5 comentarios en “Empresas de calidad

  1. Hola Carlos,
    Llevo tiempo siguiendo tu blog y hace poco he terminado de leer tu ultimo libro “inversor afortunado”. Estoy intentando entender los diferentes indicadores fundamentales, para posteriormente poder analizar otras compañías fuera del IBEX, y determinar su calidad.
    Analizando los datos que publicas para las diferentes compañías del IBEX, hay un par de ellos que no entiendo como los calculas (o de donde sacas los resultados), la deuda financiera neta y el Enterprise Value (EV).
    Mirando por ejemplo IAG, la deuda financiera neta es de 7.330 M€ (supongo que del balance del 2015).
    Para el EV, a día de hoy (con una capitalización de 10.222 M€), tu calculo es de 20.770M€.

    Gracias y felicidades por tu blog.

    saludos,

    Jordi

    • Hola Jordi
      Tienes toda la razón, había sumado la deuda financiera total en vez de la neta. Muchas gracias por indicarme el error. Ya está corregido y en unos minutos debería verse el dato correcto.
      Para calcular el EV además sumo el patrimonio neto de minoritarios. Es la diferencia entre el patrimonio neto y el patrimonio neto atribuido.
      Gracias por tu interés.
      Un saludo cordial
      Carlos

  2. Hola Carlos,

    Después de leer tu último libro, estoy creando una cartera muy parecida a la de calidad menos cara.

    Tengo 5, todas menos Mediaset, demasiado cíclica para mi forma de invertir.

    Entiendo que está suficientemente diversificada, pero estaría más cómodo con alguna más. Qué opinas que es mejor:
    – Esperar que entre alguna nueva en la cartera de calidad menos cara.
    – Adquirir alguna de la cartera calidad más cara.
    – O me puedes sugerir algunas small/medium cap de calidad.

    Tengo previsto completar la cartera más adelante con una compra sustancial de Berkshire H. en US $. Ya que en máximos de cotización y de cambio divisa ahora no parece muy oportuno.

    ¿Qué opinas?

    Muchas gracias

    • Hola Pol
      Este año se da la circunstancia de que la calidad cara lo está haciendo mejor que la calidad barata, de modo casi sistemático, aunque habrá que ver qué pasa en los próximos años. Cuando te concentras en la calidad, la valoración pasa a ser un tanto secundaria, por lo que cualquier empresa de calidad que no esté manifiestamente sobrevalorada es en principio una buena opción. Fuera del IBEX, las empresas que te recomiendo seguir son Ebro, BME, Cie Automotive, Prosegur, Vidrala y Barón de Ley (estas dos últimas tienen el inconveniente de ser poco líquidas). De estas, Cie Automotive, con un PER de prácticamente 16 veces, estaría en la cartera Calidad menos cara si fuera del IBEX, así como BME, con un PER de 15. Seguramente Ebro también, pues tiene un PER de 17,4.
      Gracias por tu interés
      Saludos cordiales
      Carlos

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