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95 comentarios en “Contacto

  1. Ayer compré tu libro invertir low cost. Haber que me depara la lectura. Espero aprender sobre invertir en bolsa. Yo empece a invertir algo parecido. Mi padre con el dinero que ganó de mi primera comunión compró acciones de la Petrolera Repsol por el año 1987. Y despues de trabajar los veranos en tareas agricolas, con el dinero invertía comprando y vendiendo acciones. Con dos meses de vida decidí comprarle acciones de una entidad bancaria, con una aportación mensual de 50 e x mes. Asi que me he adelantado a mi padre en 10 años. Y espero dejarle un buen capital.
    Ha fecha de hoy he leido 160 ibros de bolsa y para mi no son suficientes. Haber que me depara tu libro. SINCERAMENTE. hecho de menos encontrar libros que hablen y expliquen la reinversión de dividendos. Por qué ???.
    He ojeado alguna página de tu web, y echo de menos tablas sobre los intereses compuestos.

    En leer el libro te haré un resumen.

    • Hola Pedro
      Ya me dirás si te ha parecido útil el libro. El tema que comentas sobre la reinversión de dividendos merece que le dedique un próximo artículo. En todo caso, ten en cuenta que las rentabilidades de los índices y de las carteras incluyen la reinversión de los dividendos. En cuanto a las carteras, se considera que los dividendos no se reinvierten en el mismo trimestre que se perciben sino en el siguiente.

  2. Me gustaria saber que piensa de comprar acciones de Banco Santander , y de utilizar los derechos de OHl estoy pillado en ella gracias

    • No doy consejos sobre acciones concretas pero en principio el sector financiero no me parece el más adecuado para un perfil conservador. Si tiene OHL dentro de una cartera diversificada, puede que sea el valor estrellado que se tiene de vez en cuando, imagino que el resto de la cartera le debe de ir mejor y que compensa el mal resultado de OHL. Tal vez cuando compró OHL, la empresa tenía mejores fundamentales, al menos aparentemente, pero desde hace un tiempo se ha deteriorado con claridad. Siempre recomiendo pensar en términos de cartera de valores más que en valores individuales porque de este modo se evitan muchos disgustos.

  3. Hola Carlos.

    He leído varias veces los artículos en este blog y en Inbestia, en los que explicas las partidas a tener en cuenta respecto a una cuenta de resultados para obtener un Resultado Neto Recurrente.
    He preparado una hoja de Excel y lo estoy poniendo en práctica, con resultados sorprendentes (por ejemplo, Repsol en pérdidas; toda la banca con pérdidas excepto Santander, BBVA , Bankinter y Bankia…).

    Sin embargo, el mayor escollo lo encuentro a la hora de llegar a los dichosos Intereses Minoritarios.
    Carlos, no sé cómo implementarlo. Si tenemos en cuenta que eliminamos partidas no recurrentes, lo cual afecta directamente al Resultado Neto, también del mismo modo esto afectaría a los intereses minoritarios.
    Por ejemplo, si de un beneficio neto consolidado de 3.200M (desglosados en 2700M dominante y 500M minoritarios) pasamos a un beneficio recurrente de 2.400 M consolidado. ¿Qué hago, le resto 500M de minoritarios?.
    Creo que esto no es correcto, ya que las partidas eliminadas también conlleva parte de minoritarios y lo que estoy haciendo es restar el porcentaje que estos representan respecto del beneficio declarado. Así, 500M (15.62% de 3.200M) pasan a ser 374M (15.62% de 2.400M.

    Esto es un poco la cuenta de la vieja, pero no se me ocurre un modo mejor de hacerlo dado que no disponemos de datos individuales de todas las empresas participadas.

    A ver si me aclaras un poco las ideas compañero.

    Saludos

    • Hola Andrés

      Así es como lo calculo yo también, tal como explico en la metodología. Efectivamente no es muy ortodoxo pero es un ajuste necesario, Sería más inexacto restar todos los minoritarios o no restar nada. SIgo el mismo procedimiento cuando calculo el beneficio de operaciones continuadas ajustado por minoritarios, que es el beneficio que considero para el PER bàsico del IBEX.

