La cartera ‘Fusión CN-DC’ era el resultado de combinar la cartera Contrapunto con la Doble Consenso, que resultaron ser las dos más rentables de las carteras no combinadas.
Como resultado de ello, la Fusión fue la estrategia más rentable, superando incluso a las dos estrategias indicadas: ganó un 12,92% anual, frente al 12,31% anual de la Contrapunto y el 12,00% anual de la Doble Consenso. Estas rentabilidades se refieren al período de 13 años y 9 meses del 31 de marzo de 2006 al 31 de diciembre de 2019. En el mismo período, el IBEX 35 con dividendos ganó un 3,23% anual, de modo que la Fusión superó a este índice en casi un 10% anual.
La Fusión era la única cartera con un número variable de valores, pues en algunos trimestres algunas acciones podían estar presentes tanto en la Contrapunto como en la Doble Consenso. Normalmente estaba compuesta por entre 8 y 9 valores.
Buenos días,
Primero darte la enhorabuena por la página web.
Te escribo porque me ha surgido una duda con la última actualización de la cartera fusión cn-dc: ACS tiene un PER inferior que Enagas y en la clasificación de solvencia esta por encima. No debería haberse sustituido también?
Muchas gracias,
Borja
Tienes toda la razón, Borja, debería ser ACS en vez de Enagás. Había puesto ACS en la lista de empresas menos solventes debido al alto porcentaje de beneficio operativo que se le va en pagar intereses de la deuda pero es cierto que el criterio de la Contrapunto se basa en la relación entre la deuda financiera neta y el beneficio operativo. Ha sido un descuido. En la cartera Fusión también debería estar ACS en vez de Enagás. Bueno, ahora ya está hecho y ya no lo puedo cambiar porque no puedo hacer cambios una vez iniciado el trimestre. De todos modos creo que se respeta el sentido de la cartera y gracias por haberte puesto en contacto conmigo.
Un saludo
Carlos
Hola Carlos,
Supongamos que invertimos 10.000€ según la estrategia Fusión CN-DC y el primer trimestre compramos 10 valores repartiendo el capital equitativamente.
El siguiente trimestre la estrategia nos indica comprar 9 valores. ¿Qué hacemos con los 1.000€ restantes?
Gracias,
Josep
Hola Josep
En las carteras se considera que cada valor pondera lo mismo (o sea, se invierte la misma cantidad en cada valor), lo que a efectos prácticos es complicado porque implicaría reequilibrar toda la cartera. Si bien las diferencias en las ponderaciones pueden influir un poco en la rentabilidad del trimestre, a largo plazo esos efectos se van cancelando entre sí. En el caso de la cartera Fusión nos encontramos con la dificultad añadida que bien comentas. Cuando tiene menos de 10 valores, algunas acciones ponderan más del 10%, por lo que en teoría habría que ajustar las ponderaciones del 10% al 11,1% (en caso de 9 valores) o al 12,5% (en caso de 8).
En el caso, por ejemplo, de que salgan 4 valores y entren 3, se vendería alrededor del 40% de la cartera, que podría distribuirse en los 3 valores entrantes, de modo que cada uno tendría una ponderación del 13% aproximadamente, que no supera en mucho el peso de los otros valores. Si solo entraran dos, si se destinara el 40% a ambos cada uno ponderaría un 20% pero si se quiere evitar darles un peso excesivo, una opción es comprar más acciones de las empresas que ponderan menos porque se han comportado relativamente peor en el trimestre pasado.
Saludos
Carlos
Hola Carlos,
¿Sería posible poder consultar el gráfico de la evolución hasta el trimestre actual? A lo mejor podrías subir la imagen cada trimestre igual que publicas la composición de valores.
Muchas gracias!
Hola Josep, es algo que tengo pendiente, gracias por la observación.
Recuerdos
Carlos
Hola Carlos:
No entiendo porque Grifols no forma parte de esta cartera si aparece en la cartera Doble Consenso. ¿No se incluyen todos los valores de dicha cartera?
Hola Adriana
Sí que está Grifols en la Fusión este trimestre. Es el último valor de la cartera. Es probable que en tu ordenador o dispositivo no se vea, en tal caso tal vez haya una barra lateral a la derecha. Si la mueves con el mouse o el dedo si es un móvil o tablet, podrás verlo. Dime si sigues teniendo problemas para encontrarlo.
Gracias por tu interés y un saludo
Carlos
Hola Adriana
Si quieres envíame una captura de pantalla, a ver qué puede ser.
Gracias y saludos
Hola Carlos:
Ahora ya lo veo perfectamente, no se que pasaba antes porque no he modificado nada, de hecho he estado de vacaciones una semana y ahora lo he comprobado y ya me aparece Grifols.
Muchas gracias,
Adriana.
Hola Adriana
Tenías razón, Grifols salía en la página de las 9 carteras actualizadas pero no en la página dedicada a la Fusión. El problema estaba en mi hoja de cálculo, no en tu ordenador o móvil. Espero que hayas pasado unas buenas vacaciones.
Gracias y un saludo
Carlos
Buen dia. Para varias estrategias consideras importante separar cuentas del broker.
Hola Martín
Supongo que te refieres al hecho de tener dos o más carteras con criterios diferentes. Puedes tenerlas en dos cuentas separadas pero eso te acarreará más comisiones. También puedes tener una sola cuenta y llevar tu propio registro por separado para cada una.
Saludos
Hola Carlos,
¿Es posible que esta posible recesión acabe con esta cartera? Quiero decir, siempre ha dado muy buenos resultados pero lo cierto es que los últimos trimestres están siendo verdaderamente perjudiciales y con pérdidas acumuladas desde Q2 2017.
Gracias,
David
Hola David
Este trimestre los resultados de las carteras están siendo de los peores desde que empecé a calcularlas en 2006, tanto en rentabilidad como en términos de ventaja respecto al mercado. En 2019 la Fusión pierde un 5,22%, que se añade al 4,44% que perdió en 2018, aunque en 2017 ganó un 15,72%. La corrección actual de la bolsa puede convertirse pronto en un nuevo ciclo bajista, por lo que efectivamente las perspectivas no son buenas.
Saludos
Hola Carlos,
Veo que en la cartera Fusión aparece duplicada la acción de AENA y en algún sitio me pareció que la habías cambiado por Amadeus.
Por otro lado me gustaría felicitarte por el trabajo de análisis que haces. Me parece muy interesante.
Saludos
Angel
Hola Angel
La acción que estaba duplicada era IAG pero ya lo corregí en la página de actualización de las carteras. Amadeus formaba parte de la cartera original, por lo que la Fusión está compuesta por 9 valores este trimestre.
Muchas gracias a ti por tu comentario y por tu interés.
Saludos cordiales y suerte
Hola Carlos,
No se como puedo enviarte un pantallazo, pero en esta misma pagina: https://invesgrama.com/las-9-carteras-actualizadas/9-grandes-estrategias/fusion-cn-dc/ puedes ver que aparece AENA repetida.
Saludos
Angel
Tienes toda la razón, Angel. El cuadro no estaba bien vinculado con la tabla original. Muchas gracias por avisar. Ya está corregido.
Saludos cordiales.