Hace tiempo que tengo la impresión de que los inversores que asumen posiciones bajistas contra valores cotizados pierden más veces de las que ganan. Me propongo comprobar la validez de esa impresión, de modo que de vez en cuando publicaré cómo evolucionan los valores que centran en mayor medida los ataques bajistas.
En septiembre las posiciones cortas contra acciones españolas estaban disparadas. En menos de un mes, el IBEX-35 ha ganado un 10%. Como en otras ocasiones, parece que haya una relación entre niveles elevados de apuestas bajistas y una subsiguiente evolución positiva de la bolsa. Cuando estos especuladores ven que los valores contra los que han apostado suben, tienen que correr a cubrirse para cortar pérdidas, por lo que actúan como intensificadores de cualquier subida que pueda producirse. Se da la paradoja de que a veces las mayores alzas, incluso en plena fase bajista, se producen por este motivo. En otro artículo he comentado que con frecuencia los especuladores acaban por tener razón pero que el tiempo juega en su contra.
La tabla siguiente ordena las sociedades del IBEX según el porcentaje de su capital que era objeto de apuestas bajistas, por ejemplo cuyas acciones habían sido tomadas en préstamo y vendidas en el mercado con la expectativa de recomprarlas más tarde a un precio más bajo. La rentabilidad indicada es desde el 30 de septiembre hasta las 11h del día 26 de octubre.
Los diez valores con mayores apuestas en contra ganan de media un 12,6%, más incluso que el mercado en general. Esto significa que los especuladores están perdiendo bastante dinero y es posible que ellos mismos, clásicas víctimas de los pánicos compradores, estén en parte detrás de las subidas.
Para saber quiénes son los principales apostantes contra acciones del IBEX, ver Se disparan las apuestas bajistas contra la bolsa española.
Quiénes van a sufrir pánico en los próximos meses
Se disparan las apuestas bajistas contra la bolsa española