      Esta es la conclusiòn a la que se llega, que algunas sociedades estarían en pèrdidas sin los atípicos.
      Saludos

      • Pues muchas gracias Carlos. Me has aclarado perfectamente este punto. Al final se trata de aplicar el sentido común.
        Como dijo Warren Buffett, “más vale estar vagamente acertado, que correctamente equivocado”

        Un saludo

  4. Hola me gistaria saber que piensa de la estrategia de ir comprando todos los meses 500€ en fondos de inversion flexible ¿incluyen dividendos? gracias

    • Creo que la mayoría de fondos flexibles son mixtos, o sea invierten una parte en renta fija y otra en bolsa. Los que invierten en bolsa sí incluyen dividendos aunque hay que cerciorarse de la política de retribución del fondo. En esta página de Morningstar (http://www.morningstar.es/es/fundquickrank/default.aspx?category=EUCA000739) encontrará un ranking de fondos mixtos flexibles en euros según su rentabilidad anual en los últimos 5 años. Verá que las rentabilidades van desde -0,3% anual a 11,6% anual, de modo que el resultado puede ser muy diferente según el fondo seleccionado. Diversificar entre varios puede ser una buena opción para evitar el riesgo de invertir solo en alguno de los menos rentables. Mi consejo es que estudie varios fondos, tanto su rentabilidad como su riesgo, antes de tomar una decisión.

  5. Hola Carlos,
    Enhorabuena por tu blog. Me gusta mucho. Sobre todo el estilo que tienes de analizar la solvencia y el beneficio recurrente.
    Respecto a cada ficha de analisis de cada empresa, obtienes al final un grafico de valoraciones que va de 1 a 5 en diferentes parametros: solvencia, crecimiento, rentabilidad, valoracion, estabilidad y global. ¿como pesas u obtienes esas cifra numericas?
    Me podrias indicar como ponderas, quizas con un excel de ejemplo de una de las empresas sea más practico de explicar.
    Muchas gracias, y te áaimo a seguir haciendo esta estupenda labor
    Antonio

    • Hola Antonio
      Gracias por tu interés en mi blog. En las fichas de cada empresa la valoración de cada concepto no es una ponderación, depende simplemente de la posición relativa de cada empresa en el ranking correspondiente a cada categoría. Por ejemplo, no se valora el nivel de solvencia en términos absolutos sino el lugar que ocupa una empresa determinada en la clasificación por este concepto. Las empresas más solventes tienen puntuaciones próximas a cinco y las menos, próximas a 1. La información se basa en los estados financieros anuales, por lo que no tienen en cuenta las cuentas y balances semestrales. Se actualizará el próximo mes de marzo.
      Un saludo
      Carlos Torres

  6. Buenas tardes, tras leer durante un par de dias tu pagina.

    Primero, felicitarte por el trabajazo que te has dado y sigues dando en ella, realmente util.

    Segundo, respecto a la rentabilidad anualizada y por trimestre la encuentro bien detallada pero me gustaria conocer la máxima racha de perdidas que tus estrategias estan dispuestas a soportar y por lo tanto si existe algun criterio para cerrar posiciones durante las mismas o funcionan a caida libre.

    Tercera, antes posibles perspectivas de mercados bajistas en los proximos años, como se actualizará tu cartera ya que veo que solo operas al alza.

    Gracias y muchas gracias de nuevo por la fantastica web que nos ofreces.

    Moises.

    • Hola Moisés
      No existen stop loss ni posiciones bajistas. Primero, porque no creo en esa operativa y segundo porque los datos no serían verificables. Si yo te recomiendo un valor y sube, podré decir que he acertado. Si baja, será tu culpa por no haber puesto el stop… No veo dónde está el mérito. Mi propósito es hacer unas carteras que superen al mercado sin complicaciones de este tipo y que cualquier inversor pueda comprobar por su cuenta si alguna de ellas le resulta conveniente. Las carteras han atravesado desplomes como el de 2008 y fases bajistas como la de 2010-2012 y la actual, pero el saldo es una ventaja considerable respecto al mercado en la mayoría de ellas. Es inevitable que algunos trimestres sean negativos. No puedes invertir con el miedo a perder. Si quieres ganar la mayoría de las veces tienes que estar dispuesto a perder la minoría de las veces.

