que se consideran con probabilidad alta de batir al mercado hasta marzo de 2026.
Se usan las siguientes abreviaturas:
BPA = Beneficio por acción.
FCLA = Flujo de caja libre por acción.
El ratio PER es el precio dividido por el BPA.
Cuando se cita el PER medio o el ratio Precio / FCLA medio, se hace referencia a la media de dicha magnitud de 2015 a 2023, exceptuando aquellos años en que fue negativo o estuvo distorsionado.
Inditex
Inditex, que repite como valor Alpha, aumentó el BPA de 1,73 € en 2023 a 1,88 € en 2024. El FCLA cayó moderadamente de 2,18 € a 2,12 € pero fue sustancialmente superior a los 1,69 € de 2022.
Cerró marzo de 2025 a 45,85 €, a un PER de 24,4, por debajo de la media de 26,2 de 2015-2023 (sin el año 2020). El ratio precio / FCLA fue de 21,6, un 16% inferior a la media de 25,9 del período 2015-2023.
Indra
Indra vuelve a formar parte de la cartera Alpha. En 2024 experimentó crecimientos significativos en el BPA y el FCLA: de 1,09 € a 1,57 € y de 1,67 € a 1,93 € respectivamente. El valor contable ha pasado de 3,44 € en 2020 a 7,34 € en 2024.
La cotización al cierre del primer trimestre de 2025 fue de 26,72 €, tras haberse revalorizado un 56,4% en tres meses. Implica un PER de 17, algo por encima de la media desde 2015 de 16,1. El ratio precio / FCLA fue de 13,8. Es superior a la media de 8,8 del período 2015-2023, pero sigue siendo un valor moderado y las perspectivas de la empresa han mejorado.
Amadeus
Amadeus también repite como valor Alpha. El valor sigue evolucionando bien: su BPA aumentó de 2,48 € a 2,78 € y su FCLA, de 2,66 € a 3,05 €.
Cerró el trimestre a 70,50 €, por encima de los 68,20 € del cierre de 2024, pero aún por debajo de los 72,80 € del final de 2019, cuando el BPA (2,58 €) y el FCLA (2,47 €) fueron inferiores a los de 2024.
El ratio PER al cierre de marzo era de 25,36, frente a una media de 27, mientras que el ratio precio / FCLA fue de 23,1, frente a una media de 25,5.
Aena
Aena entró en la cartera Alpha en marzo de 2025. Cerró el primer trimestre a 216,6 €, batiendo récords históricos. Aún así, a ese precio el PER era de 16,80, frente a una media de 2015-2023 de 17,7. El precio / FCLA era de 16,7, frente a una media de 17,5.
El BPA aumentó de 10,87 € a 12,89 € y el FCLA, de 5,57 € a 13,00 €, entre 2023 y 2024, que en ambos casos son los valores más altos de la serie histórica. El dividendo a cargo de 2024 es de 9,76 €, un 41% por encima del nivel pre-pandemia de 6,93 €.
Clínica Baviera
Clínica Baviera no está en ninguno de los tres índices IBEX. Formó parte de la selección Alpha en 2024-2025 y obtuvo una rentabilidad del 31,92%.
En 2024, los ingresos aumentaron un 17%. El BPA y el FCLA aumentaron de 2,21 € a 2,47 € y de 2,15 € a 2,22 €, respecto a 2023, respectivamente. Sin tener en cuenta la integración de 18 clínicas en el Reino Unido mediante la adquisición de Optimax, en julio de 2024, el BPA de 2024 fue de 2,66 €. El dividendo fue aumentado de 0,80 € a 1,60 €.
La empresa dispone de un alto nivel de recursos propios, al tener un patrimonio neto atribuido de 97 millones €, equivalente al 46% del activo. El ROI (retorno de la inversión) corporativo fue del 38%. La deuda financiera, incluyendo deuda por arrendamientos, fue de 61,3 millones € y la caja, de 37,7 millones €, por lo que la deuda financiera neta ascendió a 23,6 millones €, equivalente al 24% del patrimonio neto atribuido.
Logista
Logista, que entre marzo de 2024 y marzo de 2025 dio una rentabilidad del 21,51%, también repite en la selección.
En 2024, el BPA aumentó de 2,05 € a 2,32 € y el FCLA, de 2,00 € a 2,76 €.
