En el tercer trimestre de 2016, las nueve carteras tuvieron ganancias, aunque estas variaron entre un 1% de la Pragmática y un 11,4% de la Término Medio (que en el segundo trimestre fue la peor). El IBEX Empresas (la rentabilidad media de las empresas no financieras del IBEX 35) se revalorizó un 9,7% mientras que el IBEX 35 con dividendos lo hizo un 8,4%.
Los ratios que toman como referencia el beneficio neto, el beneficio de explotación y el beneficio bruto se basa en los resultados interanuales acumulados entre el segundo semestre de 2015 y el primer semestre de 2016. Los ratios que toman como referencia magnitudes del balance de situación se basan en los datos del 30 de junio de 2016 (31 de julio en el caso de Inditex).
La composición de las nueve carteras para el cuarto trimestre de 2016 será la siguiente:
Contrarian
IAG, Acciona, DIA, ACS y Gas Natural.
Sale ACS y entra Acciona.
IAG y Acciona presentan ambas un PER muy bajo, inferior incluso a 6. Sin embargo, en el caso de Acciona el resultado hubiera sido negativo sin contar plusvalías y atípicos aunque, como ya sabéis, la cartera Contrarian se basa en el beneficio neto total. En el caso de IAG, en cambio, el 95% del beneficio se puede considerar recurrente, por lo que el ratio PER resulta más representativo.
DIA y ACS cerraron el trimestre con el mismo PER, 11,6. En el caso de DIA casi todo el beneficio es recurrente mientras que en ACS hubo más presencia de extraordinarios o atípicos, que representaron el 18% del total.
El PER de Gas Natural era de 13,2 el 30 de septiembre, con un 94% del beneficio de buena calidad.
Término Medio
Red Eléctrica, Acciona, Aena, Gas Natural, Enagás.
Salen ACS y Técnicas Reunidas, y entran Red Eléctrica y Acciona.
Hay que tener en cuenta que el 80% del beneficio operativo de Acciona fue atípico.
Consenso Relativo
Inditex, Mediaset, Amadeus, Viscofán, Gamesa, IAG, DIA, Grifols, Técnicas Reunidas, Endesa, Red Eléctrica, Acciona, Aena, Gas Natural, Enagás.
Sale ACS y entra Acciona.
Contrapunto
IAG, Acciona, DIA, ACS y Gas Natural.
Sale Enagás y entra Acciona.
Este trimestre coincide con la Contarian. Tener en cuenta lo comentado sobre Acciona.
Valor
IAG, Acciona, Gas Natural, ACS, Mediaset, Viscofán, Gamesa, Endesa, Red Eléctrica, Grífols.
Salen Técnicas Reunidas y DIA, y entran Mediaset y Grífols.
Valor Al Alza
ACS, Mediaset, Gamesa, Endesa, Red Eléctrica.
Salen Gas Natural y Acciona, y entran ACS y Mediaset.
Pragmática
Mediaset, Aena, DIA, Enagás, Red Eléctrica.
Sale Grífols y entra DIA.
Doble Consenso
Gamesa, Amadeus, Inditex, Mediaset y Aena.
Sale Grífols y entra Aena.
Fusión (Contrapunto + Doble Consenso)
IAG, Acciona, DIA, ACS, Gas Natural, Gamesa, Amadeus, Inditex, Mediaset y Aena.
Salen Enagás y Grífols, y entran Acciona y Aena.
Podéis seguir las nueve selecciones en la página Las 9 carteras actualizadas y consultar el resultado por trimestres y el acumulado en Rentabilidades históricas.