      Saludos y gracias a ti
      Carlos

  7. Hola invertir en acciones me parece un poco peligroso, me gustaría saber que piensa de los fondos de inversion flexible, o algun consejo para moverse por ellos gracias, me gusta mucho su página

    • Hola Manuel, supongo que se refiere a fondos que invierten en varios tipos de activos, no a fondos de renta variable de capitalización flexible. El problema con los fondos siempre es el mismo, que puedes acertar con alguno que sea más rentable que la media pero puedes dar con uno que se quede bastante por debajo, no solo por una gestión equivocada sino también por las comisiones, que hay que pagar aunque la gestión haya sido mala. Creo que es mejor que haga usted mismo su combinación flexible de fondos, por ejemplo uno de renta variable indexado a un índice determinado, ya sea de la bolsa española, alemana, europea etc. y otro de renta fija, o a más de uno de renta variable para diversificar por países. De esta manera, con el o los fondo/s de renta variable se asegura una rentabilidad similar a la del mercado. También existen ETFs que replican índices y que tienen costes menores que los fondos aunque a nivel fiscal tienen peor tratamiento. Sin embargo, hay que decir que la renta fija está inmersa en una burbuja de grandes proporciones como no se ha visto nunca y que puede generar importantes minusvalías en el futuro. El nombre de “renta fija“ confunde, solo hace referencia a que el interés es normalmente fijo pero los títulos de renta fija también tienen un precio y ese precio varía en función de los tipos de interés de mercado. Cuando estos suban (puede tardar pero lo harán), los precios de la renta fija caerán.
      Saludos
      Carlos Torres

  8. Hola muy buen día. Estoy leyendo tu libro El Inversor Afortunado. Soy muy novata en esto y tu libro me ha hecho entender algunos aspectos de este mundo de la inversión, aquí en tu blog mencionas carteras de calidad para comenzar, mi duda es, puedo yo invertir en dichas acciones si vivo en México? O solo es para la gente en Europa?, disculpa mi ignoracia, tal vez mi pregunta es muy obvia o tonta pero pues estoy en mis comienzos en este mundo financiero. Te agradezco de antemano. Saludos desde México

    • Hola Patricia
      Me alegro de que mi libro te aporte algo valioso. Desde México puedes invertir en acciones de todo el mundo, la cuestión es que encuentres un broker o intermediario que satisfaga tus expectativas. A través de tu banco también deberías poder comprar acciones internacionales, sin embargo lo más probable es que las comisiones sean elevadas. Todo lo que supere una comisión del 0,50%-0,75% sobre el importe de la operación, ya sea de compra o de venta, se puede considerar caro actualmente. Si compras para el largo plazo y no vas a vender en mucho tiempo, entonces las comisiones no te van a afectar mucho pero si quieres ir actualizando tu cartera de forma regular, por ejemplo una vez al trimestre o al semestre, deberías buscar un intermediario que te ofrezca buenas condiciones. Aun si vas a hacer pocas operaciones, la comisión de compraventa no debería superar el 1%. Tienes que considerar también las comisiones sobre los dividendos y las de custodia. Asegúrate también de que el intermediario está autorizado por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), que es la autoridad bursátil en México. Entérate asimismo de tus derechos, en particular si tu capital está protegido, y en tal caso hasta qué importe, si el broker resultara insolvente.
      Hay un broker en México llamado GBMHomeBroker que creo que está bien. Te sugiero que te dirijas a ellos y así ves qué te parece, también te recomiendo que sigas uno o varios blogs de bolsa de tu país, donde podrás pedir consejo, o algún foro sobre bolsa en el cual podrás hacer consultas o intercambiar información.
      Ya me dirás si vas avanzando. Si tienes cualquier otra duda, ponte en contacto conmigo.
      Saludos
      Carlos

  9. Hola Carlos,te he he dejado un comentario en el apartado de empresas,pero por si no la ves,te la reproduzco aqui:
    Hola Carlos:te leo y sigo hace tiempo,de hecho,tengo tu cartera contrapunto replicada,bajo mi responsabilidad,por supuesto,pero me preocupa lo que estoy leyendo sobre Dia,me gustaría que me dieras tu opinión,te pongo un artículo de ejemplo:
    http://www.rankia.com/blog/ecos-solares/3358811-distribuidora-internacional-alimentacion-dia-mejor-no-tocar
    Un saludo y gracias por adelantado.
    Alfredo

  10. Hola Carlos.

    Primero darte las gracias y ánimo a seguir el trabajo realizado.
    Segundo, te quería pedir opinión de todas las estrategias propuestas cual te parece más apropiada para comprar y mantener. Mi filosofía como inversor es considerarme copropietario de las acciones/empresas, de mi cartera, y aun siendo consciente de la necesidad de ir rotando procuro que esta sea mínima, y por un motivo de peso.