A pesar de haber repartido el 90% o más del resultado, el BPA se ha multiplicado por 2,9 desde 2015 (0,82 €) hasta 2024 (2,32 €), lo que supone una tasa del 11,2% anual.
El 31 de marzo de 2025 cotizó a 29,38 €, de modo que su ratio PER fue de 12,7 (frente a una media de los últimos años de 16,8), y su ratio precio / FCLA fue de 10,6 (frente a una media de 8,5).
Vidrala
Vidrala es un valor del IBEX Medium Cap (sección del IBEX de empresas de mediana capitalización). Se suma a la cartera Alpha en 2025.
Si bien las ventas crecieron de forma moderada (1,9%), el BPA aumentó un 28,5% en 2024, de 6,89 € a 8,85 €, mientras que el FCLA creció de 4,76 € a 5,78 €. Empezó el segundo trimestre de 2025 a 92 €, por lo que el ratio PER era de 10,4 y el ratio precio / FCLA, de 15,9.
El ratio de solvencia que relaciona la deuda financiera neta con el Ebitda (beneficio bruto de explotación) mejoró, al bajar de 1,1 en 2023 a 0,6 en 2024.
Atresmedia
Atresmedia, que repite como valor Alpha, forma parte del IBEX Medium Cap (sección del IBEX de empresas de mediana capitalización). Generó una rentabilidad del 27,09% entre marzo de 2024 y marzo de 2025.
En 2024 los ingresos crecieron un 4,8%. El beneficio neto atribuido pasó de 171,2 millones € a 120,3 millones € porque en 2023 hubo una activación de créditos fiscales de 52,5 millones € que infló el resultado. Sin ese efecto fiscal, el beneficio por acción aumentó de 0,525 € a 0,533 €. La evolución del flujo de caja libre por acción fue más positiva, pues dicha magnitud pasó de 0,61 € en 2023 a 0,734 € en 2024.
El dividendo a cargo de 2024 aumentó un 62% hasta los 0,68 €. Si bien es superior al BPA, hay que tener en cuenta que muchas empresas vinculan el dividendo al flujo de caja libre y no al beneficio. Al precio de cierre del primer trimestre (5,18 €), el rendimiento bruto por dividendo era del 13,1%, si se tienen en cuenta los 0,68 € a cargo de 2024.
Sacyr
Sacyr fue uno de los tres valores Alpha que en la selección 2024-2025 dio rentabilidad negativa (-1,55%). Los otros dos fueron Inditex (-0,11%) y CIE Automotive (-11,99%). Este último valor ha dejado de formar parte de la cartera.
El BPA de 2024 fue de 0,145 €, inferior a los 0,224 € de 2023. Sin embargo, el FCLA creció de 0,948 € a 1,339 €.
Sacyr cerró marzo de 2025 a 3,21 €, precio similar a los 3,18 € a que cerró el año 2024. El valor ha cotizado al final de cada uno de los últimos cinco años con un rendimiento por dividendo de entre el 4,04% y el 4,43%, correspondiendo el rendimiento más alto a diciembre de 2024,
En el caso de Sacyr, el FCLA es más representativo que el BPA. De hecho, el dividendo desde 2015 ha sido de alrededor del 20%-30% del FCLA. El ratio precio / FCLA fue de 2,4, frente a una media de los nueve años anteriores de 6,5.
ACS
ACS, que repite como valor Alpha, generó una rentabilidad del 41,20% entre marzo de 2024 y marzo de 2025.
En 2024, el BPA creció de 2,80 € a 3,05 € y el FCLA, de 4,30 € a 8,42 €. Al cierre de marzo de 2025 (52,75 €), el PER era de 17,3 (frente a una media de 11,4) y el ratio precio / FCLA de 6,3, frente a una media de 8,1.
C.A.F.
Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles es el tercer valor Alpha del IBEX Medium Cap (sección del IBEX de empresas de mediana capitalización). Ha pasado a formar parte de la selección Alpha en 2025.
En 2024, el FCLA aumentó de 0,80 € a 2,93 €, y el BPA de 2,60 € a 3,01 €, un 15% más. El dividendo a cargo de 2024, que se reparte en 2025 en un pago único, es de 1,34 €, un 20,7% superior a los 1,11 € de 2023.
La empresa volvió a mejorar su ya buena solvencia, al pasar su deuda financiera neta de 0,9 veces el Ebitda (beneficio bruto de explotación) a 0,7 veces. Este ratio era de 1,8 veces en 2019.
Invesgrama 