Relación entre revisiones de beneficios y rentabilidad en bolsa

Ayer comentaba que los analistas han revisado a la baja sus estimaciones para el beneficio por acción de 2019 de la mayoría de los valores del IBEX 35. En realidad, esto es lo habitual porque a principios de cada ejercicio el optimismo de los expertos suele estar en máximos.

Como señalaba en dicha entrada, la revisión media a la baja ha sido del 4,4% en el primer trimestre pero el IBEX 35 con dividendos se revalorizó un 8,9% en los tres primeros meses del año.

Sin embargo, aquellos valores cuyas estimaciones de beneficios fueron revisadas al alza o se mantuvieron constantes lo hicieron, en general, bastante mejor que aquellos en la situación contraria, como se observa en la tabla siguiente:

Si agrupamos los valores en tres grupos, se observa que las doce compañías cuyo beneficio por acción estimado para 2019 fue revisado al alza o mantenido sin cambios tuvieron una rentabilidad media con dividendos del 12,15%, las 11 con revisión moderada a la baja ganaron un 10,06% de media, mientras que las 12 compañías con una reducción más significativa en las estimaciones del beneficio por acción solo ganaron una media del 5,87%. Entre estas últimas destacaron positivamente Cellnex, Siemens-Gamesa y Técnicas Reunidas pero se da la circunstancia de que las tres compañías tuvieron pérdidas (caso de Cellnex) o beneficios muy reducidos en 2018 (Siemens-Gamesa 0,10 € por acción y Técnicas Reunidas 0,21 € por acción), mientras que el beneficio estimado para 2019 sigue multiplicando en varias veces esas magnitudes.

2 comentarios sobre “Relación entre revisiones de beneficios y rentabilidad en bolsa

  • Pues en general no veo mucha relación…un ejemplo sería Acciona. Lo mismo vale para Colonial o Indra. Supongo que eso significa que los que invierten por fundamentales no andan muy acertados porque la Bolsa no sigue parámetros racionales o previsibles a corto plazo
    Y los defensores del análisis técnico pues más de lo mismo. Cuando te dicen que un valor está alcista seguramente esté en el final de tramo y ya te hayas perdido una subida del 30%. Técnicas sería un buen ejemplo, creo.
    Gracias por tus posts, siguen siendo interesantes.

    • Hola Miguel
      El segundo cuadro muestra la relación general. Verás que al dividir los valores del IBEX 35 en tres grupos, sí se observa la tendencia indicada.
      Saludos

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