    Muchas gracias

    • Hola Pol, la que menos rotación tiene es la Consenso Relativo pero también es la que más valores tiene. Sin embargo es la que veo más apropiada para tu filosofía. También la cartera Ibex Calidad que creé hace unos meses porque contiene las empresas con mejores ratios del Ibex y porque también implica poca rotación.
      Gracias por tu interés y saludos
      Carlos

  11. Hola Carlos,
    Acabo de leer tu libro “Invertir low cost” y te tengo que felicitar por el análisis tan exhaustivo que haces de las diferentes estrategias. Lo que no acabo de tener claro es el tema de ir cambiando de valores en cada uno de los trimestres. Como bien sabes, cuando vendes unos valores se tiene que tributar a Hacienda (más o menos en función de si el rendimiento se ha generado durante más o menos de un año). Si se tiene en cuenta el efecto fiscal, el rendimiento de las carteras baja. ¿Has tenido en cuenta ese factor o habría que calcularlo aparte?
    Un saludo

    • Hola Jordi
      Gracias por tu mensaje. Me alegro de que te haya gustado el libro. Ahora ya no hay distinción a nivel fiscal según el período de generación de la plusvalía, por lo que no afecta si vendes al cabo de tres meses, en este sentido. Ten en cuenta que ir rotando la cartera también permite aflorar minusvalías, que se pueden compensar con las plusvalías para reducir la carga fical. No descuento impuestos ni comisiones para facilitar la comparación respecto al índice de referencia. Escribí este artículo para mostrar cómo afectan las comisiones y los impuestos a la rentabilidad de las carteras. Espero que te parezca útil. Para cualquier otra consulta, aquí me tienes.
      Saludos cordiales
      Carlos Torres

  12. Buenas tardes Carlos, tengo una duda….
    Para decidir las acciones que compraremos del 1 de enero al 31 de Marzo nos basamos en los informes de los primeros 9 meses del año anterior….del 1 de Abril-30 de Junio el informe anual del año anterior…del 1 de julio al 30 de septiembre los informes del primer trimestres del mismo año y del 1 de octubre al 31 de diciembre el informe semestral de ese año….es eso no?

    • Hola Pepe
      Para actualizar las carteras me baso en los estados contables semestrales que las empresas remiten a la CNMV. Las carteras actualizadas el 31 de marzo de 2018 y el 30 de junio tomarán como referencia las cuentas del año 2017. Las carteras del 30 de septiembre y las del 31 de diciembre, las cuentas del segundo semestre de 2017 y las del primer semestre de 2018.
      Las carteras con información más actualizada son obviamente las del 31 de marzo y las del 30 de septiembre.
      Saludos cordiales

      • Muchas gracias Carlos…creí que el primer mensaje no te llegó y entré con mi cuenta de WordPress y es tambien mi cuenta, por eso te vino la consulta duplicada …muchas gracias de antemano. Gran blog…un saludo.

  13. Buenas tardes Carlos, un saludo desde Las Palmas.
    Tengo una duda sobre los informes en los que te basas para decidir que acciones comprar en cada trimestre….
    Para saber los el primer trimestre te basas en los informes de los 9 primeros meses del año anterior.
    El del segundo trimestre el informe anual del año anterior
    El tercer trimestre el informe del primer trimestre del año en curso y el cuarto trimestre el informe del primer informe semestral del mismo año… es eso?
    Muchas gracias.

  14. Hola Carlos, he leido varios de tus libros. Este sobre el dividendo me ha encantado. Me muevo con un 50% EN FONDOS DE ACUMUACIÓN Y EL OTRO 50% EN FONDOS DE DISTRIBUCIÓN.

    sERÍAS TAN AMABLE DE FACILITARME UN SIMULADOR DEL RENDIMIENTO DE UNOS DIVIDENDOS CON SU REINVERSIÓN A LARGO PLAZO.

    hE ENCONTRADO UN SIMULADOR DEL DR. EXO, PERO NO ME COINCIDE CON EL QUE YO HE ELABORADO, A DONDE PODRÍA ENVIARTE MI SIMULADOR PARA QUE ME DIGAS SI LO VES BIEN…

    mUCHAS GRACIAS.

    • Buenos días
      Gracias por tu interés en mis libros. En el capítulo 3 de “Todo sobre los dividendos“ encontrarás lo que me pides. Hay una tabla con reinversión de dividendos a 40 años (página 27) y otra teniendo en cuenta una inflación del 2% anual (página 29).
      Saludos

  15. Buenas tardes Carlos….de donde sacas los resultados anuales de ArcelorMittal? no lo encuentro ni en la CNMV ni en la web de la empresa…Muchas gracias.

  16. Buenos días Carlos, he analizado los resultados anuales a traves de la web de CNMV de Tecnicas Reunidas y me sale un BPA de 3,35 que me da dividiendo el RESULTADO DEL EJERCICIO que nos dice que son 187.333.000 euros dividido por las acciones que son 55.896.000… En cambio en tu tabla te da un BPA standard del 0,707. Seguro que me he equivocado…podrias decirme que resultados te dan a ti en el informe anual para que te dé un BPA tan dispar del mio?….Muchas gracias…

  17. ok Carlos, ya lo vi, muchas gracias. Lo que pasa es que esta empresa en su auditoria anual muestra primero un resultado que no es el consolidado y si tiras mas abajo si lo encuentras….Lo tendré en cuenta en futuros informes anuales con esta empresa en particular. un abrazo.

  18. Buenas….según tengo actualizada la cartera CONTRARIAN con los precios de ayer y a solo 10 días para el precio de cierre del viernes 30 de marzo…parece que todo indica que repetiríamos para el segundo trimestre con los mismos 5 valores que en el primer trimestre….estoy en lo cierto Carlos?

  19. Buenos dias Carlos….sería posible que colgaras que 5 acciones has utilizado en cada uno de los trimestres de la estrategia CONTRARIAN desde que la empezaste? sería de gran ayuda….Muchas Gracias.

    • Hola Pepe
      Del 31 de marzo de 2006 al 30 de septiembre de 2013 la composición de la cartera en cada trimestre está en el libro “Invertir Low Cost“. Tengo pendiente hacer un archivo del blog para que se puedan encontrar entradas recientes y antiguas.
      Un saludo

  20. Creo que hablo en nombre de todos si cuando pudieras al menos colgaras las 5 diferentes acciones que has estado rotando desde el 30 septiembre de 2013 hasta ahora, porque seria una información muy util para nuestras valoraciones. Ya el resto las vería al llegarme el libro, que calculo que lo tendré para la proxima semana. Un abrazo Carlos…

  21. Buenos dias Carlos. Hay algo que no entiendo. Comparo la suma del Excell de beneficios por ejemplo de los 4 trimestres por separado del 2015 de Contrarian y no me da lo mismo que el resultado que pusiste del beneficio anual del mismo periodo en un Excell anterior…
    Por ejemplo:
    PRIMER TRIMESTRE: 19,97%
    SEGUNDO TRIMESTRE: -6,22%
    TERCER TRIMESTRE: -8,57%
    CUARTO TRIMESTRE: 1,42%
    RESULTADO: 19,97-6,22-8,57+1,42= 6,6%

    Y en otro Excell donde pones su rendimiento anual directamente aparece que en el 2015 en esta misma cartera obtiene 4,32%…No me salen las cuentas.. a ver si puedes ayudarme y gracias de antemano…un abrazo.

  22. Hola Carlos, Enhorabuena por la web, me resulta muy útil, también me gustó mucho “Un naúfrago en la bolsa”. Te quería comentar si podrías dedicar algún artículo a cómo medir la rentabilidad de una cartera de acciones (iniciada hace más de 4 años) en las que hago aportaciones con las que compro nuevas acciones, se cobran dividendos y lógicamente también hago ventas durante el año con lo cual la inversión inicial y final va cambiando. A ver si con uno de tus ejemplos prácticos del blog pudieras ayudar a inversores particulares. Muchas gracias por adelantado. Un saludo.

    • Hola Javier
      Me alegro de que te gustara el Náufrago, gracias.
      Me parece interesante el problema que planteas. Hay que aplicar la TIR cuando hay aportaciones periódicas. Esta semana no podré pero la siguiente o la otra haré una entrada para explicarlo.
      Saludos.

  23. Un saludo Carlos,…que broker nos recomendarias segun tu experiencia…estoy pensando en pasarme a DE GIRO…creo que su comision en compra y venta de acciones del 2+0,04% esta muy bien…

      • Muchas gracias Carlos por el enlace….deduzco que mientras no llegue a una inversion de 20000 euros en acciones me convendria DEGIRO cuya comision es de 2+0,04% pero si invierto mas de esa cantidad ya seria conveniente por ejemplo RENTA 4 que tiene una cobertura de 100 000 euros aunque su comision sea menos rentable mientras no supere los 25000 euros…pasando esa cantidad las comisiones de RENTA4 ya son mejores que DEGIRO porque es de 4 euros los primeros 6000 euros… entiendo que DEGIRO esta bien para inversores pequeños pero cuando ya inviertes mas…(+20000 euros) ya deberias cambiar a otro….

      • Hola Pepe
        Yo no miraría tanto la diferencia en las comisiones y más la calidad del servicio y la confianza que te inspire cada broker desde un principio.
        Un saludo

  24. Hola, he estado siguiendo esta página desde hace unas dia semanas y me parece muy interesante. En particular me ha llamado la atención las estrategias low cost y me gustaría saber porqué las dichas estrategias solo valen para pequeñas cantidades de dinero, ¿o también valen para cantidades de miles de euros?. Me gustaría saber esa información y muchas felicidades por la página y por el trabajo realizado.

    • Hola Juan

      La cantidad óptima a nivel de comisiones en la mayoría de brokers ronda los 5.000-6.000 € por valor. Con esos importes las comisiones de compraventa (incluyendo cánones) bajan al 0,20%-0,25%. Así, que las carteras de cinco valores se optimizan a partir de los 25.000 – 30.000 € de capital. Sin embargo, con cinco valores cada posición pondera un 20%, que a algunos inversores con elevado capital les puede parecer demasiado.

      Saludos
      Carlos

  25. Buenos dias Carlos, estoy intentando calcular por mi cuenta la SOLVENCIA viendo los informes trimestrales el IBEX para la cartera contrapunto y veo que usas el PER y la solvencia es DEUDA FINANCIERA NETA/ BENEFICIO OPERATIVO…
    Pues bien…en los informes trimestrales que me bajo de la web de CNMV si me sale el concepto de la DEUDA FINANCIERA NETA pero el beneficio operativo no….es igual al EBITDA? Muchas gracias….

    • Hola Pepe
      En las cuentas presentadas a la CNMV no sale el EBITDA. Para calcularlo tienes que sumar el resultado de explotación más las amortizaciones, aunque no hay una única definición del EBITDA. En realidad, deberías eliminar las partidas 1212, 1214 y 1215. O bien sumar las siete primeras (1205 a 1210 y la 1217) de la cuenta de resultados. El beneficio operativo que utilizo es el resultado de explotación.
      Saludos

  26. PERFECTO. Muchisimas gracias por la información.
    Otra cosa…La cartera DOBLE CONCENSO también la actualizas con los datos trimestrales? ¿Para el calculo del ROCE usas el capital social tal cual? es que he visto que también se suele usar el que sale de la operación de restar el “Total de activos menos deudas a corto plazo (pasivo corriente)” o también el que nos saldria con la suma de los “Activos fijos más el fondo de maniobra (o dicho de otro modo, Activo corriente menos pasivo corriente).

    • El capital social no, el capital empleado, que es la suma del patrimonio neto más la deuda financiera. Para el cálculo de la ROCE me baso en datos de los balances semestrales.
      Saludos

  27. Muchas gracias Carlos…una pregunta….¿la clasificación que pones de “solvencia para empresas no financieras” y el PER que pones para la elección de acciones en la cartera de CONTRAPUNTO la actualizas trimestralmente? o sea…esperas a los informes trimestrales para coger los datos del balance y sacar cada 3 meses una clasificación de solvencia media y PER nuevos?

    • El PER se basa en el precio al cierre del trimestre. El BPA en marzo y junio es el del año anterior, y el de septiembre y diciembre el acumulado de junio a junio. No uso los informes trimestrales sino los semestrales que las empresas envían a la CNMV.
      Saludos

  28. Muchas gracias Carlos…entonces la SOLVENCIA MEDIA la sacas de la misma forma…en marzo y junio lo coges del informe anual del año anterior y el de septiembre y diciembre el acumulativo de JUNIO A JUNIO. es eso no? es que como decías que en esa cartera preferías actualizar los datos cada trimestre pues creía que te referías a los resultados de los informes. que veías resultados cada 3 meses y no cada semestre….

  29. Por estar trasteando bastante para bajarme informes semestrales y anuales de la web de CNMV vi un apartado que es un buscador sobre entidades que se permiten operar con productos financieros…intenté buscar DE GIRO y no me sale nada. Es porque es una EMPRESA HOLANDESA? Da mas garantias una empresa que este registrada en la CNMV? vaya a ser que me decida a invertir con DE GIRO como broker y no sea una empresa digamos…DE FIAR…..que me pueden decir con respecto al tema? muchas gracias…

    • Hola Pepe, puedes encontrar DeGiro en Empresas de servicios de inversión extranjeras en libre prestación. Están registrados en la CNMV pero se rigen por el derecho holandés. Esto es lo que dice DeGiro: “En el improbable caso de que algo sucediese con DEGIRO, sus inversiones no serán tratadas como activos recuperables para los acreedores de DEGIRO, sino que permanecerán en la salvaguarda de la entidad de custodia.“ El efectivo está cubierto por el fondo de garantía holandés, que cubre hasta 100.000 € por titular.
      Saludos

  30. Buenos dias Carlos. veo que coges dos listados de dos tipos clasificaciones de solvencia para la CARTERA CONTRAPUNTO.
    La primera solvencia que usasveo que el el ratio “deuda financiera neta/beneficio operativo”
    y la otra solvencia veo que es el ratio de GASTOS FINANCIEROS NETOS/BENEFICIO OPERATIVO.

    ¿Cual usas para confeccionar la cartera? Muchas gracias

  31. Gracias por responder tan rapido. una cosilla.
    Pones en los valores de COLONIAL y en MERLIN dos valores diferentes que son los referentes a “con revaloracion de activos” y “sin revaloracion de activos”…cual coges para después ordenarlos de menor a mayor solvencia?

  32. Buenos dias Carlos, perdona que sea tan insistente pero es que quiero sacar por mi mismo tu tabla de solvencia que tienes puesto en tu cartera CONTRAPUNTO y no me sale…

    Para calcular la deuda financiera neta voy al informe del segundo semestre del 2017 y sumo los puntos (1205+1206+1207+1208+1209+1217+1210)/beneficio operativo=resultado de explotacion(1245)

    y cojo las cantidades que están en el apartado ACUMULADO ACTUAL 31/12/2017

    Realizo esa división y para nada me salen las cantidades que a ti te salen,,,que estoy haciendo mal.? muchas gracias.

    • Lo voy a intentar preguntar por aqui…

      Los 5 valores de la cartera CONTRARIAN para este trimestre me sale sin problema pero la de CONTRAPUNTO tengo una duda…SI los valores de ENAGAS y REPSOL no se quedan fuera por tu lista de SOLVENCIA…(no quedan dentro de los 5 primeros ni los 5 ultimos),…¿Por qué a mi me sale que ENAGAS se incluiria en la lista al tener un PER de 12,178 (al dividir BPA anual de 2,056 y el precio de cierre del dia 29 de Junio de 25,04€) comparado con el PER de REPSOL que me da 12,427( al dividir su BPA anual1,349 por su cierre del dia 29 de Junio que es de 16,765)…

      Comprobandolo quedaria tambien ENAGAS dentro y REPSOL fuera utilizando los valores de cotización que utilizaste tú…

      Un abrazo…

  33. Buenas tardes Carlos. acabo de ver tu nuevo listado con el BPA de este primer semestre del año…
    ¿Para sacar esos resultados solo te basabas en coger el apartado 1300 del segundo semestre del 2017 sumarlo con el 1300 de este primer semestre del 2018 y el resultado dividirlo por el numero de acciones ordinarias que aparecen en el balance consolidado anual del 2017… es eso verdad? no realizas ningun ajuste aparte?… es que hay resultados que me dan clavados y otros dispares…me puedes confirmar si tu metodología es esa para poder mandarte mis resultados a tu correo y así cotejarlos entre los dos?…te lo agradeceria mucho.un abrazo

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